Penulis Asli: Alex O'Donnell
Kompilasi Asli: Saoirse, Foresight News
Jaringan Ethereum semakin mendapat pengakuan dari Wall Street, tetapi investor masih belum sepenuhnya optimis terhadap ETH.
Beberapa bulan terakhir, adopsi institusional terhadap Ethereum meningkat pesat. Sejak Mei, sejumlah lembaga keuangan seperti JPMorgan, Robinhood, dan Morgan Stanley secara berturut-turut meluncurkan berbagai produk dan layanan terkait Ethereum. Pada bulan Juli, beberapa mantan anggota Yayasan Ethereum mendirikan lembaga independen nirlaba Ethereum Institutional dengan tujuan mempercepat penggunaan Ethereum oleh berbagai institusi.
Di sisi lain, salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, merilis roadmap peningkatan jaringan besar-besaran berjudul "Lean Ethereum". Upgrade ini bertujuan untuk memperkuat kemampuan privasi dan ketahanan Ethereum terhadap serangan kuantum.
Namun, pasar tidak memberikan respons yang positif. Pada saat artikel ini ditulis, ETH diperdagangkan sedikit di atas $1.900, turun lebih dari 60% dibandingkan dengan harga tertinggi sejarahnya sekitar $4.950 pada Agustus 2025. Analis umumnya berpendapat bahwa ETH sulit untuk kembali ke level tertinggi sebelumnya dalam waktu dekat. Pada 1 Juli, Citigroup menurunkan target harga 12 bulan untuk Ethereum dari $3.175 menjadi $2.240, dengan alasan melemahnya permintaan investor dan aliran keluar modal yang berkelanjutan dari ETF Ethereum.
Tim riset Galaxy Institutional menyatakan bahwa alasan perbedaan antara performa pasar dan fundamental sangat jelas: semakin banyak investor yang bingung dengan logika pertumbuhan nilai ETH.
Ekspansi Berkelanjutan Peta Persaingan Wall Street
Saat ini, aplikasi blockchain oleh institusi tidak lagi terbatas pada percobaan pilot, dan Ethereum adalah salah satu penerima manfaat terbesar dari tren ini.
Pada bulan Mei, JPMorgan Asset Management meluncurkan dana pasar uang yang ditokenisasi kedua di blockchain publik Ethereum, JLTXX. Pada bulan Juli, broker online Robinhood meluncurkan Robinhood Chain, sebuah jaringan lapisan kedua Ethereum yang dirancang khusus untuk layanan keuangan dan aset yang ditokenisasi.
Morgan Stanley juga mendorong ETH lebih jauh ke dalam akun sekuritas arus utama. Pengguna E*TRADE yang memenuhi syarat kini dapat memperdagangkan dan memegang Ethereum, Bitcoin, dan SOL.
Alasan berbagai institusi terus meningkatkan investasi mereka di Ethereum adalah karena ekosistem pengembang Ethereum yang matang dan jaringan node validasi yang terdesentralisasi dan berskala besar. Kemitraan institusional kemungkinan besar akan terus meningkat.
CEO ConsenSys, Joe Lubin, menyatakan dalam pengumuman pada 1 Juli: Sebagian besar penerbitan stablecoin, aset tokenisasi, keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan berbagai infrastruktur keuangan on-chain akan memprioritaskan Ethereum.
Rencana Upgrade dengan Visi Besar
Selain itu, Ethereum akan segera mengalami inovasi teknologi menyeluruh yang akan semakin meningkatkan daya tariknya bagi berbagai institusi.
Pada bulan Juli, Buterin mempublikasikan rencana pengembangan "Lean Ethereum". Siklus restrukturisasi keseluruhan ini berlangsung selama tiga hingga empat tahun. Dia menyatakan bahwa skala upgrade dan transformasi ini sebanding dengan upgrade jaringan penuh Ethereum ketika beralih ke mekanisme konsensus Proof-of-Stake pada tahun 2022.
Upgrade ini bertujuan untuk mengurangi biaya penggunaan Ethereum, meningkatkan keamanan jaringan, dan sekaligus mengoptimalkan perlindungan privasi pengguna — perlindungan privasi merupakan hal yang sangat penting bagi pelaku perdagangan institusional. Jika upgrade ini berhasil diterapkan, Ethereum berpotensi menjadi salah satu blockchain pertama yang memiliki kemampuan andal untuk melawan serangan kuantum.
Peneliti Yayasan Ethereum, Justin Drake, mengatakan pada bulan Juli bahwa atribut keamanan yang kuat akan menjadi keuntungan alami untuk menarik institusi global bermigrasi ke Ethereum.
Ketidakpastian Fundamental Ekonomi
Kabar baik terus bermunculan, tetapi harga ETH tetap rendah.
Salah satu akar masalahnya adalah solusi penskalaan Ethereum. Ethereum sangat bergantung pada blockchain lapisan kedua untuk pemrosesan transaksi yang lebih murah dan efisien.
Secara teori, semakin tinggi aktivitas on-chain, semakin banyak biaya transaksi yang dihasilkan, dan permintaan pasar terhadap ETH juga akan meningkat. Namun, data dari L2Beat menunjukkan bahwa sepanjang tahun 2024, sebagian besar transaksi dalam ekosistem Ethereum ditangani oleh jaringan lapisan kedua, yang hanya melakukan penyelesaian akhir di jaringan utama Ethereum secara berkala.
Solusi penskalaan ini secara signifikan mengurangi biaya transaksi, membantu Ethereum menangani lebih banyak lalu lintas, tetapi juga memisahkan hubungan antara aktivitas on-chain dan permintaan ETH: banyak transaksi berpindah keluar dari jaringan utama, sehingga biaya transaksi yang diperoleh jaringan utama Ethereum menjadi lebih sedikit.
Peneliti 21Shares menyatakan pada bulan Januari: Perubahan seperti ini menguntungkan pengguna biasa, tetapi memiliki pro dan kontra bagi pemegang ETH. Kecuali volume transaksi on-chain secara keseluruhan meledak, cukup untuk menutupi kekurangan yang disebabkan oleh penurunan biaya transaksi, jika tidak, penurunan biaya akan mengurangi jumlah ETH yang dibakar.
Pandangan Prediksi Pasar Terpolarisasi
Saat ini, kemungkinan besar Ethereum akan tumbuh menjadi infrastruktur inti di bidang keuangan, tetapi seberapa banyak keuntungan yang akhirnya akan didapat oleh pemegang ETH masih belum pasti. Ekspektasi harga dari berbagai pihak di industri sangat berbeda.
Citigroup memprediksi harga ETH sekitar $2.000-an dalam 12 bulan ke depan; Standard Chartered jauh lebih optimis, dengan perkiraan ETH mencapai $4.000 pada akhir 2026, dan $40.000 pada tahun 2030.
Ketua BitMine, Tom Lee, lebih agresif lagi. Dia percaya bahwa harga ETH dalam jangka panjang bisa mencapai $250.000, sesuai dengan kapitalisasi pasar total sekitar $30 triliun.
Kesimpulannya, probabilitas Ethereum menjadi infrastruktur keuangan inti arus utama semakin tinggi, tetapi apakah pemegang kripto biasa dapat sepenuhnya berbagi keuntungan perkembangan industri masih penuh dengan ketidakpastian.







