Akhir dari DAT: Likuidasi, atau Menyelamatkan Diri
Inti dari artikel ini adalah tentang tantangan yang dihadapi oleh Perusahaan Aset Digital (DAT) di tengah penurunan pasar kripto. Setahun yang lalu, banyak perusahaan beralih menjadi DAT untuk meningkatkan nilai saham dengan membangun cadangan kripto seperti BTC, ETH, atau SOL. Mereka memanfaatkan "flywheel finansial" dengan menerbitkan saham pada harga premium untuk membeli lebih banyak aset kripto.
Namun, dalam empat bulan terakhir, pasar kripto turun lebih dari 45%, menyebabkan rasio nilai pasar terhadap aset bersih (mNAV) DAT jatuh di bawah 1. Ini menghentikan kemampuan DAT untuk mengumpulkan dana dengan menerbitkan saham baru. Tanpa premium, DAT kesulitan membiayai operasional, biaya hukum, dan kewajiban keuangan.
Perusahaan seperti MicroStrategy (Strategy) dapat bertahan karena memiliki cadangan tunai dan bisnis operasional yang menghasilkan pendapatan. Namun, DAT baru seperti BitMine Immersion (ETH) dan Forward Industries (SOL) bergantung pada penerbitan saham dan pendapatan staking, yang tidak cukup untuk memenuhi kebutuhan tunai mereka. Beberapa DAT mulai mencari alternatif, seperti investasi di bisnis lain atau penjualan aset kripto.
Kesimpulannya, DAT harus memiliki strategi operasional yang kuat dan cadangan tunai yang cukup untuk bertahan dalam bear market, karena ketergantungan pada premium mNAV tidak berkelanjutan dalam jangka panjang.
比推02/17 20:11
