特朗普的「阳谋」：故意制造一场经济衰退

原文作者：深潮 TechFlow

最近，无论是美股还是加密货币市场，都迎来大回调，一方面是加征关税，让通胀一时难以下降，美元指数仍在高位，其次，美国糟糕的经济数据也让投资者心里咯噔一下，“交易衰退”可能真的要来了。

根据 3 月 3 日，亚特兰大联储的 GDPNow 预测数据显示，美国 2025 年第一季度 GDP 增长率的预测已暴跌至收缩 2.82% 。而在 2 月 26 日时，该模型预测的结果还是增长 2.32% ，仅短短 5 天（2 个工作日），美国一季度 GDP 预期就迅速下调了 510 个基点。

这也是 2020 年新冠疫情以来，该模型对美国季度 GDP 预测的最差一次结果。

然而，在一些华尔街人士的眼中，这是特朗普的“阳谋”，前雷曼兄弟交易员拉里·麦克唐纳 (Larry McDonald）在最新的播客中表示，特朗普正在试图通过故意制造一场经济衰退，以达到逼宫，让美联储降息和减少美国政府利息支出的目的。

“你不能通过大规模的财政支出来抑制通胀，特朗普团队知道这一点。他们需要一场经济衰退，只有这样才能降低利率并延长债务期限。特朗普政府正在实施“金融压制”，将利率压低到通货膨胀率以下，这是摆脱 37 万亿美元债务困境的唯一途径，除了违约之外没有其他办法。”

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一直以来，特朗普和美联储不对付已放在台面上，美联储为了降低通胀，顾虑重重，希望缓慢降息，特朗普则要求赶紧降息，让政府债务支出下降，他想在中期选举的时候不落下风，必须降息促进经济，给市场充足的流动性，也降低美国贷款群众的压力。

根据估算，如果利率保持在当前水平，明年美国的债务利息将达到 1.2 万亿到 1.3 万亿美元，这比美国的国防开支还要多很多。要知道，当下美国的财政收入也就 4 万亿美元左右，其中国家硬性支出在 3.5 万亿美元左右，而其医保支出则在 2.6 万亿美元左右，如果再加利息支出，这整个基本上就达到了财政收入的 1.7 倍左右。

这就需要美国继续要在高利率环境中以债养债了，市场流动性的枯竭还在继续，美债的成本还在迅速飙升。

因此，在特朗普眼里，不降息就等同于敌人，和自己对着干了。

作为一位精通谈判的商人，特朗普在这个时候选择“逼宫”，通过关税大战和 DOGE 裁员，甚至扬言要对美联储进行审计和人员优化，让美国经济暂时陷入衰退，美股跌一跌，从而给美联储增加压力，促使降息，同时也可以甩锅给上一届政府，等美股反弹回升之后又可以吹嘘成是自己的政绩。

此外，野村证券的分析指出，特朗普政府有意通过减少政府支出和就业，以及加征关税政策，引发一场“温和衰退”，以实现经济从政府依赖向私营部门的结构性转型。

这一策略短期内可能加剧经济下行压力，长期目标是打破美国经济对政府支出的长期依赖，推动私营部门成为增长的主导力量，重塑美国经济的增长模式。

不管怎样，在特朗普与美联储的博弈中，只能先苦一苦美国股市和加密货币市场，是危险也是机遇，一旦美联储正式开启大规模降息，也将迎来美股和加密市场的繁荣时刻。