Orisinil|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Wenser(@wenser 2010 )
Tahun 2025 yang merupakan milik cryptocurrency, telah berlalu. Tahun ini, selain serangkaian keuntungan di tingkat kebijakan, perkembangan ekosistem on-chain bahkan lebih pesat.
Dari gelombang penerbitan token Meme yang dimulai oleh Pump.fun, hingga tren Perp DEX on-chain yang dipimpin oleh Hyperliquid, hingga gelombang keuangan stabilcoin dan PayFi yang didorong oleh penjualan saham perdana Circle (CRCL), ekosistem on-chain dari banyak blockchain publik juga memasuki periode ledakan. Di antaranya, Solana, dengan vitalitas ekosistemnya, pembangunan infrastruktur dasar, dan posisi jaringan modal bergaya internet "aplikasi pertama", melampaui Ethereum, dan dinobatkan sebagai "Raja Baru Jaringan On-Chain Tahun Ini".
Odaily Planet Daily akan menyusun ekosistem on-chain Solana dalam artikel ini, mencoba mengeksplorasi "Model Bisnis Terbaik" di pasar crypto saat ini(Catatan Odaily: Sumber data berbeda, metode statistik bervariasi, hanya untuk referensi).
Pendapatan On-Chain Solana Melebihi US$ 600 Juta, Mengalahkan Ethereum dan TRON Menjadi "Blockchain Publik Terkuat"
"Laporan Akhir Tahun" Solana, harus dimulai dari sisi pendapatan blockchain publik. Meskipun harga SOL telah turun sejak melonjak mendekati US$ 300 tahun lalu, dan rebound tertinggi tidak mencapai US$ 270, dari perspektif operasi blockchain publik, kemampuannya menghasilkan uang sudah "terputus dan menjadi nomor satu".
Pendapatan Biaya On-Chain Solana 2025 Mencapai US$ 600 Juta
Pada 2 Januari, data Nansen menunjukkan bahwa pendapatan biaya on-chain Solana pada tahun 2025 mencapai US$ 600 juta, melampaui TRON dan Ethereum untuk menduduki peringkat pertama. Lima blockchain dengan biaya on-chain tertinggi tahun lalu adalah:
- Solana (US$ 603 juta);
- TRON (US$ 581 juta);
- Ethereum (US$ 514 juta);
- BNB Chain (US$ 259 juta);
- Bitcoin (US$ 172 juta).
Selain itu, jumlah alamat aktif on-chain Solana melebihi 1,05 miliar, dan jumlah transaksi on-chain sekitar 23,01 miliar, keduanya lebih tinggi dari blockchain publik seperti Ethereum, Bitcoin, Tron, dll.
Data terbaru menunjukkan, hingga saat penulisan, jumlah alamat aktif, jumlah transaksi, pendapatan biaya, dll. Solana dalam 1 tahun terakhir mempertahankan posisi pertama.
Pendapatan Tahunan Solana 2025 Melebihi US$ 1,5 Miliar, Melampaui Jumlah Pendapatan "Hyperliquid + Ethereum"
Menurut data Blockworks Research, pendapatan tahunan Solana pada tahun 2025 melebihi US$ 1,5 miliar, memimpin semua jaringan blockchain publik, diikuti oleh Hyperliquid dengan pendapatan US$ 780 juta; Ethereum menciptakan US$ 690 juta pada periode yang sama, keduanya tertinggal dari Solana. Pada saat yang sama, yang lebih membanggakan adalah, untuk mencapai prestasi pendapatan ini, biaya transaksi median Solana masih tetap di bawah 1 sen.
Mengenai hal ini, salah satu pendiri Solana, Anatoly Yakovenko, mengonfirmasi pencapaian ini dan menunjuk pertumbuhan kapasitas dan efisiensi biaya sebagai pendorong inti. Dia percaya bahwa skalabilitas jaringan, bukan biaya tinggi, yang mendukung ekspansi pendapatan yang berkelanjutan.
Volume Perdagangan Spot On-Chain Solana 2025 Mencapai US$ 1,6 Triliun, Melampaui Semua CEX Kecuali Binance
Baru-baru ini, The Kobeissi Letter menyatakan bahwa volume perdagangan spot on-chain Solana pada tahun 2025 secara resmi mencapai US$ 1,6 triliun, melampaui semua pertukaran terpusat (CEX) kecuali Binance.
Menurut data JupiterExchange, sejak 2022, proporsi volume perdagangan on-chain Solana terhadap total volume perdagangan meningkat dari 1% menjadi 12%. Pada tahun 2025, total volume perdagangan Solana secara resmi melampaui Bybit, Coinbase Global, dan Bitget, hanya di bawah Binance.
Sementara itu, pangsa pasar Binance telah turun dari 80% menjadi 55% sejak 2022. Ini juga berarti bahwa aktivitas industri cryptocurrency dengan cepat beralih ke on-chain.
Mengungkap Komposisi Pendapatan On-Chain Ekosistem Solana: 4 Komponen Menopang Lebih dari US$ 600 Juta
Berdasarkan informasi yang ada, pendapatan jaringan Solana terutama berasal dari biaya transaksi on-chain. Berbeda dengan Ethereum dll., desain mekanisme biayanya lebih menekankan pada deflasi dan insentif validator. Komposisi total pendapatan biaya US$ 603 juta pada tahun 2025 adalah sebagai berikut:
Pendapatan Pertama: Biaya Dasar
- Setiap transaksi dikenakan biaya dasar yang sangat rendah (sekitar 5000 lamports).
- Bagian biaya ini seluruhnya dibakar, tidak dialokasikan ke validator, langsung mengurangi total pasokan SOL, menciptakan tekanan deflasi.
- Menentukan proporsi yang lebih besar dari pendapatan biaya, terutama selama pertumbuhan volume transaksi yang eksplosif pada tahun 2025, mekanisme pembakaran secara signifikan meningkatkan kelangkaan SOL.
Pendapatan Kedua: Biaya Prioritas
- Biaya tambahan yang dapat dibayarkan secara opsional oleh pengguna untuk mempercepat konfirmasi transaksi.
- Selama periode kemacetan tinggi (seperti demam meme coin, transaksi DEX besar), biaya prioritas meningkat secara signifikan, menjadi sumber peningkatan pendapatan utama.
- Bagian biaya ini dialokasikan ke produsen blok (Leader) dan staker, merupakan sumber hadiah utama validator.
Pendapatan Ketiga: Pendapatan Terkait MEV (Nilai yang Dapat Diekstraksi Maksimum)
- Melalui klien MEV seperti Jito, tip yang dibayarkan oleh pencari (searcher) lebih melengkapi pendapatan.
- Pangsa pendapatan MEV meningkat pada tahun 2025, terkait erat dengan peluang arbitrase kompleks dari perdagangan DEX dan meme coin.
Pendapatan Keempat: Sumber Sekunder Lainnya
Seperti sewa akun (biaya penyimpanan), biaya pemungutan suara, dll., dengan proporsi kecil.
Dalam mekanisme alokasi keseluruhan, sekitar 50% biaya secara tidak langsung menguntungkan semua pemegang SOL melalui mekanisme pembakaran (deflasi); sekitar 50% dialokasikan langsung ke validator dan staker, menginsentifkan keamanan jaringan. Berbeda dengan pendapatan biaya protokol ekosistem Ethereum yang sebagian besar menjadi milik validator, mekanisme pembakaran Solana membuat pendapatan jaringannya lebih mampu menangkap nilai jangka panjang, yang juga merupakan kunci untuk mempertahankan biaya rendah di bawah volume transaksi tinggi.
Tinjauan Model Mesin Penghasil Uang Crypto: Blockchain Publik, Perp DEX, Launchpad Masih Jalur Paling Menguntungkan, Hanya Kalah dari Stablecoin
Terakhir, melihat informasi pasar yang ada, blockchain publik (Solana, Ethereum, TRON), perp DEX on-chain (seperti Hyperliquid, Aster, dll.), platform peluncuran token on-chain (Launchpad seperti Pump.fun) masih merupakan jalur paling menguntungkan di industri crypto, hanya kalah dari proyek stablecoin yang menerima bunga dan penerbitan stabil.
Meskipun sebelumnya kami pernah menganalisis keadaan bertahan hidup yang canggung dari proyek blockchain publik dalam artikel "Hanya 10 Blockchain Publik dengan Pendapatan Mingguan Melebihi US$ 100.000: Berenang Telanjang Kolektif Setelah Surut", keberadaan Solana, Ethereum, TRON, Base, dll. memberitahu kita: Blockchain publik masih merupakan jalur crypto yang paling menguntungkan saat ini, bahkan mungkin tidak ada duanya.
Menurut data DefiLlama, pendapatan Hyperliquid tahun 2025 adalah US$ 908 juta; biaya pendapatan sekitar US$ 67,77 juta, laba bersih tahunan sekitar US$ 843 juta. Setelah dikurangi pengeluaran insentif, laba bersih yang dikembalikan ke platform pada tahun 2025 setinggi sekitar US$ 420 juta.
Menurut data DefiLlama, pendapatan tahunan Pump.fun 2025 sekitar US$ 550 juta. Berbeda dengan platform perp DEX on-chain seperti Hyperliquid, sebagai "platform penerbitan token satu klik", Pump.fun tidak perlu mengeluarkan biaya insentif, sehingga laba bersih tahunan platformnya kira-kira sama dengan pendapatan tahunan, yaitu US$ 549 juta.
Berdasarkan informasi di atas, mesin penghasil uang utama industri masih merupakan aplikasi teratas seperti blockchain publik, perp DEX on-chain, dan platform penerbitan token Launchpad, hanya kalah dari stablecoin (misalnya, hanya laba bersih terkait segmen stablecoin Tether 2025 saja yang setinggi US$ 7,43 miliar).
