Dữ liệu Onchain chỉ ra rằng các holder lớn của 1inch đã phân phối hàng chục triệu token trong một đợt bán tháo nội trong ngày mạnh vào Thứ Ba, ngày 27 tháng 1. Hoạt động này trùng khớp chặt chẽ với mức giảm giá hai con số.
Theo dữ liệu blockchain được Arkham theo dõi, nhiều ví đã thực hiện các giao dịch hoán đổi 1INCH → USDC với khối lượng lớn thông qua Giao thức CoW trong một khung thời gian ngắn.
Các giao dịch được thực hiện thành nhiều đợt thay vì một block duy nhất, cho thấy nỗ lực quản lý trượt giá (slippage) trong quá trình phân phối.
Lịch sử ví chỉ ra các chủ sở hữu token đã vesting
Lệnh giao dịch lớn nhất có thể thấy liên quan đến khoảng 14 triệu 1INCH, với các đợt bổ sung đưa tổng số token được bán lên khoảng 36.36 triệu token, trị giá xấp xỉ 5 triệu USD theo giá thịnh hành.
Dòng tiền vào lịch sử của các ví này cho thấy token được nhận thông qua các hợp đồng vesting 1inch từ một đến hai năm trước. Điều này chỉ ra rằng những người bán có khả năng là các nhà đầu tư hoặc người đóng góp ban đầu chứ không phải là người mua trên thị trường giao ngay (spot).
Biến động giá 1 Inch trùng khớp chặt chẽ với hoạt động onchain
Dữ liệu giá cho thấy sự trùng khớp về mặt thời gian chặt chẽ giữa các lệnh bán và phản ứng của thị trường. 1INCH đã giao dịch trong một biên độ hẹp gần 0.14 USD trước khi giảm mạnh, xuống mức khoảng 0.115–0.118 USD trong vòng vài giờ — một mức di chuyển khoảng 15–17% trong ngày.
Biểu đồ trong ngày cho thấy đợt giảm mạnh nhất diễn ra trong cùng khoảng thời gian mà các giao dịch hoán đổi lớn nhất được xác nhận onchain.
1 inch tăng đột biến khối lượng báo hiệu áp lực thanh khoản
Dữ liệu thị trường từ CoinMarketCap bổ sung thêm bối cảnh. Khối lượng giao dịch 24 giờ đã tăng lên xấp xỉ 62.2 triệu USD, tăng hơn 370% so với ngày trước đó.
Điều này đẩy tỷ lệ khối lượng trên vốn hóa thị trường lên trên 36% — một mức thường liên quan đến các sự kiện định giá lại bắt buộc hoặc phân phối.
Tương đối so với nguồn cung, các lệnh bán được báo cáo đại diện cho khoảng 2.6% tổng nguồn cung lưu thông 1.41 tỷ 1INCH và khoảng 8% khối lượng giao dịch hàng ngày.
Việc bán diễn ra mà không có đợi mở khóa token mới
Đáng chú ý, hoạt động này không trùng khớp với một đợt mở khóa token mới. Dữ liệu CoinMarketCap cho thấy hầu hết nguồn cung của 1INCH đã được mở khóa, ngụ ý rằng việc bán đến từ các token đã vesting trước đó chứ không phải từ nguồn phát hành mới.
Việc thực hiện thông qua Giao thức CoW, nơi tổng hợp thanh khoản và tìm kiếm mức giá thanh toán hiệu quả, cũng cho thấy một nỗ lực giảm thiểu tác động thị trường hơn là một vụ bán tháo tập trung tại một sàn duy nhất.
Việc phân phối tạo thêm áp lực trong một cấu trúc thị trường mong manh
Mặc dù thời điểm ủng hộ mối liên hệ chặt chẽ giữa các lệnh bán và biến động giá, nhưng chỉ riêng dữ liệu onchain không thể thiết lập quan hệ nhân quả trực tiếp.
Đợt giảm giá diễn ra trong bối cảnh rộng hơn là một cấu trúc thị trường mong manh đối với 1INCH. Token này đã có xu hướng giảm kể từ tháng 11, khiến thanh khoản mỏng hơn và nhạy cảm hơn với áp lực bán tập trung.
Tổng hợp lại, dữ liệu chỉ ra một đợt phân phối bởi các holder đã vesting trong một giai đoạn thị trường dễ tổn thương. Điều này góp phần tạo ra áp lực thanh khoản và một sự định giá lại đột ngột hơn là một đợt giảm giá chậm, được thúc đẩy bởi tâm lý.
Suy nghĩ cuối cùng
- Các holder lớn, đã vesting của 1INCH chịu trách nhiệm cho khoảng 2.6% nguồn cung lưu thông, trong khi các lệnh bán chiếm khoảng 8% khối lượng giao dịch hàng ngày trong đợt bán tháo.
- Các giao dịch trùng khớp với mức giảm trong ngày khoảng 15–17%, làm nổi bật cách thức bán tập trung có thể khuếch đại biến động trong điều kiện thanh khoản mỏng mà không chứng minh được mối quan hệ nhân quả duy nhất.
