Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Golem (@web 3_golem)
“xxx vous a envoyé un paquet rouge d'argent liquide !”
Après le début de l'activité des paquets rouges d'argent liquide de Yuanbao le 1er février, de nombreux groupes de discussion de projets/recherche morts depuis longtemps sont devenus des groupes d'entraide pour “arracher la laine de Yuanbao”.
Passer d'un trader crypto distingué à un adepte des paquets rouges de Yuanbao est aussi un acte de désespoir pour les personnes de la cryptosphère.
À partir du 31 janvier, les marchés financiers mondiaux se sont effondrés, les métaux précieux qui avaient fortement augmenté auparavant se sont effondrés rapidement, l'argent现货 a presque effacé ses gains annuels, et l'or现货 est tombé en dessous de 4500 dollars. Le marché crypto n'est pas mieux loti, le Bitcoin est tombé en dessous du support de 75000 dollars le 2 février, touchant un plus bas à 74604 dollars, l'ETH est tombé à 2157,14 dollars, et le SOL est même tombé en dessous de 100 dollars, touchant un plus bas à 95,95 dollars.
Selon les données de Coinglass, le 31 janvier, le montant des liquidations sur le marché crypto a atteint 2,5615 milliards de dollars, établissant un record du plus haut volume de liquidation quotidienne depuis l'“effondrement du 1011”, donc “trop perdu pour parler” est devenu l'état psychologique réel de nombreuses personnes de la cryptosphère (comme Yi Lihua, devenu silencieux).
Pour les personnes de la cryptosphère qui viennent de subir un bain de sang, arracher les paquets rouges de Yuanbao, bien que ce soit une goutte d'eau pour récupérer les pertes, peut aussi fournir un certain réconfort psychologique, s'échappant temporairement de la réalité cruelle du marché.
Blague dans le chat de groupe
Airdrop dans la cryptosphère, de la pilule amère à la défense passionnée des droits
Dire que les paquets rouges d'argent liquide de Yuanbao sont le plus grand airdrop actuel pour les personnes de la cryptosphère n'est pas un slogan.
Le montant d'argent liquide que Yuanbao peut distribuer à chaque utilisateur n'est pas énorme, généralement de dix à quelques dizaines de RMB, mais ce qui est précieux c'est que l'interaction est simple et vraiment sans coût. Les utilisateurs n'ont besoin que de passer un peu de temps à recruter des personnes et à expérimenter les fonctionnalités du produit étape par étape pour obtenir des paquets rouges d'argent liquide, et le cycle des tâches est court, permettant un retour sur investissement rapide.
En revanche, les airdrops de projets dans la cryptosphère sont d'abord tous distribués sous forme de jetons, et ce n'est qu'après avoir vendu les jetons que le profit est réellement réalisé. Bien que le montant reçu individuellement soit bien supérieur à celui de Yuanbao, après déduction des coûts de temps, de recherche, d'opportunité, d'usure, et du risque potentiel de se retrouver avec des actifs invendables, combien reste-t-il ?
Un utilisateur qui a suivi Infinex pendant 406 jours en a profondément conscience. Le 31 janvier, la plateforme de trading de contrats perpétuels décentralisée Infinex a annoncé le TGE et la réclamation de l'airdrop, l'équipe du projet a réussi à sortir, mais la communauté s'est fait collectivement “anti-plumer”.
“Dix millions n'est qu'un chat” (X:@RXu107) est un représentant typique de ceux qui se sont fait anti-plumer. Le 1er février, il a posté disant qu'il avait dépensé au total plus de 11900 dollars (environ 82 000 RMB) pour participer à ce projet (4400 U pour acheter un NFT, 7500 U pour participer à la vente publique), et en tant que membre de la communauté, il a suivi intensément pendant 406 jours, mais au jour du TGE, non seulement il n'a pas récupéré ses coûts, mais sa perte comptable dépasse 100 000 RMB (2900 U + 11284 INX non encore débloqués).
Face à l'anti-plumage, le blogueur n'a d'autre choix que de raconter sa détresse à ses amis encore et encore.
Le blogueur anti-plumé par Infinex raconte sa détresse à un ami
Lors du TGE d'Infinex, la valorisation entièrement diluée n'était que de 1,5 milliard de dollars, le total investi dans cette activité de paquets rouges du Nouvel An de Yuanbao est d'environ 1,4 milliard de dollars, qu'est-ce que cela signifie ? C'est équivalent à ce que Tencent achète directement Infinex à sa valorisation maximale et l'offre gratuitement à tout le peuple chinois.
Face à la douleur d'être anti-plumé et trompé, la plupart des membres de la communauté choisissent la même approche que “Dix millions n'est qu'un chat” – avaler la pilule, mais certains choisissent de se lever et d'affronter l'équipe du projet.
Le blogueur crypto Ice Frog (X:@Ice_Frog666666) en est un représentant typique. Lui-même a commencé en plumant des airdrops, mais de façon dramatique, en 2025, Ice Frog n'était pas en train de plumer des airdrops mais était soit en train de défendre ses droits sur des airdrops, soit sur le point de le faire. Il est actuellement encore en pourparlers avec le projet de marché prédictif Space (Note d'Odaily : Space a levé 20 millions de dollars en vente publique, l'équipe en a pris 13 millions de dollars privément) et a même déjà pris des mesures légales.
Le Web2 peut honorer les airdrops, le Web3 ne peut pas tenir ses promesses
Le point le plus ironique est que le déséquilibre actuel “investissement-rendement” des airdrops dans la cryptosphère n'est pas la “déchéance morale” d'un projet particulier, mais le résultat d'un ensemble de changements structurels dans l'industrie.
En 2020, Uniswap a ouvert l'ère des airdrops de projets dans la cryptosphère, ensuite il y a eu continuellement de grosses prises de projets crypto, des histoires de fortunes rapides comme “un airdrop pour une voiture”, “un airdrop pour une maison”, “un airdrop A8” ont attiré vagues après vagues de personnes dans la course au plumage, présentant une beauté “l'industrie est en phase ascendante”.
Mais en 2025, tout cela a changé, les récits de marché sont épuisés, le financement en phase early est faible, l'achat en phase late est insuffisant, les airdrops ne consistent plus à partager l'avenir avec les utilisateurs early, mais plutôt à hypothéquer l'avenir pour les données actuelles, pour que l'équipe du projet elle-même crée une voie de sortie ou échange une fenêtre de financement pour le prochain cycle. Ainsi, les grosses primes disparaissent, les petites primes rétrécissent, “se faire anti-plumer” devient la norme de l'industrie.
Le soi-disant airdrop n'est qu'un budget de publicité réécrit en pool de récompenses, établissant une relation de croissance directement avec les utilisateurs en bypassant les tiers. Que ce soit les 1 milliard de RMB offerts par Yuanbao du Web2 ou l'allocation d'airdrop fixe donnée par les projets Web3 dans leur tokenomics, c'est essentiellement cette logique.
Mais la différence est que les grandes entreprises du Web2 utilisent de l'argent liquide pour acheter la certitude des utilisateurs, le Web3 présente le rendement des jetons comme une promesse qui pourrait être honorée, ce qui crée, bien que ce soit la même stratégie, deux destins différents.
La certitude des paquets rouges d'argent liquide de Yuanbao vient des flux de trésorerie et des mécanismes de contrainte. Les flux de trésorerie solides de Tencent déterminent que Yuanbao “peut distribuer”, les mécanismes de contrainte sous un droit mature déterminent que Yuanbao “ne peut pas faire défaut”, ajoutés à une interaction “simple et sans cerveau” sans seuil, donc les utilisateurs le comprennent naturellement comme un “avantage”.
En revanche, les personnes de la cryptosphère non seulement paient un coût plusieurs fois supérieur à celui du plumage Web2 (comme les fonds, le temps, l'énergie), mais doivent aussi s'inquiéter des sybilles, des périodes de déblocage des jetons, des règles d'airdrop changeantes, et le plus ironique est qu'en fin de compte, les gains obtenus sont encore inférieurs à ceux de Yuanbao.
Par conséquent, les airdrops dans la cryptosphère aujourd'hui sont passés d'une récompense de croissance directe à une promesse dont la responsabilité de réalisation est constamment reportée, voire non honorée. Si cette situation ne change pas en 2026, alors le taux de rétention des utilisateurs sera sacrifié avec elle.
De l'acquisition à la rétention, l'utilité de l'airdrop ne peut tenir au maximum que la première moitié
Utiliser l'airdrop pour l'acquisition d'utilisateurs (AU) a toujours été le moyen le plus courant et le plus direct dans le monde des affaires pour faire face à des concurrents puissants.
Tencent investit 1 milliard de RMB en espèces pour soutenir Yuanbao parce que son concurrent Doubao est suffisamment fort. Fin 2025, Doubao était le premier produit IA en Chine à dépasser 100 millions d'utilisateurs actifs quotidiens (DAU). Il en va de même pour le Web3, dans le secteur des marchés prédictifs, Polymarket domine, pour attirer les utilisateurs, Opinion, predict.fun et Limitless ont également utilisé des airdrops de points comme moyen d'AU, attirant directement les utilisateurs vers le produit.
À court terme, l'airdrop peut effectivement créer une énorme entrée d'afflux d'utilisateurs, mais à long terme, ce qui détermine la rétention des utilisateurs reste l'adéquation produit-marché, l'expérience utilisateur et les liens écosystémiques, entre autres facteurs. Dans l'histoire commerciale du Web3, il ne manque pas de cas de projets très animés avant l'airdrop, mais ignorés après. Par conséquent, le Web2 et le Web3 sont confrontés au même “problème post-airdrop” : comment retenir les utilisateurs.
Il y a dix ans, Tencent, cette entreprise douée pour imiter puis dépasser, a utilisé les “paquets rouges WeChat” pour propulser WeChat Pay au rang d'application nationale, prouvant qu'elle maîtrise parfaitement la chaîne “AU → Rétention → Habitude”. Maintenant, qu'ils puissent ou non créer à nouveau le miracle de Yuanbao de la même manière est discutable, mais au moins ils ont une expérience suffisante dans “comment transformer un airdrop en rétention”.
À cet égard, Odaily Planet Daily a contacté un membre interne de Yuanbao, demandant comment, du point de vue du produit, les airdrops de projets Web3 devraient s'améliorer, la réponse a été très pragmatique :
“Tencent étant l'une des plus grandes entreprises Internet en termes de valorisation boursière, les projets Web3 n'ont pas nécessairement de leçons directes à en tirer, mais le noyau de la méthode d'AU par airdrop est d'améliorer la rétention. Cela nécessite une série d'actions联动 après l'airdrop, comme les relations publiques et le marketing doivent réfléchir à la façon de diffuser davantage le玩法, le côté produit doit aussi faire plus d'actions pour y parvenir.”
Et du point de vue des praticiens du Web3, ne parler que de jeux de flux est finalement superficiel, ce pour quoi le produit, au-delà du jeton, retient les utilisateurs, mérite plus d'examen.
