L’un des analystes bitcoin les plus respectés, Parker Lewis, a participé au podcast de Natalie Brunell et a vivement critiqué les stratégies marketing des sociétés qui se présentent comme des trésoreries de cryptomonnaies. Selon lui, les tentatives de ces entreprises cotées en bourse d’attirer des capitaux en vendant ce qu’on appelle un « crédit numérique » sous forme d’actions privilégiées perpétuelles faussent fondamentalement l’essence de la première cryptomonnaie.
L’expert a souligné que le bitcoin ne génère pas de rendement fiduciaire propre au niveau de son algorithme, et que les promesses de dividendes réguliers constituent un jeu extrêmement risqué, dans lequel les paiements sont principalement assurés par l’afflux de nouveaux investisseurs sur un marché en croissance.
Pour illustrer clairement les risques élevés de ces produits dérivés, Lewis a cité des statistiques macroéconomiques : lorsque le volume total du marché mondial du crédit a atteint la somme impressionnante de 300 billions de dollars, selon les rapports réguliers de l’Institute of International Finance, le marché des actions privilégiées perpétuelles n’était évalué qu’à 1 billion de dollars. Cet écart prouve que les acteurs institutionnels évitent délibérément les risques perpétuels sans droit de réclamation directe du principal, faisant ainsi porter ces risques sur les épaules de participants de détail insuffisamment informés.
Cette substitution artificielle des concepts financiers est liée à une autre thèse populaire mais fondamentalement erronée selon laquelle l’or numérique serait « un actif trop volatile pour 99 % des gens ». Lewis est convaincu que la volatilité du marché est une conséquence mathématique parfaitement naturelle et attendue de l’adoption massive d’une nouvelle classe d’actifs.
Puisque l’offre de bitcoin est strictement limitée au niveau logiciel et dépourvue d’élasticité, chaque nouvelle vague d’utilisateurs entrant sur le marché conduit inévitablement à des fluctuations de prix importantes. Les nouveaux participants sont obligés de proposer un prix plus élevé pour racheter l’actif aux investisseurs ayant pris conscience plus tôt de sa valeur macroéconomique à long terme. Au lieu de céder à la panique et d’acheter des actions dérivées de sociétés technologiques comme MicroStrategy, Parker conseille d’acheter directement des bitcoins. Selon lui, mathématiquement, cela est bien plus sûr que de confier ses fonds à des gestionnaires d’entreprise.
Le fait de déplacer l’attention des investisseurs de la possession directe de l’actif cryptographique vers l’achat de produits dérivés d’entreprises détourne le public de la principale menace : la dépréciation rapide de la monnaie fiduciaire. En parlant du véritable rythme de perte du pouvoir d’achat du dollar, Lewis a cité sa propre méthode d’évaluation, qu’il a humoristiquement appelée « l’indice du rib-eye ». En suivant le prix du même steak premium dans un supermarché local du Texas depuis le printemps 2020, il a enregistré une hausse de 19,99 $ à 37,99 $. Une telle inflation à la consommation de 12 à 13 % par an est en décalage avec les données officielles artificiellement lissées de l’indice des prix à la consommation de l’État.
Dans un contexte d’inflation mondiale, la stratégie financière la plus judicieuse, conservatrice et sûre reste la possession directe de la première cryptomonnaie et le contrôle total et autonome de ses clés privées. La quête par les investisseurs d’une rentabilité d’entreprise douteuse via l’achat d’actions de trésoreries cryptographiques ne fait qu’amplifier les risques systémiques cachés, tandis que la compréhension de la véritable nature de la monnaie décentralisée permet de protéger efficacement ses économies de tout bouleversement macroéconomique.
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