Bitcoin sebagian besar tetap stagnan dalam beberapa sesi terakhir setelah penurunannya yang tajam ke wilayah $67.000 karena ketegangan antara AS, Israel, dan Iran meningkat.
Dengan aset yang kini diperdagangkan dalam kisaran sempit dan tidak menunjukkan pergerakan yang tegas ke arah mana pun, menilai posisi pasar menjadi semakin penting.
Bitcoin memasuki fase akumulasi
Data terbaru menunjukkan bahwa Bitcoin [BTC] mungkin telah memasuki fase akumulasi, berdasarkan sinyal dari rasio pertukaran-ke-paus.
Metrik ini mengukur aliran Bitcoin dari pemegang besar, yang biasa disebut paus, ke dalam bursa.
Nilai yang tinggi biasanya menunjukkan tekanan jual yang meningkat, karena paus sering memindahkan aset ke bursa ketika mereka berniat untuk menjual. Karena entitas ini mengendalikan sejumlah besar modal, pergerakan seperti itu dapat meningkatkan kemungkinan penurunan pasar.
Namun, dalam kisaran saat ini, rasio tersebut mencerminkan struktur yang lebih seimbang. Metrik ini tetap berada di sekitar wilayah 0,7 – 0,6, tingkat yang tidak menandakan penjualan agresif maupun distribusi yang kuat. Sebaliknya, ini sering kali mengarah pada periode akumulasi di mana pemegang besar memposisikan diri mereka secara diam-diam di pasar.
Secara historis, kondisi serupa telah mendahului reli yang signifikan. Selama siklus pasar 2021 dan 2023, rasio tersebut berada dalam level yang sebanding sebelum Bitcoin akhirnya memasuki pergerakan naik yang berkelanjutan setelah periode kelemahan yang berkepanjangan.
Meskipun pola historis tidak menjamin hasil di masa depan, kesamaan dalam struktur pasar menunjukkan bahwa akumulasi mungkin sekali lagi sedang terbentuk.
Cadangan bursa mendukung narasi akumulasi
Sinyal tambahan yang memperkuat kemungkinan ini berasal dari data cadangan bursa. Cadangan bursa melacak jumlah total Bitcoin yang disimpan di bursa terpusat.
Ketika cadangan meningkat, ini biasanya menunjukkan bahwa investor memindahkan koin ke bursa, meningkatkan potensi aktivitas penjualan. Sebaliknya, penurunan cadangan menunjukkan bahwa investor menarik Bitcoin ke dompet pribadi, yang sering kali merupakan tanda perilaku penahanan jangka panjang.
Pada saat penulisan, cadangan telah menurun secara signifikan. Saldo bursa telah turun dari sekitar $196,7 miliar menjadi sekitar $183,96 miliar, menunjukkan bahwa sejumlah besar Bitcoin telah keluar dari bursa.
Penurunan ini menunjukkan bahwa investor semakin mengalihkan aset ke penyimpanan dingin daripada mempersiapkannya untuk dijual.
Jika tren ini berlanjut, ini dapat mengurangi pasokan yang tersedia di bursa dan membantu menstabilkan harga Bitcoin, terutama jika permintaan pasar mulai menguat.
Prospek teknis Bitcoin
Dari perspektif teknis, Bitcoin saat ini diperdagangkan di sepanjang level support garis tren kunci yang sebelumnya mendahului pergerakan turun.
Pada contoh sebelumnya, harga berkonsolidasi di sepanjang support ini sebelum akhirnya turun setelah periode perdagangan kisaran sempit yang berkepanjangan. Struktur serupa tampaknya terbentuk lagi di pasar saat ini.
Untuk lebih memahami perilaku mendasar dari peserta pasar, indikator Akumulasi/Distribusi (A/D) memberikan wawasan tambahan.
Indikator ini melacak apakah modal mengalir masuk atau keluar dari aset, membantu investor menentukan apakah investor mengakumulasi atau mendistribusikan kepemilikan mereka.
Saat ini, garis A/D menunjukkan aktivitas yang relatif stabil, menunjukkan bahwa tidak ada pembelian agresif maupun penjualan kuat yang telah mengendalikan pasar.
Breakout yang jelas di atas kisaran saat ini dapat memicu reli baru jika pembeli masuk dengan permintaan yang lebih kuat.
Namun, kerusakan di bawah support garis tren dapat menyebabkan pengulangan pola fraktal sebelumnya, yang kemungkinan akan mendorong Bitcoin ke penurunan lebih lanjut.
