SEC может сократить сроки одобрения криптовалютных ETF с 240 до 60 дней

cryptonews.ruDipublikasikan tanggal 2025-03-08Terakhir diperbarui pada 2025-09-09

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) рассматривает предложения от Nasdaq, NYSE Arca и Cboe BZX о введении универсальных стандартов листинга для криптовалютных и товарных ETF. Если эти правила примут, то сроки одобрения новых фондов сократятся с 240 дней до 60-75 дней — настоящий прорыв для индустрии.

От исключения к правилу

Долгий путь к одобрению биткоин-ETF продемонстрировал всю сложность регулирования цифровых активов. Первые заявки подавались более десяти лет назад, но только в начале 2024 года спотовые биткоин-ETF наконец получили зеленый свет от американских регуляторов.

Сейчас ситуация кардинально изменилась. Предлагаемые стандарты позволят квалифицированным фондам проходить листинг без индивидуального одобрения SEC согласно правилу 19b-4. Это выровняет статус криптовалютных ETF с традиционными фондами, которые получили собственную универсальную структуру через правило 6c-11 еще в 2019 году.

Почему это важно

Текущий процесс одобрения криптовалютных ETF крайне громоздкий. Каждая новая заявка может рассматриваться 240 дней или дольше, включая раунды общественных комментариев, проверки персонала и часто затяжную неопределенность. Универсальные стандарты листинга сократят временные рамки до 60-75 дней, значительно упростив выход новых продуктов на рынок.

До сих пор регуляторную планку преодолели только биткоин- и Ethereum-ETF. Универсальные стандарты могут открыть дорогу ETF, привязанным к Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) или даже более инновационным структурам, таким как продукты, связанные со стейкингом, или тематические корзины. Создавая четкие критерии соответствия — например, требуя шесть месяцев торговой истории на фьючерсных рынках, регулируемых Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), — эти предложения обеспечивают квалификацию только достаточно зрелых токенов, при этом расширяя выбор для инвесторов.

Безопасность через регулирование

Критики иногда представляют ETF как способ превращения криптовалют в традиционные финансовые инструменты. Однако реальность в том, что ETF предлагают именно ту прозрачность, гарантии хранения и механизмы контроля, которых долго требовали регуляторы. Упаковка цифровых активов в структуру ETF означает лучшие раскрытия информации, стандартизированные процессы создания и погашения, а также надзор со стороны регулируемых бирж.

США отстают в вопросах регуляторной ясности в области криптовалют. Рамочная программа ЕС «Рынки криптоактивов», система лицензирования Гонконга и подход Сингапура к рынкам капитала — все они предоставляют более предсказуемые пути для продуктов с цифровыми активами. Если SEC утвердит универсальные стандарты листинга, это отправит мощное сообщение о том, что США намерены лидировать, а не отставать в интеграции цифровых активов в регулируемые рынки.

Что дальше

SEC может принять решение в сентябре 2025 года. Если предложение одобрят, биржи смогут разместить первую волну альткоин-ETF до конца года. Это расчистит накопившийся список почти из 100 заявок и создаст основу для инноваций, включая индексные фонды, тематические корзины и даже гибридные ETF, объединяющие криптовалюты с акциями или товарами.

SEC уже заложила необходимую основу. В августе 2025 года комиссия одобрила механизмы создания и погашения в натуральной форме для криптовалютных ETF, приведя их в соответствие с нормами товарных фондов и снизив расходы. Это решение продемонстрировало понимание того, что операционная эффективность и защита инвесторов могут идти рука об руку.

Bacaan Terkait

Baru Saja, DeepSeek V4 Perbarui DSpark, Kecepatan Inference Meningkat 80%

Baru-baru ini, DeepSeek V4 diperbarui dengan framework *Speculative Decoding* baru bernama **DSpark**, yang diklaim meningkatkan kecepatan inferensi hingga 80%. Pembaruan ini, yang juga disertai open-sourcing framework **DeepSpec**, berfokus pada optimasi teknikal dan peningkatan performa, bukan perubahan arsitektur model inti. DSpark mengimplementasikan **Semi-Autoregressive Generation** untuk menjaga throughput tinggi dan meningkatkan akurasi token yang dihasilkan oleh model draf (*draft model*). Inovasi utamanya adalah **Confidence-Scheduled Verification**, yaitu sistem penjadwalan yang cerdas dan adaptif. Sistem ini menggunakan *Confidence Head* untuk memperkirakan probabilitas penerimaan setiap token kandidat dan secara dinamis menyesuaikan panjang verifikasi berdasarkan beban kerja sistem (*hardware-aware*), sehingga mengalokasikan daya komputasi hanya ke token yang paling potensial. Dalam pengujian di berbagai domain (penalaran matematika, generasi kode, percakapan), DSpark menunjukkan peningkatan signifikan dibandingkan model *state-of-the-art* seperti Eagle3 dan DFlash. Pada kondisi *throughput* yang setara, DSpark meningkatkan kecepatan respons pengguna sebesar 57%-85% untuk model DeepSeek-V4 Flash dan Pro. DeepSpec, yang dirilis bersamaan, adalah *codebase* lengkap untuk melatih dan mengevaluasi model draf *speculative decoding*. Framework ini menyediakan pipeline standar (persiapan data, pelatihan, evaluasi) dan mendukung beberapa algoritma (DSpark, DFlash, Eagle3) serta model target (Qwen3, Gemma), memudahkan peneliti dan insinyur untuk mengembangkan dan menerapkan teknik percepatan inferensi pada model bahasa besar mereka sendiri.

marsbit17m yang lalu

Baru Saja, DeepSeek V4 Perbarui DSpark, Kecepatan Inference Meningkat 80%

marsbit17m yang lalu

Bisakah Aavenomics 3.0 Mempertahankan Rally Pemulihan AAVE di Tengah Pembicaraan Akuisisi Kraken?

CEO Aave Labs, Stani Kulechov, membantah laporan pembelian saham oleh Kraken, menekankan bahwa Aave tidak akan dijual dengan diskon 70%. Dia mengklarifikasi bahwa pendapatan tahunan sebesar $134 juta dialokasikan untuk Aave DAO, bukan Aave Labs, dan mengumumkan rencana Aavenomics 3.0 yang mencakup mekanisme pembelian kembali otomatis. Berdasarkan klarifikasi ini dan rencana tokenomics baru, harga AAVE mengalami pemulihan signifikan, melonjak 12% dan mencapai rally pemulihan lebih dari 50% pada Juni, meski masih jauh dari level tertingginya. Tekanan jual yang menurun sejak akhir Mei juga berkontribusi pada rebound ini. Pemulihan terjadi meski sebelumnya harga terdampak konflik tata kelola dan tekanan makro. Keberlanjutan rally ini kini tergantung pada reaksi pasar terhadap rencana Aavenomics 3.0 yang diusulkan Kulechov.

ambcrypto1j yang lalu

Bisakah Aavenomics 3.0 Mempertahankan Rally Pemulihan AAVE di Tengah Pembicaraan Akuisisi Kraken?

ambcrypto1j yang lalu

Ternyata Beginilah Cara Karpathy Menggunakan Claude?

Sejak bergabung dengan Anthropic, aktivitas Andrej Karpathy di komunitas terbuka berkurang drastis. Baru-baru ini, sebuah dokumen bernama CLAUDE.md yang diklaim sebagai panduan penggunaan Claude milik Karpathy beredar di komunitas. Isinya berisi sejumlah prinsip ketat untuk memandu AI dalam menulis kode, yang bertujuan mengurangi kesalahan umum model bahasa besar (LLM). Prinsip-prinsip utama mencakup: 1) **Baca dahulu sebelum menulis** – pahami struktur dan gaya kode proyek yang ada. 2) **Berpikir sebelum menulis kode** – klarifikasi asumsi, pertimbangkan trade-off, dan uraikan rencana. 3) **Tetap sederhana** – hindari desain berlebihan, abstraksi prematur, dan fleksibilitas yang tidak diperlukan. 4) **Modifikasi terarah** – lakukan perubahan minimal yang sesuai dengan gaya kode asli, jangan melakukan reformatting atau pembersihan yang tidak relevan. 5) **Verifikasi dan uji** – pastikan kode berfungsi seperti yang diharapkan dengan pengujian yang tepat. 6) **Debug secara sistematis** – jangan menebak, selidiki akar masalahnya. 7) **Hati-hati dengan dependensi** – hindari menambah dependensi yang tidak perlu. 8) **Komunikasi yang jelas** – jelaskan apa yang dilakukan dan alasannya. Dokumen ini juga menyoroti pola kegagalan umum seperti abstraksi yang salah, "optimistic path", dan "halusinasi pengetahuan". Meskipun keaslian dokumen ini diragukan, isinya sangat selaras dengan pemikiran Karpathy yang telah banyak mengkritik kelemahan LLM dalam pemrograman. Prinsip-prinsip ini, yang juga telah dijadikan template populer di GitHub, dianggap dapat meningkatkan efektivitas dan mengurangi kesalahan saat menggunakan asisten AI seperti Claude untuk pengembangan perangkat lunak.

marsbit1j yang lalu

Ternyata Beginilah Cara Karpathy Menggunakan Claude?

marsbit1j yang lalu

Riset BIT: Halving 2028 Bukanlah Akhir, Perombakan Sejati Industri Pertambangan Bitcoin Baru Dimulai

Industri penambangan Bitcoin sedang mengalami penyesuaian struktural paling kompleks sejak kelahiran protokolnya. Meski harga Bitcoin bertahan di sekitar $61.000 dan hash rate global mendekati 1 ZH/s (hampir rekor tertinggi), profitabilitas penambang terus memburuk. Beberapa indikator—seperti biaya produksi, pendapatan dari biaya transaksi, ekspansi hash rate, dan anggaran keamanan industri—menunjukkan bahwa sektor ini beroperasi di ambang titik impas. Pengurangan hadiah blok (halving) 2028 diprediksi akan mempercepat proses konsolidasi ini. Masalah utamanya bukan hanya berasal dari penurunan subsidi blok pasca-halving, tetapi juga transisi yang belum tuntas ke model pendapatan berbasis biaya transaksi. Banyak perusahaan penambangan kini beralih dari sekadar memproduksi Bitcoin menjadi operator infrastruktur, operator energi, dan penyedia infrastruktur komputasi untuk AI/HPC. Dengan demikian, fokus kompetisi bergeser dari ekspansi hash rate menuju peningkatan model bisnis. Data menunjukkan bahwa dengan harga Bitcoin sekitar $61.000, pendapatan teoritis harian penambang seharusnya sekitar $78 juta, namun kenyataannya hanya sekitar $33 juta—terjadi selisih sekitar 136%. Pendapatan dari biaya transaksi juga rendah, hanya sekitar $220.000 per hari, jauh di bawah perkiraan historis sebesar $9,7 juta. Biaya listrik sendiri menyerap 71,5% dari total pendapatan industri pada tahun 2025. Setelah halving 2028, biaya produksi dasar Bitcoin diproyeksikan naik menjadi sekitar $93.289, yang akan mendorong konsolidasi industri ke perusahaan-perusahaan besar dengan modal kuat dan pendapatan yang terdiversifikasi. Masa depan industri ini terletak pada transformasi dari bisnis "penambangan" murni menjadi bisnis "infrastruktur", yang mengandalkan sumber pendapatan lain seperti manajemen energi dan layanan hosting komputasi AI/HPC. Bagi investor, pertanyaan kuncinya adalah perusahaan mana yang dapat berhasil bertransformasi dan membangun keunggulan kompetitif yang lebih tangguh dalam lanskap baru ini.

marsbit1j yang lalu

Riset BIT: Halving 2028 Bukanlah Akhir, Perombakan Sejati Industri Pertambangan Bitcoin Baru Dimulai

marsbit1j yang lalu

Jito Mencapai Tonggak Pendapatan $1,75 Miliar, Tapi Apa Artinya Ini bagi Rally Harga?

Jito telah mencapai tonggak pendapatan kotor sebesar $1,75 miliar, dengan 81% berasal dari imbalan MEV dan sisanya dari staking, menandai kinerja kuat dalam ekosistem Solana. Pertumbuhan ini didukung oleh peningkatan aktivitas pengguna, termasuk lonjakan alamat aktif dan volume perdagangan yang naik hampir 90% menjadi $102 juta dalam 24 jam terakhir, mengindikasikan partisipasi yang meluas dan arus modal kembali. Secara teknis, harga JTO berhasil menembus pola bullish flag setelah konsolidasi berbulan-bulan dan terus menghormati garis tren naik, yang mencerminkan pengakuan pasar terhadap fundamental yang membaik. Kelanjutan rally ini akan bergantung pada ekspansi berkelanjutan aktivitas jaringan.

ambcrypto2j yang lalu

Jito Mencapai Tonggak Pendapatan $1,75 Miliar, Tapi Apa Artinya Ini bagi Rally Harga?

ambcrypto2j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow