Une étape importante a été franchie dans le cadre de la loi CLARITY, qui pourrait définir l'avenir du marché des cryptomonnaies aux États-Unis. Le 29 juillet, le sénateur républicain Tom Tillis et le sénateur démocrate Ruben Gallego ont finalisé l'introduction d'amendements aux règles concernant les conflits d'intérêts, l'un des aspects les plus controversés du projet de loi.
Le nouveau projet de loi, élaboré avec le soutien des deux partis, vise à durcir les restrictions sur les liens entre les hauts fonctionnaires fédéraux et les actifs numériques. Cependant, le fait que le texte révisé n'ait pas encore été examiné par une partie importante du Sénat, et que le Congrès partira en vacances en août, accentue l'incertitude quant au calendrier d'adoption du projet de loi.
Une régulation éthique alternative par rapport à la proposition de la Maison Blanche
Le nouveau texte, rédigé par Tillis et Gallego, est présenté comme une alternative au code d'éthique approuvé par la Maison Blanche le 22 juillet.
Les sénateurs démocrates ont jugé certaines restrictions de la proposition précédente, soutenue par la Maison Blanche et dont la durée d'application expirait en 2029, insuffisantes et ont vivement critiqué la nouvelle réglementation. Le texte intégral de la nouvelle version n'a pas encore été rendu public. Toutefois, la réglementation devrait introduire des règles plus strictes, limitant le pouvoir des fonctionnaires fédéraux d'émettre des actifs numériques ou de participer directement à de tels projets.
Les objectifs clés de la loi CLARITY comprennent la clarification des limites de la juridiction entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'établissement de règles claires pour les marchés spot de produits numériques et la réduction de l'incertitude réglementaire dans le secteur des cryptomonnaies.
Le projet de loi aborde également des sujets controversés tels que la rémunération des stablecoins, les applications de la finance décentralisée (DeFi) et l'utilisation d'actifs numériques dans le financement illicite. Cependant, les progrès sur d'autres questions importantes semblent improbables sans un consensus politique sur la réglementation des conflits d'intérêts.
Le temps pour l'adoption de la loi CLARITY au Sénat s'épuise.
Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a annoncé qu'un vote de procédure sur le projet de loi pourrait avoir lieu entre le 29 juillet et le 1er août. Cependant, Thune a également exprimé des doutes quant à la possibilité que l'intégralité du projet de loi passe au Sénat avant la pause d'août.
Le projet de loi CLARITY Act, adopté par la Chambre des représentants, a été approuvé en juillet 2025 par 294 voix contre 134. Cependant, depuis son arrivée au Sénat, le projet de loi est au centre de négociations depuis plus d'un an, au cours desquelles divers amendements sont apportés, des normes éthiques sont introduites et les pouvoirs réglementaires sont clarifiés.
Comme les sénateurs ont très peu de temps pour examiner les derniers amendements, il est fort probable que l'examen du projet de loi soit reporté après la pause de travail du Congrès en août.
Comment la rémunération des stablecoins pourrait-elle affecter le marché des cryptomonnaies ?
La loi CLARITY est considérée comme l'une des tentatives les plus complètes à ce jour pour délimiter les pouvoirs de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sur les marchés des actifs numériques.
Les règles de régulation de la rémunération des stablecoins introduites dans le projet de loi pourraient avoir des conséquences directes, notamment pour les protocoles DeFi, les plateformes d'échange de cryptomonnaies centralisées et les émetteurs de stablecoins basés aux États-Unis.
La manière dont le Congrès abordera les modèles d'accumulation d'intérêts et de récompenses pour les détenteurs de stablecoins pourrait également affecter la compétitivité des entreprises américaines par rapport à leurs concurrents mondiaux. Des restrictions trop sévères pourraient pousser les utilisateurs vers des plateformes offshore, tandis qu'un système plus flexible pourrait renforcer la position des États-Unis sur le marché des stablecoins et des actifs numériques.
C'est pourquoi la discussion sur la loi CLARITY est suivie de près non seulement par les entreprises du secteur des cryptomonnaies aux États-Unis, mais aussi par le marché mondial des actifs numériques.
