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Par conséquent, notre rédaction sélectionnera chaque samedi parmi les contenus publiés au cours des 7 derniers jours des articles de qualité qui méritent d'être lus et conservés, vous offrant, sous l'angle de l'analyse des données, du jugement sectoriel et de l'expression d'opinions, de nouvelles perspectives pour vous, résident du monde cryptographique.
Maintenant, lisons ensemble :
Investissement et Entrepreneuriat
Bilan des actifs 2025 : Pourquoi le Bitcoin a-t-il largement sous-performé l'or et les actions américaines ?
Lorsque la courbe de croissance de l'intelligence silicium est plus raide que la courbe de rareté des « réserves numériques », la liquidité excédentaire mondiale se dirige prioritairement vers les actifs de productivité ayant un potentiel de croissance non linéaire, plutôt que vers de simples actifs numériques.
L'or couvre contre l'effondrement du système, tandis que le Bitcoin est actuellement perçu par le marché comme un débordement de liquidité du système. Les actions américaines sont dans une phase d'accélération parabolique tirée par l'IA. Les ETF atténuent la volatilité du Bitcoin.
Pourquoi les États-Unis embrassent-ils la cryptographie ? La réponse se trouve peut-être dans la dette colossale de 37 000 milliards de dollars
Les stablecoins assurent la distribution, le Bitcoin assure l'absorption, les États-Unis utilisent les actifs cryptographiques pour diluer la pression de la dette.
2025 : L'année la plus sombre pour le marché crypto, mais aussi l'aube de l'ère institutionnelle
Marché crypto : transition d'un paradigme de spéculation des particuliers vers la configuration institutionnelle, données clés - détention institutionnelle 24%, retrait des particuliers 66% — le roulement est terminé, de nouvelles règles arrivent.
Les acteurs et investisseurs de longue date ne prédisent pas les prix à court terme, mais identifient les tendances structurelles.
MSTR : Averissement ou observation ? Trois questions clés sur la Stratégie que vous devez connaître
La « crise de trésorerie » de Strategy peut au moins être retardée jusqu'au second semestre 2027.
MSCI mène actuellement une consultation publique et annoncera sa décision finale le 15 janvier prochain (également le moment final pour racheter les actions MSTR).
Plus de 80% des nouveaux jetons atteignent leur pic au TGE, la racine du mal et l'antidote à la fausse prospérité du Web3 sont ici
Seulement 15% des jetons ont vu leur FDV augmenter par rapport au moment du TGE. La FDV médiane des jetons a chuté de 71% par rapport à leur émission (la capitalisation boursière médiane a chuté de 67%).
Le financement élevé, la communauté active, la cotation en bourse - ces critères de filtrage de la qualité des projets perçus par beaucoup - n'ont guère d'influence sur la performance des jetons de projet.
Pour survivre en 2026, un projet ferait mieux de : fixer un objectif de financement entre 300 000 et 5 millions de dollars ; fixer un prix d'émission entre 0,01 et 0,05 dollar ; privilégier le produit ; pouvoir expliquer en une phrase pourquoi le jeton existe ; ignorer les indicateurs de vanité ; embrasser le réalisme sectoriel ; s'il ne peut pas se développer indépendamment, trouver un acquéreur.
Recommandation supplémentaire :
Cinq grandes institutions esquissent le nouveau paysage crypto 2026 : L'« super application » crypto arrive-t-elle ? La fin du « cycle de quatre ans » ?
Nouvelle théorie du cycle quadriennal crypto : J'ai demandé à sept professionnels expérimentés à quelle phase nous en sommes
Questionnaire d'investissement 2025 : Près de 60% des personnes sont globalement bénéficiaires, les vétérans présents représentent plus de 60%
Pantera Capital : 12 prédictions pour le marché crypto en 2026
Le rite de passage cruel du monde crypto : Bilan des indices crypto 2024-2025
Prophétie redphone 2026 : L'ère du silicium arrive, la crypto devient le « dernier port franc »
Stablecoins
85% du volume des transactions contrôlé par mille portefeuilles : Le paysage caché de la centralisation des paiements en stablecoins
Les 1000 premiers portefeuilles contribuent à environ 84% du volume des transactions, montrant des caractéristiques de haute concentration.
Marchés prédictifs
Le premier rapport de recherche de Kalshi est publié : Pour prédire l'IPC, comment l'intelligence collective surclasse les cerveaux de Wall Street
Plus l'environnement prédictif est complexe, plus le taux de réussite du consensus collectif est élevé.
Opportunités d'airdrop et guides d'interaction
Secteur très chaud, nouvelles opportunités d'interaction : Trois marchés prédictifs recommandés par YZi Labs
Brevis imminent : 32,2% d'incitations communautaires, l'enregistrement pour l'airdrop va bientôt commencer
Collection d'interactions populaires | Testnet PiP World ; Gagnez des points ETHGas (26 décembre)
Meme
Classement 2025 des Meme coins « Du solide au nul »
Bitcoin
Bilan panoramique 2025 de la couche protocolaire Bitcoin
En 2025, l'évolution technique du Bitcoin présente trois caractéristiques principales : préposition défensive (contre la menace quantique), stratification fonctionnelle et infrastructure décentralisée.
Ethereum et scaling
ETHGas et la naissance de la tarification de l'espace bloc
ETHGas redéfinit l'espace bloc Ethereum, passant de frais de transaction fluctuant avec la demande à une ressource pouvant être tarifée, permettant aux utilisateurs à grande échelle de verrouiller à l'avance les coûts et la certitude temporelle grâce aux contrats à terme sur l'espace bloc et au mécanisme de pré-confirmation.
En introduisant des contrats à terme sur l'espace bloc et des pré-confirmations soutenues par les validateurs, ETHGas apporte à Ethereum une structure similaire aux marchés financiers traditionnels, permettant aux applications et institutions de planifier, couvrir et fonctionner dans un environnement plus certain.
ETHGas envoie un signal important sur la direction de l'évolution d'Ethereum : Ethereum passe d'un protocole purement technique à une couche de règlement centrée sur la gestion économique, le temps et l'espace bloc commençant à avoir une valeur explicite.
Voir aussi « L'évolution « à la seconde » d'Ethereum : De la confirmation rapide à la compression des règlements, comment Interop élimine-t-il le temps d'attente ? ».
Multi-écosystèmes
Le calcul économique derrière la fuite de Polymarket de Polygon
Polymarket prévoit de migrer de Polygon et de lancer un réseau Layer2 Ethereum appelé POLY. Le choix de Polymarket de quitter Polygon n'est pas très surprenant, l'un étant la représentante très en vogue de la couche applicative, l'autre une ancienne couche de base en déclin, leur dynamisme de marché et leurs attentes de valeur étaient déjà quelque peu décalés. Construire son propre réseau Layer2 peut aider Polymarket à adapter les caractéristiques de base en fonction des besoins de sa plateforme, permettant ainsi une adaptation plus flexible aux futures mises à niveau et itérations.
En plus de contribuer à l'économie de Polygon (environ 1/4), Polymarket dynamise également les stablecoins et ajoute une valeur comportementale aux utilisateurs fidèles.
Le TGE de Polymarket approche, c'est le meilleur moment pour migrer.
CeFi & DeFi
Révolution des super applications crypto : Quand Coinbase et consorts brisent les frontières financières
La semaine dernière, Coinbase a lancé un tout nouveau produit présenté comme « l'avenir de la finance ». Une seule application permet cinq fonctions principales : trading d'actions 5x24 heures, trading d'actifs cryptographiques sur exchange centralisé et on-chain, trading de contrats à terme et perpétuels, marchés prédictifs, le tout équipé d'un analyste financier en intelligence artificielle. Toutes les fonctions sont opérables via mobile, le solde du compte unique de l'utilisateur peut basculer instantanément entre les différentes classes d'actifs.
Ce n'est pas un simple empilement de fonctions, mais une rupture des frontières des catégories d'actifs financiers artificiellement définies par la réglementation et les limitations techniques. Le moteur central de cette transformation est : les fonds dispersés dans différentes applications sont, par essence, des fonds inactifs. Les plateformes qui regroupent la liquidité sont plus efficaces. Quant au défi de la découverte d'actifs, il est relevé par le trading social (flux d'informations dynamique intégré).
Coinbase et Robinhood deviennent progressivement de nouvelles banques.
Pourquoi les utilisateurs du DeFi rejettent-ils les taux fixes ?
Le TradFi possède des marchés de crédit, le DeFi s'appuie sur des marchés monétaires.
Les prêteurs ont besoin d'une prime pour bloquer leurs fonds, mais les emprunteurs ne sont pas disposés à payer ces frais. C'est pourquoi les marchés à taux fixe évoluent constamment vers des marchés unilatéraux. Les marchés à taux variable l'emportent parce qu'ils correspondent au comportement réel des participants. Ce sont des marchés monétaires pour les liquidités, et non des marchés de crédit pour les actifs à long terme.
Les protocoles DeFi conçoivent des produits de crédit en utilisant les hypothèses des marchés monétaires, puis les déploient dans un écosystème axé sur la liquidité ; le décalage entre les hypothèses des utilisateurs et le comportement réel du capital maintient le crédit à taux fixe dans un marché de niche.
De Aave à Ether.fi : Qui capture le plus de valeur dans le système de crédit on-chain ?
Sur Aave et SparkLend, les frais d'intérêt payés par les vaults aux protocoles de prêt dépassent en réalité les revenus générés par les vaults eux-mêmes. Ce fait remet directement en cause le récit dominant selon lequel « la distribution est reine ». Aave gagne non seulement plus que les diverses vaults construites sur lui, mais aussi plus que les émetteurs des actifs utilisés pour le prêt, comme Lido et Ether.fi.
Isolément, le prêt semble être une activité à faible marge ; mais dans l'empilement complet du crédit, c'est la couche qui capture le plus de valeur par rapport à tous les autres participants — vaults, émetteurs, canaux de distribution.
Le numéro deux liquide à perte, AAVE, en proie à des tensions conflictuelles, est-il encore achetable ?
La controverse sur le flux des frais suscite des discussions : À qui appartient vraiment la marque Aave. Si vous croyez qu'Aave Labs restera aligné à long terme avec les intérêts d'Aave DAO, et que la friction actuelle est plus une erreur de communication et de processus, alors le repli des prix dicté par l'émotion est peut-être une bonne fenêtre d'entrée ; mais si vous pensez que cette controverse révèle non pas un problème ponctuel, mais une contradiction structurelle de longue date entre les droits de l'équipe et du protocole, manquant de contraintes institutionnelles, alors cette tempête n'est peut-être qu'un début.
Lorsque le DeFi arrive à maturité, que les revenus du protocole sont réellement substantiels, que la marque et le front-end commencent à avoir une valeur commerciale, certaines contradictions structurelles entre le protocole et le produit, l'équipe et la communauté émergent.
Voir aussi : « Des produits dérivés options aux marchés prédictifs, un tour rapide du nouveau paysage des acquisitions crypto de Coinbase en 2025 ».
Récapitulatif des tendances de la semaine
Au cours de la semaine écoulée, la secrétaire au Trésor américain a poussé à la « fusion de Main Street et Wall Street », intégrant les cryptomonnaies dans le système financier traditionnel ;
De plus, en matière de politique et de macro-marché, la police de Shenyang a démantelé une affaire de change illégal, les personnes impliquées ayant vendu du BTC et de l'USDT à des cartels de drogue mexicains ; Victory Securities : Interdiction d'exécuter des opérations d'achat pour les comptes d'actifs virtuels avec adresse IP en Chine continentale ; Caixin : L'émission et l'utilisation de cartes U en Chine présentent des risques juridiques particuliers ; La Maison Blanche et le Département de l'Énergie américain lancent conjointement le « Project Genesis », CoreWeave, NVIDIA, OpenAI, xAI parmi les premières entreprises sélectionnées ; Les États-Unis clôturent l'enquête sur le commerce des puces de l'administration précédente visant la Chine, pas de tarifs douaniers supplémentaires sur les puces chinoises dans les 18 prochains mois ; Les perspectives des 15 grandes banques d'investissement de Wall Street résumées par l'IA comme « précaires », JPMorgan met en garde contre les risques de bulle de l'IA ;
En termes d'opinions et de prises de parole, le cofondateur d'Etherealize : L'industrie crypto doit réaliser des progrès substantiels avant que Trump ne quitte ses fonctions ; Le partenaire de Pantera展望2026 : L'or tokenisé, les paiements en stablecoins etc. pourraient remodeler la structure industrielle crypto ; Michael Saylor : Soutient l'utilisation libre du réseau Bitcoin mais s'oppose à la modification du protocole sous-jacent ; Polymarket estime que les ventes annoncées de Trump Gold Card par Trump sont « truquées » ; VanEck : La capitulation récente des mineurs de Bitcoin pourrait indiquer un plancher proche ; Le PDG de CryptoQuant commente la divergence entre l'opinion personnelle de Tom Lee et celle de son fonds : Peut-être parce que Tom Lee évolue dans la recherche sell-side, obligé d'être optimiste ; Arthur Hayes : La saison des altcoins existe toujours, les investisseurs se trompent en ne détenant pas les actifs qui montent ; Rapport Hurun : L'intention d'investissement des personnes à haut revenu dans les monnaies numériques s'intensifie, l'intention d'augmenter les allocations atteint 25% pour l'année à venir ; Vitalik prophétise : Du code sans bug pourrait apparaître dans les 15 prochaines années ;
Concernant les institutions, grandes entreprises et projets leaders, la liste de recommandations cœur de JPMorgan pour les actions US en 2026 : Aucune entreprise crypto n'est incluse et seuls Google reste parmi les sept géants de l'IA ; Strategy augmente ses réserves de trésorerie et suspend l'achat de Bitcoin ; Ethereum prévoit deux hard forks en 2026, la limite de gas L1 pourrait être portée à 200 millions ; Kalshi : Lance Kalshi Research et fournit des données internes aux chercheurs ;
Données : L'or et l'argent physiques atteignent de nouveaux sommets ; Les revenus des mineurs de Bitcoin ont chuté de 11% depuis mi-octobre, confrontés à un risque de capitulation ; Ethereum est devenu la couche de règlement de la liquidité en dollars mondiale, traitant environ 90 à 100 milliards de dollars de transferts de stablecoins par jour ; La capitalisation du stablecoin USDe d'Ethena a presque diminué de moitié depuis « l'effondrement du 1011 » ;
Sécurité : L'extension Trust Wallet piratée ; Un homme de 23 ans se faisant passer pour un employé de Coinbase a escroqué des utilisateurs pour 16 millions de dollars de cryptomonnaies ; En 2026, l'informatique quantique ne provoquera pas l'effondrement des cryptomonnaies mais il faut se méfier du risque de « collecte puis décryptage »...... Encore une semaine mouvementée.
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À bientôt en 2026 ~
