Dari Hampir Nol Hingga Cetak Rekor Baru, Zcash Menuju ETF Bursa Efek New York
Penulis: Bahasa Blockchain
Zcash mencetak rekor tertinggi baru. Koin privasi yang diluncurkan pada 2016 ini menembus $800, dengan kapitalisasi pasar melebihi $13 miliar, kembali ke peringkat 11 global. Volume perdagangan 24 jam hampir mencapai $3.9 miliar. Kenaikan ini didorong oleh aktivitas lembaga keuangan.
Yang mengejutkan adalah siapa yang membeli: Grayscale Investments telah mengajukan amendemen ke-5 ke SEC untuk mengonversi perwalian Zcash-nya menjadi ETF, dengan dukungan dari institusi seperti Coinbase Custody, Bank of New York Mellon, Jane Street Capital, dan Virtu Americas. Inti Wall Street sedang membangun infrastruktur untuk aset "tidak terlihat".
Ironisnya, aset yang dirancang untuk disembunyikan kini perlu menjadi transparan untuk mendapatkan harga. ETF bertujuan untuk menyelaraskan harga dengan nilai aset bersih melalui arbitrase.
Perjalanan ini dimungkinkan setelah Zcash selamat dari krisis hampir nol tiga bulan lalu. Pada akhir Mei, kerentanan kritis ditemukan di komponen intinya, berpotensi memungkinkan pembuatan ZEC palsu tak terbatas. Harga anjlok dari $600 ke $300.
Tim pengembang bereaksi cepat, menerapkan tambalan darurat dan menyelesaikan pembaruan "Ironwood" pada akhir Juli. Mereka membekukan kolam dana lama (mengandung 3,66 juta ZEC senilai ~$1,7 miliar) dan membuat kolam baru yang diverifikasi matematis. Dana dari kolam lama hanya dapat ditarik sesuai jumlah yang sah yang pernah disetor, berfungsi sebagai perangkap untuk uang palsu.
Respons krisis ini yang meyakinkan institusi. ZEC pulih dan melampaui level sebelum keruntuhan.
Kunci kelayakan ETF adalah fitur "privasi opsional" Zcash. Tidak seperti Monero, Zcash memiliki dua alamat: transparan (seperti Bitcoin) dan tersembunyi (menggunakan bukti tanpa pengetahuan). Grayscale ETF akan menggunakan hanya alamat transparan dalam operasinya, menghindari kolam tersembunyi. Fitur "kunci tampilan" juga memungkinkan audit tanpa kendali.
Logika investasinya: di era pengawasan AI, infrastruktur privasi keuangan akan dihargai kembali. ETF memungkinkan dana tradisional mendapatkan eksposur.
Pasokan juga ketat: setengahnya blokir imbalan berkurang akhir 2024, dan dompet resmi Zashi memudahkan penggunaan kolam tersembunyi, mengunci lebih dari 5 juta ZEC (~30% pasokan beredar). Grayscale Trust memegang ~390.000 ZEC (2.3%). Pasokan likuid di bursa sangat terbatas. Persetujuan ETF dapat memicu permintaan institusional yang besar terhadap pasokan terbatas ini.
Terdapat ketegangan regulasi: UE akan melarang penyedia layanan kripto terdaftar menangani koin privasi pada 2027. Sementara itu, SEC AS menyelesaikan penyelidikan terhadap Yayasan Zcash tanpa tuduhan dan menerbitkan proposal aturan untuk aset kripto. ETF Grayscale, jika disetujui, bisa menjadi satu-satunya saluran legal global bagi modal institusional untuk aset privasi, menciptakan keunggulan eksklusif.
Grayscale berkomitmen menginvestasikan semua biaya manajemen ETF tahun pertama (2.5%) ke ekosistem Zcash. Induk perusahaan Grayscale, DCG, juga berencana menyuntikkan ~200.000 ZEC (senilai >$100 juta) ke ETF untuk likuiditas, menunjukkan ikatan yang dalam.
Pertanyaan mendasar: Apakah "privasi yang sesuai" masih merupakan privasi? Investor ETF mendapatkan eksposur harga, bukan anonimitas. Setiap transaksi diawasi, dengan KYC/AML lengkap. Bukti tanpa pengetahuan Zcash di-bypass dalam saluran ini.
Wall Street mungkin tidak menginginkan privasi itu sendiri, tetapi bertaruh bahwa *kehausan dunia akan privasi akan terus tumbuh*. Eksperimen kriptografi yang lahir untuk melawan pengawasan keuangan akhirnya menemukan penilaiannya melalui sertifikasi sistem pengawasan keuangan tertinggi.
**Hasil terbaik dari trik menghilang adalah dilihat oleh semua orang.**
marsbit3m yang lalu
