Note de la rédaction : L'action de Tether gelant environ 182 millions d'USDT sur le réseau Tron est considérée par certains analystes comme son « moment Euroclear », c'est-à-dire que lorsqu'une infrastructure financière initialement perçue comme un canal neutre commence à geler des actifs en coopération avec les forces de l'ordre, elle ne se contente plus d'être un stablecoin, mais devient une partie intégrante des frontières du pouvoir.
Cet article aborde la controverse liée aux fonds vénézuéliens pour discuter de la manière dont cet événement pourrait impacter le récit de l'USDT en tant que « dollar alternatif » dans le Sud global et les régions sous sanctions, et redéfinir la perception des risques liés aux stablecoins.
Voici le texte original :
La nouvelle la plus marquante de cette semaine est que Tether a gelé environ 182 millions d'USDT en une seule journée sur cinq adresses de portefeuille sur le réseau Tron, ce qui constitue l'une de ses plus importantes actions sur une journée.
On soupçonne que ces actifs pourraient appartenir au gouvernement vénézuélien, et que Tether, longtemps considéré comme un « refuge pour les flux de fonds illégaux », est en train de saisir (ou geler) des actifs souverains sur demande du gouvernement américain.
Ce que nous pouvons confirmer pour l'instant : cette opération a bien été réalisée dans le cadre de processus de conformité et d'application de la loi. Bien que les autorités n'aient pas confirmé que ces adresses détenaient des « revenus pétroliers du Venezuela », les analystes et les observateurs de la blockchain établissent généralement ce lien.
Les discussions en ligne indiquent également qu'une partie des fonds gelés pourrait chevaucher des adresses de portefeuille utilisées pour des activités liées au Venezuela. Compte tenu de la forte dépendance du pays envers l'USDT, cette spéculation n'est pas non plus infondée.
Selon le Wall Street Journal, le commerce pétrolier du Venezuela est profondément imbriqué avec le stablecoin Tether. Le journal rapporte qu'un podcast de l'économiste vénézuélien Asdrúbal Oliveros a mentionné : les stablecoins ont établi un « canal direct » entre l'économie vénézuélienne et le monde crypto, et ce lien est principalement piloté par l'industrie pétrolière.
Dans le podcast, Oliveros a indiqué que près de 80 % des revenus pétroliers du pays sont perçus sous forme de cryptomonnaies ou de stablecoins. Il a ajouté que cet afflux massif d'actifs numériques a fait de l'USDT un mot-clé récurrent dans les échanges commerciaux et les opérations des entreprises au Venezuela.
Mais Oliveros a également souligné qu'il est difficile pour le gouvernement de convertir cette richesse crypto en liquidités utilisables par l'économie réelle, car la conversion en monnaie utilisable doit passer par une série de vérifications de conformité. Cela entraîne le blocage de fonds importants sur la blockchain. En conséquence, les revenus pétroliers du Venezuela ne reviennent pas dans l'économie nationale, ce qui affecte le taux de change officiel et entraîne sa flambée.
Oliveros a également laissé entendre que le gouvernement vénézuélien ne fait pas preuve de professionnalisme dans la gestion de sa richesse en cryptomonnaies et stablecoins. Il a mentionné qu'en raison d'une dépendance excessive aux portefeuilles personnels, d'un manque de processus de conformité interne ou de mécanismes de rapprochement régulier, les phrases seed/cles privées de certains portefeuilles pourraient avoir été mal gérées, voire perdues dans la confusion.
Une question de survie ?
S'il est finalement confirmé que les fonds gelés appartiennent bien au Venezuela, la question qui préoccupe tout le monde est : comment cela affectera-t-il la réputation de Tether en tant que « système monétaire alternatif » dans les pays en développement, en particulier dans les régions financièrement instables ou soumises à des sanctions internationales.
Mardi, lors du lancement du nouveau produit ETN BOLD (exposition combinée Bitcoin + or) de Bytetree à la Bourse de Londres, des personnalités connues de l'investissement londonien en crypto et or ont spéculé : cet événement pourrait avoir un impact fort sur les stablecoins, voire au-delà.
L'investisseur bitcoin, promoteur et comédien Dominic Frisby (également fervent défenseur de la vie privée numérique) a déclaré à The Peg qu'il n'était pas surpris que cet événement, comme les discussions liées à la « confiscation officielle des actifs russes détenus par Euroclear » en son temps, inquiète les investisseurs souverains internationaux quant aux actifs libellés en euros/dollars, provoquant une panique des capitaux crypto.
Bien que Tether soit souvent décrit à l'extérieur comme « non régulé, à haut risque, non conforme », au cours de l'année écoulée, le géant des stablecoins n'a pas caché sa coopération de plus en plus étroite avec les agences mondiales d'application de la loi, même s'il garde son siège au Salvador, relativement accommodant et favorable aux crypto.
Paolo Ardoino, PDG de Tether, a déclaré en octobre à The Peg que Tether est la seule entreprise de stablecoins et de crypto à travailler régulièrement avec le ministère américain de la Justice (DoJ) et a même intégré le FBI et le US Secret Service dans son système de coopération.
« Nous avons gelé ensemble les actifs de Garantex (une bourse russe). » a-t-il confirmé cette action, tout en indiquant que Tether étendait sa présence sur le marché du financement de la chaîne d'approvisionnement liée aux matières premières.
Selon le Wall Street Journal, l'entreprise de surveillance blockchain TRM Labs travaille avec Tether pour aider à tracer les activités illégales impliquant l'USDT sur le réseau Tron. Ari Redbord, responsable mondial des politiques chez TRM Labs, a déclaré au journal que le rôle des stablecoins dans la société vénézuélienne est complexe : « Ils (les stablecoins) peuvent être à la fois une bouée de sauvetage pour les civils et un outil de contournement sous la pression des sanctions. »
Ces propos soulignent une réalité centrale : l'USDT, en tant que bouée de sauvetage financière, est profondément intégrée à l'économie vénézuélienne, aidant les citoyens ordinaires à lutter contre l'hyperinflation ; mais en même temps, sa technologie peut être utilisée par des acteurs malveillants pour transférer des fonds, suscitant des inquiétudes en matière de conformité aux sanctions.
Cependant, Tether a maintenant prouvé : lorsqu'une adresse est signalée comme étant liée à des sanctions ou à des activités illégales, il est également prêt à geler l'USDT sur des réseaux comme TRON. En d'autres termes, même si le stablecoin joue un rôle d'infrastructure financière clé localement, il ne bénéficie pas d'une « immunité contre l'application de la loi humaine ».
Plus important encore, cette action intervient après un recent « coup de frein » politique de Bruxelles (UE) : après des années de déclarations d'intention, de planification et de préparatifs juridiques, l'UE a finalement hésité au dernier moment concernant la « confiscation claire des actifs russes gelés », craignant que cela n'affaiblisse l'attractivité des actifs libellés en euros pour les investisseurs internationaux.
Par conséquent, le signal envoyé aux marchés et aux pays pourrait être : garder son argent dans des stablecoins comme Tether est peut-être plus risqué que de le placer dans des actifs officiels.
Il reste à voir si cette réalité constituera une « menace existentielle » pour le modèle commercial offshore de Tether dans les semaines ou les mois à venir. Mais dans le milieu crypto, une opinion forte se répand : les investisseurs internationaux ne verront peut-être plus jamais les stablecoins de la même manière.
Au moins, cet incident montre que l'influence de la prétendue « Doctrine Donroe » ne se limite plus à la géopolitique et aux jeux entre nations, mais pénètre désormais au cœur des marchés financiers mondiaux. Et de quelque manière que l'on regarde, Tether se trouve au centre de cette sphère d'influence.
Jusqu'à présent, à part quelques fluctuations mineures au cours du mois dernier, la parité de Tether est restée stable. Le vrai signal de pression serait un ralentissement significatif des entrées de fonds — ou, situation plus dangereuse : un passage net des entrées aux sorties.
Le prochain attestation de réserves (attestation) de Tether devrait être publiée fin janvier ou début février.
