Perusahaan pertambangan dan teknologi pada 2026 semakin aktif meluncurkan token yang dikaitkan dengan emas, tembaga, uranium, nikel, dan kobalt, berusaha menarik investor kripto ke pasar komoditas, tulis FT. Proyek-proyek seperti ini diharapkan dapat menyederhanakan akses investor ritel ke logam fisik, memberi modal kripto peluang diversifikasi melalui RWA, dan sekaligus menciptakan mekanisme pendanaan baru untuk proyek-proyek pertambangan.
Di sisi lain, para ahli memperingatkan bahwa pasar logam yang ditokenisasi masih berada pada tahap awal, dan perkembangannya disertai sejumlah risiko.
Ketertarikan terhadap tokenisasi logam muncul di tengah penyebaran infrastruktur blockchain yang lebih luas dalam keuangan tradisional. Setelah tokenisasi mulai mencakup saham dan obligasi, perusahaan mencoba memindahkan aset fisik ke dalam blockchain. Tren ini selaras dengan perkiraan CEO Consensys Joseph Lubin, yang menyatakan bahwa ekonomi global secara bertahap bergerak menuju tokenisasi penuh aset.
Namun, potensi pasar ini saat ini masih berbeda signifikan dengan skala instrumen tradisional. Menurut data World Gold Council, nilai gabungan ETF emas bulan lalu sekitar $530 miliar, sementara dua token terbesar yang dijamin emas — Tether Gold dan Pax Gold — memiliki kapitalisasi sekitar $2,7 miliar dan $1,9 miliar masing-masing.
Dari Emas ke Uranium
Para pendukung tokenisasi percaya bahwa blockchain dapat membuat akses ke aset komoditas menjadi lebih mudah. Misalnya, platform Metals.io telah merilis token yang terkait dengan uranium, nikel, dan kobalt, yang dalam kondisi tertentu dapat ditukar dengan logam fisik. Menurut Kepala Aset Alternatif di Trilitech Ben Elvidges, instrumen semacam ini menyediakan "akses langsung ke aset komoditas tanpa biaya dan kerumitan kontrak berjangka".
Permintaan, katanya, berasal dari investor institusional maupun "modal kripto-asli yang ingin diversifikasi melalui aset dunia nyata dengan potensi pertumbuhan". Namun, skalanya masih kecil: volume perdagangan gabungan Metals.io sejak Desember 2024 sekitar $24 juta, dan jumlah pemegang token sekitar 9.000.
Perusahaan-perusahaan tertentu bahkan mencoba men-tokenisasi logam yang belum ditambang. Datavault AI yang tercatat di Nasdaq berencana menerbitkan token yang dijamin oleh tembaga dan antimon, langsung untuk penambangan masa depan. CEO perusahaan Nathaniel Bradley membandingkan model ini dengan kontrak berjangka.
Dia menekankan bahwa token akan memungkinkan investor untuk memperdagangkan aset atau menahannya hingga saat ketika logam yang ditambang dapat diterima secara fisik.
Tokenisasi Tumbuh, tetapi Risiko Tetap Ada
Perkembangan logam yang ditokenisasi terjadi di tengah pertumbuhan umum segmen RWA. Menurut laporan bersama CoinShares dan Token Terminal, kapitalisasi gabungan aset dunia nyata yang ditokenisasi telah melebihi $43 miliar. Penulis penelitian mencatat bahwa pasar sedang bergerak dari sekadar menerbitkan aset tokenisasi ke penggunaan praktisnya sebagai jaminan, dalam perdagangan, dan instrumen turunan.
Namun, tokenisasi logam fisik memiliki kompleksitas tambahan. Investor perlu mempertimbangkan asal usul, kualitas, dan karakteristik bahan baku, dan logam industri tidak selalu dapat dipertukarkan. Kepala Global Struktur Pasar dan Inovasi di World Gold Council, Mike Oswin, mengajukan pertanyaan:
"Apakah diharapkan investor ritel memahami proses pembiayaan bagian dari rantai nilai emas?"
Masalah lain adalah fragmentasi pasar. Token yang berbeda diperdagangkan di platform yang berbeda, dan sebagian di antaranya hanya dapat diakses melalui aplikasi penerbit sendiri.
"Bidang di mana kita membutuhkan lebih banyak pengembangan adalah interoperabilitas," kata Direktur Regulasi dan Kepatuhan di Chainalysis, Caitlin Barnett.
Namun, dia menambahkan:
"Saya pikir, pada akhirnya semuanya akan pindah ke blockchain karena cara yang memungkinkannya merekam informasi."
Diingatkan bahwa para ahli New York Life Investment Management mencatat bahwa potensi utama tokenisasi terletak pada penciptaan portofolio investasi yang dipersonalisasi dalam skala industri.
end-content
