Vendredi 27 mars, le prix du Bitcoin est tombé vers le niveau des 65 000 dollars, reflétant l'incertitude croissante sur les marchés financiers mondiaux au sens large. Curieusement, cette baisse de la valeur de la cryptomonnaie phare est intervenue malgré l'activité de marché croissante de certains investisseurs institutionnels. Un expert renommé en analytique on-chain a avancé une explication plausible de la chute du prix du Bitcoin malgré l'augmentation de l'activité d'achat institutionnelle.
La demande globale de BTC est toujours en baisse
Dans un nouveau post sur la plateforme de médias sociaux X, le responsable de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, a révélé pourquoi le prix du Bitcoin est en baisse constante malgré les achats significatifs des fonds négociés en bourse (ETF) et de la stratégie dirigée par Michael Saylor (MSTR). Selon l'expert on-chain, cette tendance peut s'expliquer par la contraction de la demande globale au comptant pour le BTC.
Moreno a tiré cette observation de la métrique de Croissance de la Demande, qui mesure le taux de changement dans l'accumulation d'une cryptomonnaie spécifique (le Bitcoin, dans ce cas) par les investisseurs. Cet indicateur de croissance apparente de la demande évalue la demande en comparant le BTC nouvellement miné au montant de coins non déplacés depuis plus d'un an.
Dans son analyse, Moreno a exclu les ETF au comptant sur BTC et Strategy pour montrer une divergence dans leur mouvement par rapport à la métrique globale. Comme le montre le graphique ci-dessous, la demande de BTC de la part des fonds négociés en bourse et de son plus grand détenteur corporatif a augmenté depuis fin mars, tandis que la demande globale au comptant continue de se contracter.
Source : @jjcmoreno sur X
Typiquement, les nouvelles d'entrées de fonds positives des ETF et les nouvelles acquisitions du trésor de Strategy sont accueillies avec excitation, car on pense qu'elles ont un certain impact sur la valeur de la cryptomonnaie leader. Selon le responsable de la recherche de CryptoQuant, il ne suffit pas de regarder les activités des ETF au comptant et de Strategy pour juger de la demande actuelle de Bitcoin.
Comme CryptoQuant l'a révélé dans son dernier rapport de recherche, Strategy est le seul moteur de la demande de trésorerie en BTC, qui a diminué depuis son pic euphorique de 2025. Alors que la plupart des entreprises de trésorerie en BTC ont réduit leur activité de marché, Strategy n'a cessé de renforcer sa position avec des achats supplémentaires de Bitcoin.
Comme Bitcoinist l'a rapporté, l'entreprise dirigée par Saylor a récemment ajouté plus de 1 000 coins à ses avoirs, portant son trésor de Bitcoin à environ 762 099 BTC (soit environ 3,81 % de l'ensemble de l'offre en circulation). Parallèlement, les fonds négociés en bourse américains basés sur le Bitcoin ont enregistré quatre semaines consécutives d'entrées de capitaux, avant la performance négative de cette semaine.
Aperçu du prix du Bitcoin
Après être tombé à environ 65 500 dollars vendredi, le leader du marché évolue désormais autour de 66 300 dollars. Selon les données de CoinGecko, le prix du BTC a baissé de plus de 4 % au cours des dernières 24 heures.
Le prix du BTC sur l'échelle de temps quotidienne | Source : Graphique BTCUSDT sur TradingView
