Penulis Asli: ChandlerZ, Foresight News
Dari 17 hingga 23 Agustus, Bitcoin naik dari $62,818 menjadi $77,593. Menurut statistik Galaxy Research, kenaikan mingguan sebesar $14,775 ini mencatatkan kenaikan dolar tertinggi dalam satu minggu dalam sejarah Bitcoin. Dalam persentase, kenaikan 23,5% hanya menempati peringkat ke-41 di antara 840 minggu sejak Juli 2010, namun merupakan yang tertinggi sejak Maret 2023.
Dengan basis harga Bitcoin yang meningkat, kenaikan yang hanya menempati peringkat ke-41 dalam rekor kenaikan historis ini telah mampu menciptakan jumlah uang yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Hingga 28 Agustus, Bitcoin, setelah menembus $81.500, berbalik turun namun tetap bergerak di sekitar $80.000. ETF Bitcoin spot AS telah menjadi variabel penting untuk menilai apakah kenaikan ini dapat berlanjut. Menurut perhitungan total harian Farside Investors, dari 17 hingga 26 Agustus, terjadi arus masuk bersih selama delapan hari berturut-turut dengan total $2.8019 miliar. Hingga 26 Agustus, akumulasi arus masuk bersih Agustus mencapai sekitar $3.282 miliar.
Glassnode membagi pergerakan pasar ini menjadi dua tahap: likuidasi short pada 19 Agustus memicu kenaikan, diikuti oleh langganan ETF, penurunan saldo bursa, dan peningkatan kepemilikan dompet berbagai ukuran yang menyediakan dana spot. Dari 14 hingga 25 Agustus, open interest kontrak berjangta dalam denominasi BTC turun dari 645.760 BTC menjadi 587.584 BTC, penurunan sekitar 9,0%, mencapai titik terendah dalam hampir lima bulan. Dalam periode yang sama, open interest kontrak yang menggunakan aset kripto seperti BTC sebagai margin turun menjadi sekitar 52.000 BTC, menyumbang 11% dari open interest kontrak berjangka. Margin tunai dan stablecoin kini mendominasi sebagian besar.
Selain itu, funding rate kontrak perpetual saat ini mendekati netral sebagian besar waktu, menunjukkan bahwa posisi short yang dilikuidasi tidak segera digantikan oleh posisi long berleverage dalam jumlah besar.
Menggabungkan bukti-bukti yang ada, kenaikan ini didukung oleh dana riil, dan level $80.000 masih dalam tahap uji tekanan. Perdebatan jangka pendek berpusat pada apakah zona pasokan $81.000 hingga $86.000 dapat diserap, sementara perdebatan jangka menengah berfokus pada apakah pergerakan ini merupakan pembalikan siklus atau pemulihan cepat dalam kerangka pasar bear.
Data On-Chain dan Buku Order Menunjukkan $81.000 hingga $86.000
Data on-chain menunjukkan bahwa area sekitar $80.000 sedang membentuk salah satu zona resistensi terpadat dalam sejarahnya. Menurut data Distribusi Harga Realisasi yang Disesuaikan Entitas (URPD) dari Glassnode, di kisaran $80.000 hingga $82.000, terkumpul hampir 8% dari pasokan sirkulasi Bitcoin, di mana hanya level $80.000 saja yang terkonsentrasi sekitar 5% dari suplai, menjadi yang tertinggi di antara semua level harga. Ini berarti, jika harga kembali ke zona tersebut, sejumlah besar investor yang membeli sebelumnya akan mencapai titik impas, berpotensi memicu penjualan terpusat dan membentuk apa yang disebut "tembok pasokan".
$78.000 juga merupakan titik penting, memegang sekitar 3,7% pasokan, sementara $82.000 menempati peringkat keempat sebagai level harga terpadat. Investor-investor yang membangun posisi pada fase naik 2024-2025 ini, setelah mengalami koreksi harga dari akhir 2025 hingga awal 2026, kini menunggu kesempatan untuk keluar dengan impas. Pengalaman historis menunjukkan bahwa ketika harga kembali ke zona di mana banyak perpindahan kepemilikan terjadi, perilaku jual dari pemegang jangka pendek cenderung memperkuat efek resistensi.
Indikator terpisah yang dilacak Glassnode menunjukkan bahwa biaya rata-rata kepemilikan ETF Bitcoin spot AS juga berada di kisaran $80.000 hingga $82.000. Karena ETF merupakan salah satu sumber dana baru terpenting di pasar saat ini, perilaku pemegangnya memiliki pengaruh signifikan terhadap harga. Ketika harga mendekati "garis impas" ini, sebagian investor institusional atau ritel mungkin memilih untuk menebus atau menjual, semakin memperkuat tekanan jual di area tersebut.
Dari sisi teknis, Bitcoin saat ini masih berada di bawah moving average 50 minggu (saat ini sekitar $81.081), dan belum berhasil merebut kembali rata-rata jangka panjang ini secara efektif sejak November 2025. Melihat ke belakang, pada Mei 2020 dan Maret 2023, Bitcoin memulai tren bull yang berlangsung berbulan-bulan setelah menembus garis tren jangka panjang ini. Oleh karena itu, kemampuan untuk bertahan di atas $81.000 saat ini dianggap sebagai sinyal kunci untuk perubahan kekuatan pasar jangka menengah.
Namun, di kisaran $60.000 hingga $63.000, juga terkonsentrasi lebih dari 6% pasokan. Namun, area ini berhasil berubah menjadi support yang kuat selama sebagian besar tahun 2026.
Lembaga ini berpendapat bahwa Bitcoin saat ini berada di titik kritis pertarungan antara bull dan bear. Jika pihak bull dapat memanfaatkan dana baru untuk menembus zona "resistensi tiga lapis" $80.000 hingga $82.000 secara efektif, dan bertahan di atas moving average 50 minggu, maka ruang untuk bergerak ke level harga lebih tinggi mungkin terbuka, mengulangi skenario bull market historis setelah menembus rata-rata jangka panjang. Sebaliknya, jika upaya naik berulang gagal, hal ini dapat memicu panic selling dari pemegang jangka pendek, menyebabkan harga mundur ke kisaran support $75.000 atau bahkan lebih rendah untuk mencari keseimbangan.
Pandangan Terbaru Institusi dan 'Uang Pintar'
CryptoQuant Research:
September sejak lama merupakan salah satu bulan terlemah bagi pasar saham AS, dengan rata-rata pengembalian S&P 500 sekitar -0,8% selama 50 tahun terakhir. Bitcoin pernah mencatat pengembalian negatif selama enam tahun berturut-turut di bulan September dari 2017 hingga 2022, namun mencatat kenaikan selama tiga tahun berturut-turut pada September 2023, 2024, dan 2025. Pola musiman ini sedang melemah.
Tahun 2026 ditambah dengan ketidakpastian pemilihan menengah AS, dapat meningkatkan volatilitas dan mendorong investor untuk mengurangi eksposur risiko. Masalah intinya adalah apakah penyesuaian musiman akan berkembang menjadi penghindaran risiko yang luas. Perlu memantau aliran dana ETF dan permintaan BTC spot. Jika sentimen risk-off menyebar ke seluruh pasar, Bitcoin akan tertekan; sebaliknya, jika permintaan ETF dan spot tetap kuat, pola September tradisional mungkin sekali lagi dilanggar.
K33 Research:
BTC kembali berada di atas moving average 50 hari, 100 hari, 200 hari, dan 200 minggu dalam empat hari. K33 melihat Januari dan Oktober 2023 sebagai referensi historis terdekat, menilai bahwa short squeeze rekor, pemulihan aktivitas perdagangan, dan rotasi ke aset langka mirip dengan tahap awal bull market siklus di masa lalu.
CoinShares:
Titik terendah siklus ini mungkin telah tercapai, dan lebih mungkin untuk tetap berada dalam kisaran tertentu selama dua hingga tiga bulan ke depan. BTC mungkin bergerak mendekati $80.000, tetapi sulit untuk terus bergerak di atas level tersebut; pergerakan yang lebih berkelanjutan menuju $100.000 membutuhkan data pekerjaan yang lebih lemah lebih lanjut, yang mendorong pasar untuk secara signifikan menurunkan ekspektasi suku bunga.
Bitwise Europe:
Pembentukan dasar (bottoming) Bitcoin telah memasuki tahap yang lebih akhir. Bertahan di atas garis biaya pemegang jangka pendek $69.000 akan meningkatkan struktur pasar lokal; dalam kondisi peningkatan aliran dana dan partisipasi pasar secara bersamaan, menembus dan mempertahankan mean pasar riil $76.000 akan mengkonfirmasi kembalinya selera risiko makro dan menandakan berakhirnya pasar bear.
Trader "Tentukan 10 Target Besar Dulu":
Telah membeli kembali dua pertiga dari posisi di kisaran $78.000-$79.800. Pada dasarnya, sebelum $100.000, sulit untuk melihat koreksi yang berarti. $100.000 akan segera tercapai.
Pendiri dan CIO MN Capital: Michaël van de Poppe:
Tren naik mungkin bertahan lebih lama dari yang diharapkan, dan kita juga akan melihat Bitcoin mendorong setidaknya ke $82.700, bahkan mungkin mencapai $90.000. Bitcoin saat ini berada dalam kisaran konsolidasi yang cukup baik. Tentu, pasar berubah dengan cepat, tetapi mengingat momentum naik saat ini, pengujian kembali level tinggi tampaknya tak terhindarkan. Harga apa pun di bawah $74.000 adalah peluang masuk yang sangat baik.
