【一周靓文】灰度解散GBTC传闻属实意味着什么，FTX后下一个倒下的是谁

火必Dipublikasikan tanggal 2022-11-19Terakhir diperbarui pada 2022-11-21

Abstrak

11 月 16 日，Genesis Trading 在北京时间 21 点准时向所有债权人和客户开了一场不到 10 分钟的电话会议。

一周靓文，介绍过去一周最值得关注的热点文章，帮助投资者深刻理解市场动态。

⠀

1、《总结：FTX 帝国崩溃的真实原因是什么？》

当 FTX 帝国轰然崩塌之前，99.9%的人都觉得：也许他存在很多关联交易，也许他扩张过快，但崩溃“不是那么可能吧”？

毕竟它的形象是如此光鲜，是加密世界与监管沟通的领头人，是许多机构用户的第一选择，是当下大量知名项目的领投者。而就在崩溃之前的几天，SBF 还慷慨花费600万美金，补偿几个因为API KEY泄露受到损失的散户，尽管责任可能并非FTX，而是第三方软件。

点击查看

⠀

2、《全球最大加密借贷平台Genesis暂停提现，究竟出现了什么问题？》

11 月 16 日，Genesis Trading 在北京时间 21 点准时向所有债权人和客户开了一场不到 10 分钟的电话会议。与其说会议，不如说是通知。会议中，Genesis 宣布贷款部门 Genesis Global Capital 将暂停赎回和新贷款发放服务，后续的安排会在下周宣布。说罢，电话会结束。

继 Celsius、Voyager、3AC、Babel、FTX 等等知名机构或者平台相继暴雷后，这家全球最大的加密货币借贷平台也宣布停止提款了，同时也暂停放贷。

点击查看

⠀

3、《假设灰度解散GBTC传闻属实，这意味着什么？》

今日下午，一则关于 GBTC 的传闻瞬间引爆了市场讨论。⠀

消息源头来自近期异常活跃的加密 KOL Autism Capital。其表示，市场传言称加密交易和借贷机构 Genesis 或存在偿付能力问题，为了填补窟窿，Genesis 的母公司 DCG 或选择解散旗下另一家公司 Grayscale（灰度 ）所发行的 GBTC 和 ETHE。

点击查看

⠀

4、《Arthur Hayes解读FTX事件：下一个倒下的是谁？》

几天前，我在Twitter上问了一个问题：谁会成为这个加密信贷周期中的雷曼兄弟 ？

许多人说这将是FTX，说实话，我对此一笑置之。我从不相信它们会倒下，然而......。导致它们崩溃的催化剂一如既往——一家优秀的企业通过其资产负债表上高额且不断上升的资产估值为抵押，大量获取廉价信贷过度扩张。随着资金变得更加昂贵，周期发生变化，他们暴露在了众人面前。

点击查看

⠀

5、《FIFA世界杯开幕在即，Fan token的机会在哪里?》

2022 年 11 月 21 日，第 22 届世界杯将在卡塔尔举办，这是足球球迷四年一度的盛典，作为世界上最大的竞技体育项目，世界杯背后有着无法估量的商机与流量。随着卡塔尔世界杯的临近，加密货币领域的Fan token也迎来了一波较大的关注。

本研究在此热点的基础上，总结了Fan token的发展历程与市场现状，并且对世界杯期间如何挑选潜力Fan token给出了策略。Fan token作为目前Web3领域最主要的粉丝经济表现形式，也是传统粉丝经济向Web3延伸。本报告也对Fan token与Web3粉丝经济的作用进行了研究，并分析了Fan token是如何服务于粉丝、俱乐部/偶像、商家、交易所共同支撑起来的新型经济。

点击查看

Bacaan Terkait

Didier Zheng Menjawab Keraguan: Akankah MicroStrategy Masuk ke dalam 'Death Spiral'? Bagaimana Tren Makro di Paruh Kedua Tahun Ini?

**Ringkasan Podcast "Wu Shuo" dengan Tamu Didier Zheng** Investor teknologi terdepan Didier Zheng (didier) membahas beberapa topik utama dalam episode podcast Wu Shuo baru-baru ini. **1. Tekanan Jual MicroStrategy dan Bitcoin:** Penurunan baru-baru ini dalam harga Bitcoin terutama didorong oleh ekspektasi pasar bahwa MicroStrategy (MSTR) akan terus menjual Bitcoin dalam jumlah kecil secara berkala. Ini terkait dengan komitmen perusahaan untuk mempertahankan "netralitas Bitcoin per saham" sambil menutupi dividen untuk saham preferen dan instrumen utangnya. Meskipun ada kekhawatiran tentang "spiral kematian," Didier percaya skenario tersebut kecil kemungkinannya tanpa guncangan makro baru, dan tekanan ini lebih bersifat struktural daripada makro. **2. Token sebagai Tenaga Kerja Baru di Era AI:** Didier melihat token sebagai faktor produksi baru, mirip dengan tenaga kerja di era AI. AI dan token menggantikan banyak pekerjaan eksekusi manusia, mendorong otomatisasi, meningkatkan profitabilitas perusahaan, dan mendorong kenaikan saham terkait AI (semikonduktor, pusat data). Ekonomi mesin yang digerakkan oleh agent cerdas baru saja dimulai. **3. Pergeseran Bursa Crypto ke Aset Dunia Nyata:** Bursa crypto menawarkan perdagangan saham AS (RWA) secara alami karena terbatasnya aset crypto asli yang bernilai. Pergeseran ini tidak serta-merta merugikan crypto tetapi mencerminkan evolusi menuju infrastruktur yang mendukung aset bernilai. Dalam jangka panjang, infrastruktur blockchain akan menjadi tulang punggung untuk interaksi dan ekonomi mesin di rantai. **4. Akhir Era "Altcoin" dan Dampak Peristiwa 1011:** Likuuiditas dan semangat di pasar crypto rusak parah oleh peristiwa likuidasi besar 11 Oktober (1011), yang secara efektif mengakhiri siklus spekulasi altcoin. Aset dengan narasi "meme" atau visi futuristik sekarang lebih banyak ditemukan di pasar saham AS yang lebih likuid. **5. Pandangan Makro: Hati-hati Jangka Pendek, Optimis Jangka Panjang:** Untuk paruh kedua tahun 2024, Didier lebih berhati-hati karena valuasi pasar yang tinggi, IPO besar (SpaceX, OpenAI), dan potensi tekanan dari rebalancing indeks. Pemilihan paruh waktu AS bisa mempengaruhi peraturan untuk Web3 dan AI. Namun, dampak mendasar AI pada produktivitas masih kuat. Tantangan jangka panjang adalah distribusi kekayaan yang timpang di era AI, yang mungkin memerlukan mekanisme seperti "pajak AI." Secara keseluruhan, masa depan tetap positif untuk konvergensi AI dan blockchain, menandai pergeseran menuju industri yang lebih matang dan terinstitusionalisasi.

marsbit10m yang lalu

Didier Zheng Menjawab Keraguan: Akankah MicroStrategy Masuk ke dalam 'Death Spiral'? Bagaimana Tren Makro di Paruh Kedua Tahun Ini?

marsbit10m yang lalu

Pola Langka dalam Sejarah Bitcoin: Naik di Agustus, Pasti Turun di September, Lalu Rata-rata Melesat 44% di Oktober

Penulis: Claude, Deep Wave TechFlow Panduan: Hingga 26 Agustus, Bitcoin sedang mengalami bulan Agustus terkuat sejak 2017 dengan kenaikan sekitar 25%. Data historis menunjukkan sejak 2013, Bitcoin tidak pernah mengalami "September Hijau" setelah "Agustus Hijau". Setiap Agustus Hijau diikuti September Merah (rata-rata koreksi -5.9%), kemudian Oktober rata-rata melonjak sekitar 44%. Pola ini sedang didiskusikan ulang pasar. Bitcoin mendekati akhir Agustus dengan kenaikan ~25%, terkuat sejak 2017. Sebuah pola historis menarik perhatian: dalam 4 kali kejadian Agustus Hijau (2013, 2017, 2020, 2021), September selalu tutup merah dengan rata-rata penurunan -5.9%, tanpa terkecuali. Yang lebih signifikan, setelah pola "Agustus Hijau + September Merah" tersebut, bulan Oktober selalu mencatatkan kinerja luar biasa: rata-rata melonjak sekitar 44% (contoh: +67.3% di Okt 2013, +47.9% di Okt 2017). Agustus 2026 ini hampir dipastikan menjadi Agustus Hijau kelima dengan kenaikan kuat ~25%. Pasar kini mempertimbangkan apakah pola historis ini akan terulang: September yang mungkin terkoreksi ringan, diikuti rally besar di Oktober. Penting ditekankan bahwa pola musiman historis ini bukan prediksi masa depan. Sampel hanya 4 kejadian dengan konteks makro dan struktur pasar yang berbeda. Kebenaran pola ini untuk tahun 2026 masih perlu dibuktikan oleh pergerakan harga aktual di September dan Oktober mendatang.

marsbit13m yang lalu

Pola Langka dalam Sejarah Bitcoin: Naik di Agustus, Pasti Turun di September, Lalu Rata-rata Melesat 44% di Oktober

marsbit13m yang lalu

CEO Strive: Pasar Surat Berharga AS Mendekati Titik Kritis, Momen "Home Run" Bitcoin Sedang Terbentuk

CEO Strive, Matt Cole, berpendapat pasar obligasi AS mendekati titik kritis. Dia merujuk pada artikel Stanley Druckenmiller yang memperingatkan bahwa jalur fiskal AS saat ini tidak berkelanjutan, dengan defisit tinggi dan pertumbuhan belanja kesejahteraan. Namun, Cole yakin kendala sebenarnya adalah politik, bukan ekonomi, karena reformasi fiskal yang diperlukan sulit dicapai secara elektoral. Dia mengidentifikasi rentang kunci 5.25%—5.85% untuk imbal hasil obligasi 10 tahun AS sebagai zona uji kebijakan. Begitu mencapai level ini, tekanan pada hipotek, anggaran pemerintah, dan valuasi saham akan memaksa pemerintah (Departemen Keuangan atau Fed) untuk turun tangan secara besar-besaran guna menekan imbal hasil jangka panjang, menggunakan alat seperti pembelian kembali obligasi besar-besaran atau pelonggaran neraca. Karena tekanan fiskal tidak dapat hilang, Cole berargumen bahwa biaya penyesuaian akan dialihkan ke mata uang, membuat dolar AS menjadi "katup pelepas tekanan". Dia memperkirakan potensi pelemahan signifikan dolar, mungkin ke level terendah dalam beberapa dekade. Dalam lingkungan makro ini, Bitcoin diposisikan untuk mendapatkan keuntungan besar. Pelemahan dolar akan memperluas kolam modal yang mencari aset langka, sementara sifat Bitcoin yang terbatas dan tidak dapat diduplikasi (berbeda dengan "parit" perusahaan tradisional yang terkikis AI) akan meningkatkan daya tariknya. Cole melihat skenario "home run" di mana semua faktor ini bertemu: tekanan pasar obligasi memicu intervensi kebijakan, melemahkan dolar, dan Bitcoin muncul sebagai aset moneter langka yang unggul. Dia menyimpulkan bahwa ekspektasi pasar terhadap potensi kenaikan jangka panjang Bitcoin mungkin masih terlalu rendah.

marsbit18m yang lalu

CEO Strive: Pasar Surat Berharga AS Mendekati Titik Kritis, Momen "Home Run" Bitcoin Sedang Terbentuk

marsbit18m yang lalu

Tanpa Harga Spot, Bagaimana Berdagang Anthropic? Entropy Ingin Gunakan Buku Pesanan untuk Menetapkan Harga Aset Privat

**Entropy: Platform Kontrak Berkelanjutan untuk Aset Privat seperti Anthropic** Entropy adalah platform kontrak berkelanjutan (perpetual) di ekosistem Hyperliquid (sebagai HIP-3 deployer) yang memungkinkan perdagangan aset-aset tanpa harga spot real-time, seperti saham perusahaan privat pra-IPO (contoh: Anthropic). Tantangan utama adalah menentukan harga aset yang tidak diperdagangkan secara publik dan hanya memiliki data valuasi lama dari putaran pendanaan. Solusi Entropy menggabungkan dua sumber harga: 1. **Harga Internal:** Berdasarkan kedalaman order book (buku pesanan) yang dapat dieksekusi dalam rentang 200 bps di sekitar titik tengahnya. Semakin dalam dan "terpercaya" likuiditas order book, semakin besar bobot (hingga 95%) yang diberikan oracle pada harga pasar internal ini. 2. **Harga Eksternal:** Data agregat dari pasar sekunder privat atau valuasi dana. Inti inovasi Entropy adalah **oracle berbobot likuiditas**. Oracle secara dinamis menyesuaikan kepercayaannya antara harga internal dan eksternal berdasarkan kedalaman order book yang tersedia. Jika likuiditas mencukupi, harga ditemukan langsung di order book Entropy. Jika likuiditas menghilang, oracle akan bergantung lebih banyak pada data eksternal yang lebih tua, mencegah manipulasi harga. **Kasus Anthropic (ANTH):** Entropy meluncurkan pasar perdana untuk memperdagangkan valuasi implisit Anthropic. Kontrak berkelanjutan ini tidak akan diselesaikan (settle) dengan harga IPO di masa depan jika perusahaan tetap privat. Sebaliknya, penyelesaian akan didasarkan pada **rata-rata tertimbang waktu (TWAP) 30 hari dari harga mark** yang dihasilkan oleh mekanisme oracle Entropy sendiri—pada dasarnya, konsensus harga yang diciptakan oleh pasar Entropy. Dengan demikian, Entropy bertaruh bahwa struktur pasarnya—yang menggabungkan likuiditas, oracle adaptif, dan mekanisme penemuan harga inovatif—dapat menciptakan harga kontinu yang kredibel untuk aset-aset tidak likuid, bahkan sebelum ada acara likuiditas seperti IPO.

marsbit22m yang lalu

Tanpa Harga Spot, Bagaimana Berdagang Anthropic? Entropy Ingin Gunakan Buku Pesanan untuk Menetapkan Harga Aset Privat

marsbit22m yang lalu

Analisis Laporan Riset JPMorgan: Panduan Oktober Nvidia Menunjukkan Kenaikan $107 Miliar, Pengiriman H200 ke China Adalah Variabel Ketidakpastian

Laporan Riset JP Morgan: Panduan Oktober Nvidia Naik 10.7 Miliar, Pengiriman H200 ke China Jadi Variabel Laporan dari JP Morgan mengenai prakiraan kuartal Oktober Nvidia memproyeksikan pendapatan mencapai $107-108 miliar, mengungguli konsensus pasar sebesar 3%. Meski perkiraan pendapatan untuk kuartal Juli dan Oktober diperkirakan melampaui ekspektasi, pola historis menunjukkan kinerja saham justru turun setelah pengumuman panduan yang kuat. Pasar kini beralih fokus pada isu struktural. Kunci potensi kenaikan terbesar adalah dimulainya pengiriman chip H200 ke China, yang telah mendapat persetujuan jangka panjang. Setiap pengiriman 100 ribu unit H200 dapat menyumbang tambahan pendapatan sekitar $3 miliar. Variabel lain adalah penyesuaian spesifikasi HBM pada platform Rubin karena kendala pasokan, yang dapat memengaruhi margin keuntungan. Di tengah persaingan dari AI ASIC, Nvidia diharapkan dapat mempertahankan daya tarik dengan menurunkan biaya per token pada platform Vera Rubin hingga sekitar 90% dibandingkan Blackwell Ultra. Dari sisi valuasi, harga saham Nvidia saat ini diperdagangkan pada level PER historis yang rendah. JP Morgan mempertahankan rating "Overweight" dengan target harga $280, berdasarkan kelanjutan ekspansi laba dan potensi peningkatan estimasi. Risiko utama meliputi permintaan PC gaming dan potensi pelambatan investasi infrastruktur AI oleh klien hyperscaler.

marsbit1j yang lalu

Analisis Laporan Riset JPMorgan: Panduan Oktober Nvidia Menunjukkan Kenaikan $107 Miliar, Pengiriman H200 ke China Adalah Variabel Ketidakpastian

marsbit1j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow