Dari Emas ke Bitcoin: Pasokan Tetap + Demam Lembaga, Akankah Menghasilkan Pergerakan Harga 'Eksplosif' yang Serupa?

Foresight NewsDipublikasikan tanggal 2026-07-20Terakhir diperbarui pada 2026-07-20

Abstrak

Dari Emas ke Bitcoin: Pasokan Tetap + Demam Institusi, Akankah Ulangi Skenario Kenaikan Harga 'Eksplosif'? Analis memprediksi ETF Bitcoin dapat mengikuti pola historis ETF emas dalam perjalanan harganya, menawarkan roadmap potensial untuk investasi jangka panjang. Sejak peluncuran ETF emas pada 2004, harganya melambung dengan kapitalisasi pasar mendekati $28 triliun. Mirip dengan emas, Bitcoin adalah alat penyimpan nilai non-produktif yang harganya digerakkan oleh sentimen investor. ETF spot Bitcoin, disetujui awal 2024, dengan cepat menjadi salah satu ETF dengan pertumbuhan tercepat, menarik lembaga Wall Street. Namun, volatilitas tetap tinggi. Misalnya, dana IBIT BlackRock telah menjual hampir 100.000 Bitcoin untuk memenuhi penebusan, mencerminkan dampak signifikan dari arus modal institusional. Pola historis ETF emas menunjukkan fase kenaikan tajam, penurunan yang menyakitkan, dan pemulihan yang membutuhkan kesabaran, dengan setiap siklus menciptakan level tertinggi baru. Analis melihat "kemiripan spiritual" antara keduanya: kedua aset memiliki pasokan yang hampir tetap, di mana lonjakan permintaan dapat memicu kenaikan harga eksplosif, tetapi permintaan ini seringkali berubah-ubah seperti gelombang. Keyakinan jangka panjang tetap kuat. Minat institusi yang terus berlanjut, melalui aliran masuk ETF yang stabil dan adopsi perusahaan, dilihat sebagai penyangga utama yang membantu mengurangi tekanan jual. Jika Bitcoin dapat mencapai sebagian kecil dari kapitalisasi pasar ...

Penulis:Forbes

Kompliasi:AididiaoJP,Foresight News

Tahun 2026, Bitcoin berjalan cukup sulit, gagal mempertahankan posisi tertinggi historis yang pernah menembus $126.000 tahun lalu. Meskipun Presiden AS Donald Trump berulang kali mengeluarkan sinyal positif, harga Bitcoin masih turun lebih dari 50% sejak Oktober tahun lalu. Namun, beberapa analis mencatat bahwa kemungkinan pergeseran kebijakan Federal Reserve mungkin sedang menyiapkan momentum balik.

Bersamaan dengan pernyataan prediksi harga Bitcoin 12 bulan terbaru dari CEO BlackRock, analis ETF senior Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, memberikan perbandingan yang sangat berharga: Pasukan ETF Bitcoin kemungkinan besar akan membuat pergerakan harga Bitcoin 'mencerminkan' perjalanan 'kemenangan dan penderitaan' emas selama lebih dari 20 tahun terakhir.

Balchunas menulis di platform X: "Sejarah 22 tahun ETF emas mungkin adalah peta jalan terdekat yang tersedia untuk investor ETF Bitcoin." Sejak ETF emas diluncurkan pada tahun 2004, harga emas telah melonjak, dan saat ini total kapitalisasi pasarnya mendekati $28 triliun. Angka ini sendiri sudah cukup untuk memicu imajinasi pasar—jika Bitcoin dapat meniru sebagian jalur kesuksesan emas, potensi ruang naiknya akan sangat signifikan.

Dia menganalisis lebih lanjut: "Emas dan Bitcoin keduanya adalah produk kemasan alat penyimpan nilai non-penghasil (non-yielding), mereka tidak menghasilkan arus kas, penggerak harga intinya sepenuhnya bergantung pada sentimen investor, bukan profitabilitas seperti saham tradisional, kupon obligasi, atau jaminan kredit pemerintah."

Selama lebih dari 20 tahun terakhir, ETF emas mengalami pasang surut yang dramatis: Pernah menjadi ETF terbesar di dunia secara singkat pada 2011, kemudian memasuki periode lesu selama delapan tahun, berjuang pulih. Balchunas berpendapat, ETF Bitcoin sedang memainkan skenario yang serupa—"kenaikan yang mencengangkan, penarikan mundur yang menyakitkan, serta tahap pemulihan yang membutuhkan kesabaran ekstra untuk dilalui". Patut dicatat, setiap siklus ETF emas telah mengangkat titik tertinggi historisnya, hal ini sangat menggembirakan bagi pemegang Bitcoin jangka panjang.

Melihat kembali perjalanan perkembangan ETF Bitcoin: Awal 2024, setelah didorong terus-menerus selama lebih dari sepuluh tahun oleh komunitas kripto, ETF Bitcoin spot akhirnya disetujui masuk ke pasar. Lembaga Wall Street berduyun-duyun masuk, beberapa dana utama dengan cepat menjadi salah satu produk ETF dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah. Ini tidak hanya menandai pergeseran Bitcoin dari aset pinggiran ke sistem keuangan arus utama, tetapi juga meletakkan dasar bagi fluktuasi harga selanjutnya.

Namun, volatilitas selalu mengikuti. Awal bulan ini, analis dari bursa Bitfinex sudah memperingatkan: Jika terjadi arus keluar dana ETF skala besar yang 'mengejutkan', hal itu dapat langsung memutus momentum pemulihan saat ini. Saat ini Bitcoin telah pulih hampir 10% dari titik terendah di bawah $57.000 awal Juli, tetapi pasar tetap sangat waspada.

Sebagai pemimpin mutlak di bidang ETF Bitcoin, dana IBIT BlackRock dalam beberapa bulan terakhir, untuk menghadapi tekanan penebusan, telah menjual hampir 100.000 Bitcoin, namun masih memegang lebih dari 733.000 Bitcoin, dengan ukuran aset mendekati $50 miliar. Ini juga mencerminkan karakteristik aliran dana institusional—arus masuk dan keluar dapat memicu reaksi pasar yang signifikan.

Meskipun harga Bitcoin mengalami koreksi besar tahun ini, banyak pendukung jangka panjang tetap percaya diri. Mereka umumnya percaya, Bitcoin berpotensi menyambut kemakmuran jangka panjang yang setara dengan emas. Balchunas sendiri juga menekankan 'kesamaan spiritual' di antara keduanya: "Emas dulu dengan cepat meledak popularitasnya, suatu hari di tahun 2011 ukurannya melampaui ETF terbesar global SPY, kemudian lama tidak diminati. IBIT juga pernah mencapai puncak aset $100 miliar dalam satu hari—tepatnya pada puncak Oktober 2025. Pasokan keduanya hampir tetap, ketika permintaan meledak secara terkonsentrasi, mudah memicu ledakan harga. Tetapi masalahnya, permintaan sering kali berubah-ubah, datang seperti gelombang, bukan stabil dan terus-menerus."

Dari perspektif pengamat berpengalaman di industri kripto, perbandingan ini sangat relevan. Emas berkat kelangkaan, sifat safe-haven, dan pengakuan global, telah mewujudkan penetapan nilai jangka panjang; Bitcoin di bawah mekanisme halving, jaringan terdesentralisasi, dan adopsi institusional yang semakin kuat, menunjukkan karakteristik mirip 'emas digital'. Kehadiran ETF lebih lanjut menurunkan ambang batas kepemilikan, memungkinkan investor tradisional mendapatkan eksposur tanpa perlu memegang Bitcoin secara langsung, hal ini tidak diragukan lagi memperbesar elastisitas permintaan.

Saat ini, pasar masih optimis tentang ketahanan permintaan ETF. Direktur Pengembangan Bisnis XS.com, Simon-Peter Massabni, mencatat: "Permintaan institusional tetap menjadi salah satu pilar terkuat Bitcoin. ETF Bitcoin spot terus mencatat aliran dana masuk yang stabil, sementara semakin banyak perusahaan mulai memasukkan aset digital ke dalam strategi diversifikasi portofolio investasi. Minat institusional ini secara efektif meredam tekanan jual dalam koreksi pasar baru-baru ini."

Melihat ke depan, pergerakan Bitcoin akan sangat dipengaruhi oleh lingkungan makro, dinamika regulasi, dan perilaku lembaga. Kapitalisasi pasar emas telah mencapai tingkat hampir $28 triliun, jika Bitcoin dapat secara bertahap menduduki posisi 'penyimpan nilai' yang serupa, bahkan jika hanya mencapai sebagian kecil dari kapitalisasi pasar emas, itu juga akan membawa ruang apresiasi yang sangat signifikan. Tentu saja, prosesnya pasti disertai fluktuasi yang hebat—inilah esensi pasar kripto 'berisiko tinggi, imbalan tinggi'.

Bagi investor umum, kuncinya adalah tetap rasional, mendiversifikasi risiko, dan fokus pada tren jangka panjang daripada kebisingan jangka pendek. Kisah Bitcoin masih jauh dari berakhir, dengan lebih banyak dana tradisional masuk dan penyempurnaan infrastruktur, babak pembuka 'ledakan harga' ini mungkin baru saja dimulai. Dari Emas ke Bitcoin: Pasokan Tetap + Demam Lembaga, Akankah Menghasilkan Pergerakan Harga 'Eksplosif' yang Serupa?

Pertanyaan Terkait

QBagaimana ETF emas dan ETF Bitcoin dapat dianalogikan dalam perjalanan harganya menurut Eric Balchunas?

AEric Balchunas menyatakan bahwa sejarah 22 tahun ETF emas adalah peta jalan terdekat untuk investor ETF Bitcoin. Keduanya mengalami pola yang mirip: kenaikan harga yang spektakuler, penurunan atau koreksi yang menyakitkan, dan fase pemulihan yang membutuhkan kesabaran tinggi. Setiap siklusnya cenderung menghasilkan titik tertinggi sejarah baru, menawarkan harapan untuk investor jangka panjang Bitcoin.

QFaktor-faktor apa yang menjadi pendorong utama harga Bitcoin menurut artikel ini?

AHarga Bitcoin terutama didorong oleh sentimen investor, karena Bitcoin adalah aset penyimpan nilai yang tidak menghasilkan arus kas. Faktor kuncinya meliputi adopsi institusional (seperti melalui ETF), kebijakan makroekonomi (misalnya, potensi perubahan kebijakan Fed), dan narasi kelangkaan (persediaan tetap mirip emas). Ledakan atau penurunan permintaan terhadap aset berpenawaran tetap ini dapat menyebabkan volatilitas harga yang ekstrem.

QApa peran permintaan institusional terhadap pasar Bitcoin saat ini menurut Simon-Peter Massabni?

AMenurut Simon-Peter Massabni, permintaan institusional tetap menjadi pilar terkuat bagi Bitcoin. Aliran dana yang stabil ke dalam ETF Bitcoin spot dan semakin banyak perusahaan yang memasukkan aset digital ke dalam strategi diversifikasi portofolio mereka membantu meredam tekanan jual selama periode koreksi pasar baru-baru ini.

QMengapa perbandingan kapitalisasi pasar emas dan Bitcoin dianggap penting untuk potensi masa depan Bitcoin?

APerbandingan ini penting karena menunjukkan potensi ruang pertumbuhan yang sangat besar bagi Bitcoin. Emas memiliki kapitalisasi pasar sekitar $28 triliun sebagai aset penyimpan nilai utama. Jika Bitcoin dapat meraih sebagian dari status tersebut, bahkan hanya mencapai fraksi kecil dari kapitalisasi pasar emas, hal itu akan menyiratkan apresiasi harga yang sangat signifikan bagi Bitcoin dari level saat ini.

QApa tantangan utama yang dihadapi Bitcoin meskipun memiliki ETF yang sukses?

ATantangan utamanya adalah volatilitas yang tinggi dan sifat permintaan yang tidak stabil (seperti gelombang yang datang dan pergi, bukan konstan). Artikel menyebutkan risiko arus keluar dana besar-besaran dari ETF yang dapat menghentikan momentum pemulihan. Selain itu, perjalanan Bitcoin masih akan sangat dipengaruhi oleh lingkungan makro, dinamika regulasi, dan perilaku investor institusional, yang semuanya dapat menyebabkan fluktuasi harga yang dramatis.

Bacaan Terkait

Grayscale Ajukan ETF Worldcoin saat WLD Melonjak 8% – Apa Selanjutnya?

Grayscale telah mengajukan dokumen S-1 kepada SEC untuk meluncurkan ETF Worldcoin (WLD), yang direncanakan akan tercatat di Nasdaq dengan kode "GWLD". Dana ini dirancang untuk memberi investor paparan terhadap harga WLD tanpa perlu membeli atau mengelola token secara langsung. Pengajuan ini datang bersamaan dengan kenaikan harga WLD sebesar hampir 8% dalam 24 jam terakhir. Grayscale menekankan bahwa produk ini bukan merupakan kumpulan komoditas atau perusahaan investasi terdaftar, sehingga perlindungan bagi investor berbeda dengan reksa dana konvensional. Sementara itu, performa ETF lain dari Grayscale beragam, dengan arus masuk ke Grayscale Bitcoin Trust namun arus keluar dari GBTC.

ambcrypto3m yang lalu

Grayscale Ajukan ETF Worldcoin saat WLD Melonjak 8% – Apa Selanjutnya?

ambcrypto3m yang lalu

New Huo Research: Inflasi Ancaman Mengerikan, Dapatkah Kripto Menghasilkan Performa Independen Jangka Pendek?

Inflasi AS menunjukkan tanda-tanda penurunan dengan CPI Juni turun menjadi 3,5% (yoy), tetapi New Fire Research Institute (新火研究院) memperingatkan agar pasar tidak terlalu optimis. Penurunan itu terutama didorong oleh energi, sementara inti barang (core goods) terus naik, dengan PPI inti barang mencapai 5,1% (yoy). Ketua The Fed menekankan independensi dan toleransi nol terhadap inflasi, menunjukkan sikap hawkish akan bertahan dan berpotensi menekan aset berisiko. Sementara itu, pasar semikonduktor memori menghadapi tekanan struktural, tercermin dari penurunan tajam saham seperti Micron dan SK Hynia, serta penurunan indeks KOSPI Korea yang memicu circuit breaker. Tekanan ini berasal dari geopolitik, keuntungan dari tema AI, dan proses deleveraging di pasar Korea yang masih berlanjut. Berbeda dengan pasar tradisional, pasar kripto relatif stabil dengan BTC naik 1,3% dan ETH naik 3,4% pekan lalu. Dukungan fundamental datang dari aliran masuk bersih berkelanjutan ke ETF Bitcoin spot AS, penyempitan diskon Coinbase, dan ekosistem Robinhood Chain yang aktif. Dari sisi kebijakan, RUU *CLARITY Act* memiliki peluang untuk dibahas di Senat AS sebelum masa reses Agustus. Kesimpulannya, kemungkinan pasar kripto mencetak reli bullish independen dalam jangka pendek dinilai kecil, karena tekanan inflasi dan sikap hawkish The Fed akan membebani aset berisiko secara keseluruhan. Namun, fundamental pasar kripto terus membaik dengan dukungan aliran dana ETF dan aktivitas on-chain. Bitcoin di sekitar level $60.000 tetap dinilai sebagai zona konfigurasi dengan rasio harga-kinerja menarik. Risiko downside relatif terkendali, sedangkan potensi kenaikan bergantung pada perubahan lingkungan makro dan katalis kebijakan seperti *CLARITY Act*. Titik awal untuk tren bull yang berkelanjutan memerlukan sinyal konfirmasi dasar kedua dari pasar dan pergeseran kondisi makro.

marsbit16m yang lalu

New Huo Research: Inflasi Ancaman Mengerikan, Dapatkah Kripto Menghasilkan Performa Independen Jangka Pendek?

marsbit16m yang lalu

CLARITY Act 'Lolos Hambatan Kunci' – Gedung Putih Setujui Kesepakatan Etika Crypto

Presiden Donald Trump dikabarkan mendukung kesepakatan etika terkait cryptocurrency, yang menghilangkan hambatan terakhir bagi RUU struktur pasar crypto, CLARITY Act. Pengaturan bahasa etika ini dicapai oleh Gedung Putih bersama Senator Republik Cynthia Lummis dan Bernie Moreno. Ketentuan etika kembali mencuat setelah Trump memperoleh lebih dari $1,4 miliar dari usaha cryptonya. Demokrat, yang dipimpin Sen. Elizabeth Warren, bersikeras RUU CLARITY Act harus membatasi 'korupsi' Trump di industri ini. Untuk lolos voting di Senat, Republik membutuhkan sekitar 7-10 suara Demokrat guna mencapai ambang batas 60 suara. Meski kesepakatan etika dianggap bisa membuka dukungan Demokrat, teksnya belum dilihat pihak Demokrat. Sementara itu, penasihat crypto Gedung Putih Patrick Witt menekan Kongres agar segera mengesahkan RUU ini, mengingat banyak yurisdiksi seperti Eropa, Singapura, U.A.E, Hong Kong, dan Inggris telah memiliki kerangka hukum crypto. Rusia juga dikabarkan sedang memfinalisasi aturannya. Meski perkembangan terbaru positif, pasar kurang optimis RUU ini akan disahkan pada akhir 2026. Menurut situs prediksi Kalshi, peluang disahkan sebelum 2027 adalah 38%, namun melonjak menjadi 61% untuk kuartal pertama 2027, mengindikasikan ekspektasi pasar bahwa RUU ini baru akan lolos tahun depan.

ambcrypto18m yang lalu

CLARITY Act 'Lolos Hambatan Kunci' – Gedung Putih Setujui Kesepakatan Etika Crypto

ambcrypto18m yang lalu

Base di Bawah Tekanan

**Ringkasan: Momen Tekanan untuk Base** Jesse Pollak, salah satu pendiri Base, baru-baru ini dua kali mengakui kekurangan strategi Base. Pertama, ia menyatakan bahwa fokus pada token sosial dan kreator selama setahun lebih adalah kesalahan, karena tidak menghasilkan adopsi berkelanjutan. Kedua, ia mengakui bahwa Base tertinggal dalam hal tokenisasi aset dunia nyata (RWA), khususnya saham tokenisasi, di mana Robinhood Chain telah bergerak lebih dulu. Base berencana meluncurkan saham tokenisasi yang didukung 1:1 oleh saham asli, berbeda dengan model derivatif Robinhood. Dukungan Coinbase telah mendorong pertumbuhan Base yang pesat, tetapi juga menyoroti masalah mendasar, terutama dalam desentralisasi. Base sering dikritik karena masalah sentralisasi, dengan dua insiden gangguan produksi blok yang menunjuk pada masalah sequencer tunggal. L2BEAT bahkan mempertimbangkan untuk menurunkan status desentralisasi Base dari Stage 1 ke Stage 0. Dalam hal ini, Robinhood Chain yang baru muncul dianggap sebagai pesaing yang lebih "crypto native". Kemunculan Robinhood Chain telah mempercepat persaingan. Dalam beberapa hari setelah peluncuran, volume perdagangan DEX-nya masuk lima besar, bahkan sempat melampaui Base. Sikap dan keterlibatan aktif CEO Robinhood, Vlad Tenev, dalam ekosistemnya juga kontras dengan insiden baru-baru ini di mana perubahan foto profil pendiri Coinbase, Brian Armstrong, memicu volatilitas ekstrem pada token meme $BRAIN, merusak kepercayaan komunitas. Meskipun demikian, Base masih memimpin di antara L2 dengan TVL hampir $12 miliar dan menguasai standar di bidang pembayaran mesin. Tujuan jangka panjang Base adalah menjadi infrastruktur keuangan yang andal. Namun, tekanan dari Robinhood Chain memaksa Base untuk segera mengatasi masalah desentralisasi dan kepercayaan yang telah lama ada. Jika tidak, posisinya dalam persaingan ketat di bidang tokenisasi RWA dan infrastruktur blockchain bisa semakin sulit.

Foresight News33m yang lalu

Foresight News33m yang lalu

Wawancara Era AI, Revolusi Industri, dan Peradaban Masa Depan - Zhang Dingwen: Masa Depan Bukan Milik Pengejar

AI menjawab: - Artikel ini mewawancarai pengusaha Zhang Dingwen tentang pandangannya mengenai inovasi bisnis di era AI. - Fokus utamanya bukanlah mengejar "angin pundi" jangka pendek, tetapi mengidentifikasi dan memposisikan diri pada arah evolusi jangka panjang sebuah era. - Dia percaya bahwa peluang bisnis yang sebenarnya berasal dari perubahan dalam cara manusia terhubung dengan dunia digital, dan melihat potensi perangkat wearable sebagai pintu masuk atau "entri" baru untuk layanan dan ekosistem digital. - Perusahaan seharusnya tidak hanya fokus pada produk atau keuntungan, tetapi membangun kepercayaan dan menciptakan nilai yang tahan lama. - Dia membedakan antara perusahaan "sukses" dan "hebat", di mana perusahaan hebat tidak hanya menjawab kebutuhan pasar, tetapi membentuk cara hidup baru dan berpartisipasi dalam membangun aturan untuk peradaban masa depan. - Bisnis pada akhirnya bersaing dalam pemahaman dan definisi masa depan. Visi dan kemampuan untuk terus belajar lebih penting daripada sekadar kecepatan eksekusi.

marsbit36m yang lalu

Wawancara Era AI, Revolusi Industri, dan Peradaban Masa Depan - Zhang Dingwen: Masa Depan Bukan Milik Pengejar