Le 21 juillet, selon la journaliste crypto Eleanor Terrett citant des sources, le président américain Donald Trump a accepté d'inclure une clause éthique dans le « CLARITY Act » (loi sur la structure du marché des actifs numériques). La Maison Blanche a trouvé un accord sur la formulation de cette clause, éliminant ainsi le dernier obstacle majeur à cette législation de régulation du crypto qui fait l'objet de tractations depuis des mois. Le texte du projet de loi pourrait être publié dès le même jour, bien qu'un léger retard soit possible ; au moment de la publication de l'information, le Parti démocrate n'avait pas encore vu le texte spécifique.
Après la diffusion de cette nouvelle, la probabilité que le « CLARITY Act » soit promulgué en 2026 sur Polymarket est remontée à 43 %. Le cabinet de recherche Galaxy Research avait précédemment estimé ses chances de passage en 2026 à environ 50/50.
Précédemment, le 16 juillet, lors d'une réunion avec les sénateurs républicains Bernie Moreno, Cynthia Lummis et le conseiller crypto de la Maison Blanche Patrick Witt, Trump n'était pas parvenu à un accord immédiat. Cependant, l'accord a été entériné par le président lui-même le lundi soir suivant. Cette clause vise à limiter la capacité du président, du vice-président, des membres du Congrès et d'autres fonctionnaires fédéraux à tirer profit des actifs numériques pendant leur mandat. Le cœur du débat portait sur les memecoins de la famille Trump et World Liberty Financial. Des documents financiers divulgués le mois dernier ont révélé que les revenus crypto de Trump s'élevaient à environ 14 milliards de dollars, ce qui avait fait stagner les négociations pendant un temps.
Le dernier tronçon avant la pause d'août
Si le « CLARITY Act » est finalement adopté, il instaurera pour la première fois au niveau fédéral une régulation complète du secteur des actifs numériques, clarifiant la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC.
La Chambre des représentants américaine a déjà adopté le projet de loi en 2025 par une majorité bipartite de 294 voix contre 134. La commission bancaire du Sénat l'a approuvé le 14 mai de cette année par 15 voix contre 9. Il est actuellement bloqué dans les dernières négociations précédant un vote en séance plénière.
Le texte du projet de loi devrait être publié dans les prochains jours, puis soumis à un vote de l'ensemble du Sénat ; la fenêtre d'opportunité ne dure que jusqu'à la pause de la première semaine d'août (le Sénat entrera en récess le 7 août et ne reprendra ses travaux que le 14 septembre). S'il est adopté, il devra retourner à la Chambre pour une reconsidération et une fusion des textes, avant d'être finalement signé par le président.
Le nombre de voix au Sénat s'était resserré à la mi-juillet. Le sénateur républicain de Caroline du Sud, Lindsey Graham, est décédé subitement le 11 juillet au soir d'une dissection aortique à l'âge de 71 ans, après une visite en Ukraine. Les sièges républicains au Sénat sont ainsi passés temporairement de 53 à 52.
Selon l'Associated Press, le gouverneur de l'État, Henry McMaster, a nommé deux jours plus tard la sœur de Graham, Darline Graham Nordone, pour le remplacer. Elle a prêté serment le 14 juillet, rétablissant ainsi le siège.
Par ailleurs, le sénateur républicain Mitch McConnell est absent des votes depuis son hospitalisation le 14 juin. Au 12 juillet, il indiquait lui-même ne pas être prêt à revenir au Sénat, et aucune nouvelle information sur son retour potentiel n'a filtré depuis.
Selon la procédure de clôture du débat (règle 22 du Sénat), si Mitch McConnell est toujours absent, le projet de loi devra obtenir au moins 8 voix démocrates supplémentaires au-delà des votes républicains effectivement présents pour être adopté.
Trump avait précédemment publié un message sur Truth Social, exhortant le Sénat à adopter rapidement le « CLARITY Act », affirmant que c'était pour honorer la mémoire du sénateur décédé Lindsey Graham, et soulignant que cela concernait aussi la prévention de la domination chinoise dans les domaines de la finance numérique et de l'intelligence artificielle.
Les changements de personnel au niveau de la Maison Blanche reflètent également l'urgence de l'avancement. Le conseiller crypto Patrick Witt devait initialement quitter son poste cette semaine pour un exercice militaire obligatoire avec la Garde nationale de l'armée de Géorgie. L'exercice a été reporté et il restera en poste pour faire avancer la législation ; son adjoint, Harry Jung, a quant à lui annoncé son départ dans deux semaines.
« À un yard de la ligne d'en-but » ou « l'éléphant dans la pièce » ?
Les positions des groupes de pression de l'industrie sont directes. La PDG de la Blockchain Association et ancienne commissaire de la CFTC, Summer Mersinger, a déclaré le 16 juillet lors du Injective Summit à Washington D.C. que les dispositions centrales du projet de loi étaient « très proches d'un accord, avec seulement quelques détails à finaliser ». Elle a qualifié la question éthique d'« éléphant dans la pièce », le plus grand obstacle actuel.
Elle a lancé cet appel au Congrès : « Peu importe la décision que vous prenez sur la clause éthique, ce n'est vraiment pas notre problème, c'est de la politique, c'est le Congrès, c'est l'affaire des élus. Mais s'il vous plaît, ne laissez pas cela anéantir tous les efforts que nous avons consacrés aux autres parties du projet de loi. »
Le vice-président de Coinbase et ancien responsable de la SEC, Ryan VanGrack, a été plus direct à la mi-juillet sur CNBC : « Le CLARITY Act est à un yard de la ligne d'en-but, l'élan pour son adoption est évident. » Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a donné un jugement plus prudent : « Il existe effectivement une voie vers un accord, mais le temps est compté. »
Toutes ces déclarations disent en substance la même chose : peu importe comment la clause éthique est rédigée, il ne faut pas qu'elle fasse dérailler le reste.
Les critiques proviennent principalement du côté démocrate et visent directement le fait que la clause éthique n'est pas suffisante. Le sénateur Chris Murphy a critiqué le « CLARITY Act » dans un post Facebook le 14 juillet, le qualifiant de « projet de loi soutenu par l'industrie crypto, visant à étendre son influence sur le système bancaire et l'économie au sens large ». Il a explicitement exigé que « le projet de loi doit inclure une clause stipulant que le président et les membres de sa famille ne peuvent pas émettre de cryptomonnaies pendant leur mandat, qu'il s'agisse de memecoins ou de stablecoins... La clause éthique doit couvrir le président et ses proches parents. »
Les sénateurs Warren, Jack Reed, Chris Van Hollen et d'autres ont également publié une déclaration conjointe à la mi-juillet, affirmant qu'ils « ne pouvaient pas soutenir la version actuelle du CLARITY Act ». Leurs raisons incluaient la nécessité d'une meilleure protection des consommateurs, des règles plus strictes sur les conflits d'intérêts et l'éthique, et davantage de garanties contre les fraudes et les manipulations de marché liées à la crypto. Le sénateur Mark Warner a déclaré franchement : « Je suis très pessimiste quant aux progrès. »
Mouvements des baleines, des ETF et des trésoreries crypto
Baleines on-chain : Selon les données de CryptoQuant du 20 juillet, les adresses détenant entre 1000 et 10 000 BTC ont effectué un achat net d'environ 66 700 BTC sur 60 jours, marquant la période d'achat la plus forte depuis la mi-février. Dans le même temps, les adresses à portefeuille moyen (100 à 1000 BTC) ont vendu environ 77 800 BTC. Des données fournies par des analystes de Bitfinex à CoinDesk montrent que les adresses de baleines ont accumulé collectivement plus de 270 000 BTC au cours des deux premières semaines de juillet, pour une valeur d'environ 16,7 milliards de dollars.
ETF au comptant : Selon les données hebdomadaires de SoSoValue, les ETF américains sur le Bitcoin au comptant ont connu des sorties nettes continues pendant 8 semaines à partir de la semaine du 15 mai, avec la semaine du 26 juin marquant la plus forte sortie, à 1,79 milliard de dollars. Ce n'est qu'à la semaine du 10 juillet que les flux sont redevenus positifs, avec une entrée nette de 197 millions de dollars. La semaine du 17 juillet a de nouveau enregistré une entrée nette de 75,67 millions de dollars.
La tendance des ETF sur l'Ethereum au comptant est presque synchrone : également 8 semaines consécutives de sorties nettes du 15 mai au 2 juillet, puis des entrées nettes les semaines du 10 et du 17 juillet, respectivement de 84,42 millions de dollars et de 105 millions de dollars.
Trésoreries crypto : Les réserves de Strategy sont maintenues à environ 844 000 BTC, sans nouvel achat de Bitcoin pour la deuxième semaine consécutive. À la mi-juillet, la société a levé 263,5 millions de dollars en espèces via une émission d'actions, mais n'a pas immédiatement augmenté ses positions, utilisant ces fonds comme tampon pour les dividendes sur actions privilégiées et les intérêts. La société japonaise cotée Metaplanet a augmenté ses réserves de 2 823 BTC au deuxième trimestre, portant son stock total à 43 000 BTC, ce qui la place au troisième rang mondial des entreprises cotées. Sa filiale a conclu le 21 juillet un financement supplémentaire d'environ 59,5 millions de dollars via des obligations convertibles, avec l'intention de poursuivre ses achats.
BitMine a ajouté 7 430 ETH la semaine dernière, portant son stock total à 5 777 468 ETH, soit environ 4,8 % de l'offre totale d'ETH, dont 85 % sont mis en staking, générant un revenu annuel estimé à 247 millions de dollars. Dans le même temps, la société a racheté environ 5,5 millions d'actions ordinaires à un prix moyen de 15,62 dollars. Tom Lee a indiqué que cela avait ralenti le rythme d'achat, mais que depuis le lancement de la stratégie de réserve le 30 juin 2025, les achats n'ont jamais été interrompus semaine après semaine.
Arthur Hayes : Selon le monitoring de Yu Jin, le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a dépensé 2,5 millions d'USDC le 15 juillet pour acheter 1 293 ETH au prix de 1 933 dollars. Le 20 juillet, il a de nouveau acheté pour 2,5 millions d'USDC d'ETH via FalconX et Cumberland OTC, au prix de 1 876 dollars. Ces deux transactions totalisent 5 millions d'USDC pour l'achat de 2 625,7 ETH, à un prix moyen de 1 904 dollars. Hayes avait précédemment écrit que le secteur de l'IA absorbait la liquidité du marché, exerçant une pression à court terme sur le BTC, mais qu'une fois la liquidité réinjectée, le marché crypto avait encore de la marge pour rebondir.
