Le 2 avril, OpenAI et Anthropic ont chacun annoncé une acquisition. OpenAI a acheté l'émission de streaming technologique TBPN, tandis qu'Anthropic a acquis la startup de biotechnologie IA Coefficient Bio pour environ 400 millions de dollars en actions. Les deux sociétés se précipitent vers leur introduction en bourse prévue fin 2026, mais leurs listes d'achats révèlent des préoccupations totalement différentes.
15 contre 3. C'est le nombre d'acquisitions réalisées par OpenAI et Anthropic respectivement au cours des trois dernières années.
Selon les statistiques de Crunchbase, OpenAI a réalisé 15 acquisitions depuis 2023, couvrant sept domaines : matériel, services aux entreprises, outils de développement, santé, sécurité, médias et consommation. Rien qu'au premier trimestre 2026, six acquisitions ont été finalisées. Les transactions dont le montants ont été divulgués totalisent plus de 7,7 milliards de dollars, la plus importante étant l'acquisition en mai 2025 de la société de matériel IA io, fondée par l'ancien designer d'Apple Jony Ive, pour 6,5 milliards de dollars.
Anthropic n'en a réalisé que 3. En décembre 2025, l'acquisition du runtime JavaScript Bun a permis de compléter l'infrastructure sous-jacente de Claude Code. Selon le communiqué officiel d'Anthropic, l'acquisition de Bun a coïncidé avec la révélation que les revenus annualisés de Claude Code atteignaient 1 milliard de dollars. En février 2026, l'acquisition de la startup d'agents d'utilisation informatique Vercept a renforcé la capacité opérationnelle autonome de Claude. Le 2 avril, l'acquisition de Coefficient Bio a permis de pénétrer le pipeline de R&D en sciences de la vie. Chaque acquisition correspond précisément à une couche technologique de la pile produit Claude.
Il est à noter qu'OpenAI a également eu une transaction avortée. En mai 2025, OpenAI avait conclu une intention d'acquisition de 3 milliards de dollars avec l'éditeur de code Windsurf (anciennement Codeium), mais selon IT Pro, en raison des clauses de propriété intellectuelle du contrat avec Microsoft, OpenAI n'a pas pu protéger la technologie de Windsurf contre l'accès de Microsoft, et la transaction a échoué en juillet. Cet échec reflète également une contrainte structurelle du mode d'« approvisionnement large » d'OpenAI.
Cette différence de densité n'est pas fortuite. Elle reflète les structures de revenus radicalement différentes des deux sociétés et les anxiétés distinctes qui en découlent.
La structure des revenus détermine la direction des acquisitions
Selon les estimations de Sacra, le revenu annualisé d'OpenAI en février 2026 était d'environ 25 milliards de dollars, dont environ 60 % provenaient du grand public (abonnements ChatGPT) et 40 % des entreprises. Les 15,5 millions d'utilisateurs payants sont la base des revenus d'OpenAI. Pour une société sur le point d'entrer en bourse, une part trop importante du côté consommateur signifie que l'humeur du public influence directement le récit de valorisation.
Cela explique pourquoi OpenAI a acheté TBPN. Selon Axios, TBPN est une émission de discussion technologique diffusée en direct quotidiennement, avec des revenus publicitaires de 5 millions de dollars en 2025 et un objectif de plus de 30 millions de dollars en 2026. Après l'acquisition, OpenAI a conservé son indépendance éditoriale tout en embauchant l'ancien cadre de Postmates, Dylan Abruscato, pour superviser la monétisation publicitaire. La logique d'acheter un podcast tech ne réside pas dans ses revenus, mais dans sa capacité à influencer continuellement le cadre des discussions publiques sur l'IA.
L'anxiété d'Anthropic est totalement différente. Selon les données de Ramp citées par Sherwood News, Anthropic détient actuellement 73 % des parts de marché des clients entreprises effectuant leur premier achat d'IA, contre 50 % il y a 10 semaines. Selon SaaStr, environ 80 % des revenus d'Anthropic proviennent des entreprises. Pour les clients entreprises, le choix d'un fournisseur d'IA est une décision à coût élevé. Le récit de l'IPO d'Anthropic doit prouver que ces clients entreprises ne partiront pas.
Trois coups stratégiques en six mois
L'acquisition de Coefficient Bio n'est pas une acquisition. En la plaçant dans la séquence des actions d'Anthropic des six derniers mois, la logique devient claire.
En octobre 2025, Anthropic a lancé Claude for Life Sciences, intégrant des bases de données de recherche comme PubMed et UniProt, permettant à Claude d'aider dans la revue de littérature et la conception expérimentale. En janvier 2026, lors de la conférence JPM26, lancement de Claude for Healthcare, obtenant la certification de conformité HIPAA et entrant officiellement dans le système de santé. Le 2 avril, acquisition de Coefficient Bio, obtenant des capacités d'IA pour l'ensemble du processus de développement de médicaments.
En six mois, passage de la couche d'intégration d'outils à la couche de conformité d'accès, puis à la couche du pipeline de R&D. Selon Newcomer, Coefficient Bio n'avait que 8 mois d'existence, avec moins de 10 employés, et était détenue à environ 50 % par le fonds de capital-risque Dimension. Anthropic a finalisé l'acquisition pour environ 400 millions de dollars en actions, Dimension déclarant dans une lettre à ses LP que le TRI de cet investissement atteignait 38 513 %.
Ce chiffre en lui-même montre qu'Anthropic n'a pas acheté le chiffre d'affaires ou le produit d'une entreprise, mais une équipe plus une porte d'entrée sectorielle. Selon des rapports officiels d'Anthropic et de RD World, des sociétés pharmaceutiques comme Sanofi, Novo Nordisk, AbbVie et Genmab utilisent déjà les outils de sciences de la vie de Claude. Le cas de Novo Nordisk est particulièrement typique, le temps de traitement des documents de recherche clinique étant passé de plus de 10 semaines à 10 minutes.
Deux bilans, un même compte à rebours
Selon WinBuzzer et The Tech Portal, Anthropic a engagé Goldman Sachs et JPMorgan Chase comme chefs de file de la syndication, visant une introduction en bourse dès octobre 2026, avec une levée de fonds dépassant 60 milliards de dollars. L'objectif d'OpenAI est le T4 2026 ou le T1 2027, avec une valorisation proche de 1 000 milliards de dollars. Selon l'analyse de Tom Tunguz, si OpenAI, Anthropic et SpaceX entraient en bourse la même année, à elles trois, elles pourraient absorber plus de 3 000 milliards de dollars de liquidités du marché.
Les deux sociétés effectuent leurs derniers ajustements stratégiques avant leur IPO. Selon CNBC, la PDG d'OpenAI, Fidji Simo, a annoncé en interne l'abandon de Sora, du navigateur Atlas, des projets matériels et de la fonction de paiement instantané, déclarant que la société « était comme en alerte rouge » et devait se concentrer sur les produits entreprise et agents. La voie d'Anthropic est de continuer à s'enfoncer dans des secteurs verticaux comme les sciences de la vie, utilisant les coûts de changement de secteur pour verrouiller les clients entreprises.
Selon FinancialContent, le conseil d'administration d'OpenAI craint que si Anthropic entre en bourse en premier, elle n'aspire l'enthousiasme d'investissement en IA longtemps contenu des investisseurs particuliers. Les valorisations des deux sociétés diffèrent de plus de 2 fois, mais elles cherchent à attirer le même argent des mêmes investisseurs. Deux acquisitions le même jour, l'une achète une machine à narrer, l'autre une porte d'entrée sectorielle.
