Bitcoin [BTC], kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar sebesar $1,35 triliun, telah melewati salah satu periode paling tidak menguntungkan dalam sejarahnya. Patut dicatat, kemerosotan BTC kini telah meluas ke tiga kuartal terpisah dan dua tahun kalender.
Kinerja itu telah melepaskan diri dari pasar saham dalam periode yang sama, meninggalkan pita luas investor yang memegang posisi di bawah harga masuk mereka. Satu hubungan tetap bertahan melalui perbedaan tersebut, yaitu hubungan dengan raksasa teknologi senilai $4,8 triliun, Apple [AAPL].
Rasio Bitcoin-AAPL bisa membingkai siklus berikutnya
Sebuah bagan dari Alphractal yang memetakan Bitcoin terhadap saham AAPL telah mengungkap korelasi yang dapat digunakan trader untuk memetakan di mana kedua aset berada dalam siklusnya masing-masing. Rasio tersebut telah diperdagangkan di dalam saluran naik yang membentang kembali ke 2017, memberikan struktur itu hampir satu dekade sejarah harga untuk diandalkan.
Garis support dan resistance naik paralel mendefinisikan saluran tersebut, dengan batas bawah secara historis menandai undervaluasi untuk Bitcoin dan batas atas menandai wilayah overvalued.
Setiap siklus Bitcoin jangka panjang dalam periode itu telah menghormati batas-batas tersebut, dan data Alphractal menempatkan rasio dekat dengan garis support sekali lagi, dengan sisa celah kini menyempit.
Pergerakan ke wilayah itu, jika terjadi seperti pada kasus-kasus sebelumnya, akan mengembalikan Bitcoin ke zona akumulasi yang mendahului setiap fase ekspansi sebelumnya.
Korelasi Bitcoin-S&P pecah!
Bitcoin dan pasar saham, yang diwakili di sini oleh S&P 500, telah saling melacak setiap tahun sejak 2017, dengan 2025 berdiri sebagai satu-satunya putus dalam pola yang sebaliknya konsisten.
Hubungan itu muncul paling jelas dalam pengembalian tahunan, di mana tahun positif untuk Bitcoin bertepatan dengan tahun positif untuk S&P 500, dan sebaliknya juga berlaku, dengan Bitcoin memberikan pergerakan yang lebih besar di kedua arah.
Namun, pola itu pecah pada 2025, ketika Bitcoin menutup tahun turun 6% terhadap kenaikan 18% untuk S&P 500. Sekitar $1 triliun meninggalkan kapitalisasi pasar Bitcoin antara Oktober dan Desember tahun itu saja.
Nasdaq 100 mengembalikan hasil yang sama, menempatkan putusnya korelasi di seluruh kompleks saham yang lebih luas.
Reaksi Bitcoin yang lebih tajam terhadap serangkaian guncangan makro menjelaskan celah tersebut, termasuk peristiwa likuidasi 10 Oktober, perselisihan tarif dengan China, dan konflik AS-Israel-Iran. Ini mendorong investor keluar dari aset berisiko dan beralih ke alternatif yang lebih aman.
Peristiwa-peristiwa itu berada di luar delapan tahun penyelarasan yang terjadi sebelumnya, yang meninggalkan struktur yang lebih panjang dan saluran tempat rasio Bitcoin-AAPL masih diperdagangkan tetap utuh.
Sinyal on-chain yang perlu diperhatikan
Hubungan Bitcoin-AAPL memberi trader cara untuk mengantisipasi reli, sementara data on-chain menawarkan konfirmasi yang diperlukan untuk mengatur waktunya.
Dry powder dalam bentuk stablecoin berada di antara indikator yang lebih dapat diandalkan di sini, karena aliran stablecoin ke bursa menandakan modal berputar kembali ke pasar kripto menjelang ekspansi. Selain itu, Bitcoin telah menangkap porsi terbesar dari arus masuk tersebut di siklus sebelumnya.
Patut dicatat, data DeFiLlama menunjukkan $1,42 miliar stablecoin berpindah ke pasar selama tujuh hari terakhir, angka yang berada jauh di bawah level yang terkait dengan reli sebelumnya. Angka itu kalah jika dibandingkan dengan lebih dari $10 miliar yang ditarik dalam tiga puluh hari terakhir.
Ringkasan Akhir
- Rasio Bitcoin-AAPL telah diperdagangkan di dalam saluran naik sejak 2017.
- Arus masuk stablecoin sebesar $1,42 miliar dalam tujuh hari berada jauh di bawah $10 miliar yang ditarik dari pasar dalam 30 hari.
