Alors que le marché passe en mode aversion au risque, la gestion des risques prend naturellement le devant de la scène. Historiquement, cela signifiait soit sortir des positions, soit se mettre sur la touche, en attendant de revenir une fois que les conditions reviendraient à l'appétit pour le risque.
Notamment, la façon dont les investisseurs se positionnent autour de ce changement est susceptible de déterminer le prochain mouvement du Bitcoin [BTC].
Sur le plan spéculatif, le marché du BTC se déleverage, avec un intérêt ouvert en baisse de près de 10 milliards de dollars en moins de dix jours.
En termes simples, les traders éliminent l'effet de levier excessif. Cependant, ils ne se mettent pas sur la touche. Comme le montre le graphique, la capitalisation boursière combinée des 12 principaux stablecoins a chuté de 2,24 milliards de dollars sur la même période.
Sur la base des données de CoinMarketCap, ces 12 stablecoins représentent 90% du marché des stablecoins de 315 milliards de dollars. Ainsi, toute sortie de fonds se traduit naturellement par un drainage de liquidités plus large et une réduction de l'appétit pour le risque sur l'ensemble du marché.
Techniquement, cela suggère que les investisseurs sortent, se débarrassent des stablecoins au lieu de les conserver comme poudre sèche pour les réinvestir dans le Bitcoin. Résultat ? Une liquidité plus faible, puisqu'il y a moins de capital en stablecoins pour absorber la pression de vente.
Notamment, cela place toute la stratégie d'"achat de la baisse" pour le Bitcoin sous la loupe. Et dans un marché en aversion au risque, avec des capitaux se dirigeant déjà vers des actifs comme l'or, cette configuration pourrait rendre tout mouvement à la baisse plus violent.
Les pertes du Bitcoin signalent un risque croissant amid la fuite des stablecoins
Dans le marché actuel, la conviction est primordiale.
Mais les flux de stablecoins montrent que les investisseurs sortent. Par ailleurs, CryptoQuant rapporte des sorties significatives d'USDT, montrant que les capitaux se mettent sur la touche. L'achat de la baisse restant faible, l'impact global est susceptible de rester limité.
À l'avenir, si les sorties s'accélèrent, le marché des stablecoins pourrait faire face à une correction plus profonde, poussant sa capitalisation boursière combinée plus bas. Notamment, la récente sortie de 2,24 milliards de dollars a coïncidé avec une baisse de 8% du Bitcoin à 87 000 $.
Cela dit, ce n'était pas qu'une "coïncidence".
Au lieu de cela, l'or a atteint un record à 5 000 $, tandis que l'Altcoin Season Index glissait davantage. Ensemble, ces tendances soutiennent la vue d'AMBCrypto : Plutôt que de se tourner vers le Bitcoin ou les altcoins, les capitaux en attente se déplacent vers d'autres actifs.
En plus de cela, Lookonchain a signalé qu'un ancien du Bitcoin (OG) a retiré 20 millions d'USDC de Hyperliquid et les a transférés sur Binance après avoir subi une perte nette de 2 millions de dollars sur sa position en BTC, un signal clair de capitulation sur le marché.
En essence, la gestion des risques des investisseurs autour du BTC penche plus vers la capitulation que la conviction. Avec l'argent se déplaçant vers des valeurs refuges et les sorties de stablecoins se poursuivant, une vente plus importante se prépare tranquillement.
Dernières réflexions
- Les 12 principaux stablecoins ont perdu 2,24 milliards de dollars, les investisseurs sortant plutôt que de conserver de la poudre sèche, limitant l'achat de la baisse et augmentant la pression à la baisse sur le Bitcoin.
- L'or atteint 5 000 $, les altcoins chutent et les baleines du BTC déchargent leurs positions, signalant un sentiment d'aversion au risque et une vente potentiellement plus importante.
