Un conflit juridique croissant autour des marchés prédictifs aux États-Unis s'intensifie après que des régulateurs fédéraux alignés sur l'administration Trump sont intervenus pour soutenir les opérateurs du secteur Kalshi et Polymarket, et ce alors même que le Nevada poursuit ses actions en justice pour fermer certaines parties de leurs activités.
Le litige soulève une question plus large à laquelle sont confrontés les tribunaux et les régulateurs : les marchés prédictifs sont-ils des produits financiers régis par le droit fédéral ou une forme de jeu en ligne soumise au contrôle des États ?
Les derniers développements sont survenus après que la Cour d'appel des États-Unis pour le neuvième circuit a rejeté la demande de Kalshi de suspendre les actions en justice des régulateurs du Nevada. Quelques heures après la décision, la Nevada Gaming Control Board a déposé une plainte civile demandant à bloquer la plateforme afin qu'elle ne propose plus de contrats d'événements liés au sport aux résidents de l'État.
Tendance baissière du prix du BTC sur le graphique journalier. Source : BTCUSD sur Tradingview
Le Nevada pousse à l'application des lois sur les jeux d'argent
Les régulateurs du Nevada soutiennent que les contrats d'événements de Kalshi, qui permettent aux utilisateurs de trader sur des résultats tels que les scores sportifs, fonctionnent de manière similaire aux paris sportifs traditionnels et nécessitent donc une licence de jeu d'État.
Les responsables affirment que la société propose des paris sans licence qui violent les lois sur les jeux d'argent du Nevada et sapent le marché des paris étroitement réglementé de l'État.
La plainte demande une injonction qui pourrait obliger Kalshi à suspendre ses opérations locales pendant la durée de la procédure judiciaire. L'État a pris des mesures similaires contre d'autres plateformes, reflétant un effort plus large de multiples juridictions pour limiter les marchés prédictifs qu'elles considèrent comme des produits de jeu.
Kalshi conteste cette caractérisation, soutenant que ses contrats sont des produits financiers dérivés, et non des paris. La société opère en tant que bourse réglementée au niveau fédéral et a demandé le transfert de l'affaire devant un tribunal fédéral, arguant que les lois des États sont préemptées par la surveillance fédérale.
Les régulateurs fédéraux entrent dans la bataille
Au centre du différend se trouve la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui, sous la direction de son président Michael Selig, a adopté une position plus active dans la défense des marchés prédictifs. L'agence a déposé un mémoire d'amicus curiae soutenant la compétence fédérale, arguant que les États ne peuvent pas reclasser le trading de produits dérivés réglementé au niveau fédéral comme un jeu illégal.
Le soutien de l'administration Trump à Kalshi et Polymarket montre un changement de politique plus large visant à traiter les marchés prédictifs comme faisant partie du système financier plutôt que de l'industrie du jeu. Les responsables fédéraux affirment que permettre à des États individuels d'imposer des interdictions pourrait créer une réglementation fragmentée et saper les marchés nationaux des produits dérivés.
Les plateformes prédictives permettent aux participants d'acheter des contrats dont le prix varient entre un et 99 cents en fonction de la probabilité que des événements du monde réel se produisent. Bien que les marchés couvrent la politique, l'économie et les conditions météorologiques, les contrats liés au sport représentent la majorité du volume des transactions.
Quel avenir pour les marchés prédictifs
La bataille juridique se déroule devant plusieurs tribunaux et pourrait finalement déterminer qui réglemente les marchés prédictifs à l'échelle nationale. Des États, dont le Massachusetts, le Tennessee et d'autres, ont émis des poursuites ou des ordres de cesser et de s'abstenir, tandis que les opérateurs continuent de plaider pour une protection fédérale.
L'action en justice du Nevada augmente la pression immédiate sur Kalshi, bien que des appels, y compris une demande d'urgence potentielle à la Cour suprême des États-Unis, restent possibles.
L'issue pourrait remodeler la façon dont les Américains participent au trading basé sur des événements et définir la frontière entre la spéculation financière et le jeu en ligne pour les années à venir.
Image de couverture de ChatGPT, graphique BTCUSD de Tradingview
