Ripple Prime tidak hanya menawarkan XRP sebagai aset yang diperdagangkan, tetapi juga sebagai agunan yang berfungsi dalam struktur pasar institusional. Dalam wawancara 17 Maret dengan Jake Claver, CEO internasional Mike Higgins mengatakan akuisisi Ripple terhadap Hidden Road, yang sekarang berganti nama menjadi Ripple Prime, dirancang untuk membawa fungsi prime brokerage, kliring, penyimpanan aset (custody), dan perbendaharaan (treasury) ke dalam satu platform institusional yang terpadu.
Higgins menggambarkan Ripple Prime sebagai lapisan akses bagi perusahaan yang memperdagangkan pasar tradisional dan digital. Ide utamanya, katanya, adalah bahwa pasar-pasar tersebut tidak akan terpisah lebih lama lagi, dan institusi akan membutuhkan akses neraca, mobilitas agunan, dan alat cross-margining yang bekerja di kedua pasar.
Peran XRP Dalam Ripple Prime
Di sinilah XRP masuk ke dalam gambaran. Higgins mengatakan Ripple Prime telah membangun "cara-cara inovatif dalam menerima XRP sebagai agunan" dan menggunakannya untuk membiayai perdagangan, memungkinkan klien institusional untuk menempatkan aset digital tanpa harus melikuidasinya terlebih dahulu menjadi dolar. Dalam praktiknya, itu berarti perusahaan yang memegang XRP dapat mempertahankan posisinya di neraca sambil tetap mengakses leverage atau likuiditas di pasar yang secara native tidak menerima XRP.
Dia memberikan contoh konkret menggunakan futures CME. "Jika Anda ingin memperdagangkan futures di CME, CME tidak menerima XRP sebagai agunan yang baik," kata Higgins. "Alih-alih mengubahnya dan menjualnya menjadi dolar untuk diberikan kepada clearer Anda, yang dapat Anda lakukan melalui Ripple Prime adalah menempatkan XRP Anda sebagai margin yang baik. Kami memberikan kredit dolar kepada Anda untuk diperdagangkan di CME, dan sekarang Anda bisa long spot, futures bulan depan, menangkap perdagangan basis (basis trade)."
Perbandingan itu menjadi inti dari argumennya. Higgins menyamakan model tersebut dengan pembiayaan komoditas tradisional, di mana bank akan meminjamkan uang dengan jaminan jeruk, emas, atau Treasury daripada mewajibkan klien untuk menjual aset dasarnya terlebih dahulu. Perbedaannya sekarang adalah bahwa agunan berbasis crypto mulai diakui dalam sistem risiko institusional. Bagi pemegang aset seperti XRP, katanya, hal itu menghindari pengkristalan untung dan rugi, melestarikan posisi treasury, dan membuka strategi pengembalian tambahan.
Dia juga berargumen bahwa agunan digital memiliki satu keunggulan struktural dibandingkan aset tradisional: dapat dipindahkan dan dilikuidasi sepanjang waktu. Hal itu penting tidak hanya untuk perdagangan, tetapi juga untuk manajemen risiko. "Ketika Anda memperdagangkan aset tradisional, mereka memiliki buka dan tutup setiap hari dan mereka memiliki akhir pekan atau periode liburan yang panjang," kata Higgins. "Apa yang Anda dapatkan keesokan harinya adalah kesenjangan besar ini. Pasar yang lancar 24/7 di mana Anda dapat memindahkan agunan, kecepatan agunan untuk memenuhi panggilan margin (collateral calls) menyusut."
Dalam penuturan Higgins, kasus institusional untuk tokenisasi lebih luas dari sekadar satu aset. Dia menunjuk pada operasi Treasury, repo yang ditokenisasi, produk pasar uang onchain dan, pada akhirnya, ekuitas yang ditokenisasi sebagai bagian dari transisi yang sama. "Anda sudah memiliki crypto sebagai kelas aset itu sendiri. Anda memiliki penggunaan stablecoin," katanya. "Dunia tak terelakkan bergerak ke arah ini dan kecepatannya meningkat sekarang setelah kami telah membuktikan tesis penggunaan teknologi dengan crypto."
Namun, dia tidak menyarankan peralihan yang bersih dari keuangan lama ke DeFi terbuka. Higgins berulang kali menekankan kepatuhan (compliance), transparansi counterparty, dan akses yang diizinkan (permissioned access) sebagai prasyarat untuk adopsi institusional yang serius.
Venue desentralisasi publik mungkin memenangkan pangsa pasar, katanya, tetapi perusahaan besar masih membutuhkan AML, KYC, dan visibilitas neraca sebelum mereka dapat mengerahkan modal secara besar-besaran. Itu meninggalkan prime broker dalam peran yang familiar: menghubungkan kumpulan likuiditas yang terfragmentasi sambil mengelola kredit, margin, dan penyelesaian di berbagai venue.
Pada waktu press, XRP diperdagangkan pada harga $1.46.
