Auteur : William M. Peaster
Compilation : Baihua Blockchain
Si l'on classait actuellement les 100 principales cryptomonnaies par capitalisation en fonction de leur performance sur les 7 derniers jours, certains poids lourds du DeFi se distingueraient particulièrement. Plus précisément, parmi les plus fortes hausses cette semaine figurent Lighter (LIT, +16%), Morpho (MORPHO, +15%), Arbitrum (ARB, +13%) et Uniswap (UNI, +9%).
Ces projets appartiennent bien sûr à des domaines différents, mais leur récente progression partage un fil conducteur très clair : ils bénéficient tous largement du lancement explosif de Robinhood Chain.
Cependant, vous vous souvenez peut-être que dans mon article de mercredi sur le "récit meme" de Robinhood Chain, j'ai mentionné que cette couche 2, à son lancement, avait en réalité de grandes ambitions pour les actifs tokenisés ; mais le trafic qu'elle a réellement généré au début a été presque entièrement alimenté par des memes comme CASHCAT.
En d'autres termes, cela ressemble davantage à une frénésie spéculative familière sur la blockchain. Ce n'est pas la première fois que nous assistons à un tel spectacle. Mais le changement vraiment remarquable au cours des dernières 48 heures, c'est que l'ampleur de cette activité s'accélère rapidement.
Par exemple, ces derniers jours seulement, selon les données de DefiLlama, le TVL (Valeur Totale Lockée) de Robinhood Chain est passé de 46 millions de dollars à 96 millions de dollars, doublant ainsi ; parallèlement, la capitalisation des stablecoins sur ce réseau a également dépassé les 270 millions de dollars. De plus, cette L2 a réalisé environ 900 millions de dollars de volume d'échange DEX cette semaine, dont plus de 500 millions de dollars au cours des dernières 24 heures.
Cette dynamique précoce suggère qu'une réelle pérennité commence à se manifester ici, voire même que ce cycle de marché, allumé par les memes, pourrait déborder vers davantage de niches verticales à l'avenir, telles que les RWA, les contrats perpétuels, etc. C'est aussi pourquoi de nombreux traders ont continué cette semaine à renforcer leurs positions sur des actifs susceptibles de bénéficier à long terme de la montée en puissance de Robinhood Chain.
C'est ainsi que nous avons observé la surperformance sur 7 jours de LIT, ARB, MORPHO et UNI. Du moins à ce stade, ces tokens ont été tissés dans le récit potentiel de croissance de Robinhood Chain. Plus en détail :
Lighter – Lighter deviendra-t-il le prochain Hyperliquid ? Il est encore trop tôt pour le dire, mais le fait qu'il ait été choisi comme plateforme de contrats perpétuels par défaut du Robinhood Wallet est sans aucun doute un grand pas dans cette direction. Bien que le volume de trading perpétuel sur Robinhood Chain ne soit pas encore élevé, s'il devait augmenter rapidement par la suite, Lighter pourrait générer plus de revenus, ce qui se traduirait par davantage de rachats et destructions de LIT.
Arbitrum – Robinhood Chain est construit sur la pile technologique Arbitrum Orbit, et de plus, 10 % des revenus nets du protocole de cette chaîne reviendront à l'écosystème Arbitrum. La façon dont ces revenus se traduiront finalement sur le prix de l'ARB est une autre histoire ; mais le succès précoce de Robinhood met déjà en lumière la possibilité que davantage de grandes entreprises déploient leurs propres chaînes Orbit à l'avenir. Ainsi, les revenus dirigés vers Arbitrum pourraient continuer à augmenter, ce qui est évidemment bénéfique pour l'ARB.
Morpho – Le nouveau produit Robinhood Earn redirige les dépôts USDG vers les coffres Morpho, offrant un taux annuel (APY) d'environ 7%. C'est aussi pourquoi, sur les 96 millions de dollars de TVL actuels de Robinhood Chain, environ 65 millions de dollars sont placés sur Morpho. Comme pour l'ARB, le MORPHO reste principalement un token de gouvernance pour l'instant, donc l'impact de ce nouveau canal de prêt sur son prix devra être observé. Cependant, MORPHO est devenu essentiellement un proxy pour parier sur le succès du moteur Morpho, et Robinhood Earn est précisément un catalyseur pour ce moteur.
Uniswap – Ce DEX a facilité environ 1 milliard de dollars de volume total d'échange dans la semaine suivant le lancement de Robinhood Chain. Une telle flambée d'activité génère des frais de protocole substantiels, qui peuvent ensuite être convertis en destruction d'UNI. Par conséquent, si Robinhood Chain parvient à maintenir un volume d'échange significatif sur la durée, son succès serait favorable à la performance à long terme de l'UNI. Par ailleurs, le fait qu'Uniswap ait été le DEX principal de ce réseau dès le premier jour envoie également un signal à d'autres entreprises : si elles lancent leur propre L2 à l'avenir, elles pourraient reproduire cette stratégie.
D'un point de vue plus macro, il est vrai que le meme numéro un actuel sur Robinhood Chain – CASHCAT – a bondi de 5000% sur les 7 derniers jours, laissant loin derrière les performances de ces tokens DeFi blue-chip. Mais l'avenir de CASHCAT dépend davantage du sentiment et de l'ambiance ; et comme nous l'avons tous compris après la première grande vague de tokens memes, l'"ambiance" en elle-même ne peut pas durer indéfiniment.
Ce qui peut durer, ce sont des fondamentaux solides et les infrastructures capables de supporter une activité en chaîne plus large. Par conséquent, seulement une semaine après le lancement de Robinhood Chain, LIT, ARB, MORPHO et UNI sont déjà devenus des voies pour parier sur la logique centrale de cette chaîne – vous n'avez pas besoin de miser sur la pérennité d'un meme particulier pour participer au récit de croissance de Robinhood Chain.
La suite dépendra des performances que ces tokens pourront offrir dans ce nouveau paradigme.
