Penulis:Luke Leasure & Nick Carpinito
Kompilasi:AididiaoJP,Foresight News
Tinjauan Makro Dulu: CPI Lembut, Pasar Saham Masih Ungguli Kripto
Rabu kemarin CPI naik 0.1% secara bulanan, sesuai dengan ekspektasi pasar, dan jauh meningkat dibandingkan bulan lalu yang -0.4%. Perumahan menyumbang sekitar dua pertiga dari kenaikan ini, energi terus turun 1.5%, dan bensin turun 2.9%. Data ini kemungkinan besar tidak akan mengubah jalur suku bunga The Fed.
Pada hari itu, kinerja pasar saham lebih baik daripada kripto: Nasdaq naik 0.56%, S&P 500 naik 0.23%, saham terkait kripto naik 2.19%. BTC turun 0.25%, sebagian besar indeks kripto bahkan lebih lemah — saham masih mengungguli token, tema yang berlanjut belakangan ini.
Aliran dana ETF menunjukkan sedikit perubahan. Periode arus masuk bersih yang moderat terinterupsi oleh satu hari arus keluar, seiring dengan pelemahan garis harian BTC. Namun, sejak awal Juli, arus masuk bersih telah berubah menjadi positif, berkontras dengan arus keluar besar-besaran pada Mei dan Juni. Jika tren ini berlanjut, akumulasi ulang ETF berpotensi memberikan dukungan bagi BTC.
Hashrate, Dibayar Dua Kali
Ide untuk membuat Proof of Work melakukan sesuatu yang berguna bukanlah hal baru. Penambang Bitcoin membakar hashrate hanya untuk hashing, tanpa kegunaan lain; penyedia layanan inferensi AI menjual waktu GPU ke klien, tetapi tidak menambang.
Besok, pada tinggi blok 126000, upgrade Logos Nockchain akan diluncurkan, dan batas antara keduanya menghilang.
Catatan: Nockchain adalah Layer 1 publik yang diluncurkan secara adil (tanpa penambangan awal, tanpa alokasi VC, tanpa alokasi tim) pada Mei 2025. Inovasi intinya adalah Zero Knowledge Proof of Work (ZKPoW): penambang tidak lagi membakar hashrate untuk hashing yang tidak berguna seperti di Bitcoin, tetapi menghasilkan bukti pengetahuan nol (STARK proof berbasis NockVM). Pertambangan itu sendiri menghasilkan "pekerjaan berguna", yang tidak hanya menjaga keamanan jaringan tetapi juga menyediakan daya komputasi untuk pasar komputasi terverifikasi.
Pertambangan Dual Puzzle: 30% untuk AI, 70% untuk ZK
Logos menambahkan puzzle pertambangan kedua di samping ZK Proof of Work yang sudah ada — perkalian matriks integer, yang merupakan operasi inti inferensi AI, dengan target kesulitan independen.
Setelah diaktifkan, produksi blok jaringan dialokasikan 30% untuk puzzle AI dan 70% untuk ZK-PoW. Penambang melakukan perkalian matriks, dan jika hasilnya memenuhi target, mereka memenangkan blok. Jika perhitungan ini kebetulan dijalankan untuk klien inferensi berbayar, daya komputasi yang sama sekaligus menjadi tiket undian untuk hadiah blok.
Pendiri Nockchain menggambarkan mekanisme ini sebagai anggaran keamanan yang akan tumbuh seiring dengan ekspansi ekonomi AI: permintaan inferensi naik, lebih banyak GPU mengarah ke rantai ini, dan biaya serangan meningkat.
Namun, logika ini dibangun di atas permintaan yang belum terwujud secara besar-besaran. Nockchain membutuhkan klien inferensi berbayar yang nyata agar roda gila ini bisa berputar.
Untuk itu, pendiri mendirikan perusahaan lain bernama National Compute, khusus untuk menyediakan klien pertama. Perusahaan ini merancang proposal Logos dan menyelesaikan audit internal — dengan kata lain, upgrade protokol terbesar dan klien pertama yang terikat berasal dari penulis yang sama.
Timeline Peluncuran: Tertunda Tiga Kali
Peluncuran ini bertepatan dengan penutupan Zorp (perusahaan penelitian Nockchain) beberapa minggu yang lalu, yang memindahkan merek dagang dan repositori kodenya ke Nock Community Co. (entitas non-saham yang mengelola 20% dana protokol).
Logos adalah upgrade pertama di bawah struktur tata kelola baru: telah melalui testnet publik, audit kriptografi pihak ketiga, program bug bounty hingga 1 juta $NOCK, serta pengumuman tinggi aktivasi sebelumnya. Kode dual puzzle telah berjalan di testnet publik selama 20 hari, baru digabungkan ke mainnet minggu ini.
Dua hal yang perlu diwaspadai:
Pertama, tinggi aktivasi telah beberapa kali disesuaikan: akhir Juli ditetapkan di 114300, setelah testnet diubah menjadi 122000, akhirnya ditetapkan pada Jumat di 126000. Setiap peluncuran yang berulang kali ditunda membawa ketidakpastian yang sama.
Kedua, argumen keamanan dibangun di atas puzzle yang sama sekali tidak memiliki rekam jejak. Nockchain memperbaiki kerentanan penambangan dengan reuse trace di tinggi 119400 melalui upgrade Zoe awal Agustus — mengingatkan kita bahwa mekanisme proof ini masih dalam tahap awal. Meskipun perbaikan itu tidak mengubah skema ZK, hanya menyangkut penangkapan hadiah blok, puzzle AI itu sendiri juga memiliki pertanyaan validitas, yang menjadi alasan adanya audit dan program bug bounty.
Penetapan Harga Pasar: Kapitalisasi $22 Juta, Menunggu Pasar
$NOCK saat ini diperdagangkan sekitar $0.009, dengan kapitalisasi pasar sekitar $22 juta, valuasi terdilusi penuh sekitar $41 juta, jauh dari sorotan saat peluncuran adil musim semi lalu.
Bagi pemegang token, detail mekanisme hari Jumat tidak lebih penting daripada satu pertanyaan: apakah National Compute dapat mengalirkan cukup banyak lalu lintas inferensi berbayar ke kluster penambang, mengubah narasi "keamanan + pendapatan" menjadi arus kas aktual?
Nockchain telah menyelesaikan rekayasa yang lebih sulit. Pasar yang benar-benar dibutuhkannya, belum terbangun.
