Analyse des déclarations 13F de sept grands fonds : À quoi pensent Buffett, Duan Yongping, Li Lu, Dan Bin ?
**Analyse des déclarations 13F de sept grands fonds : Où vont les capitaux dans l'ère de l'IA ?**
La mi-août a vu la publication des rapports 13F, révélant les portefeuilles américains des grands fonds au 30 juin 2026. Une tendance majeure se dégage : **l'IA reste au cœur des stratégies, mais les capitaux se redistribuent le long de sa chaîne de valeur.**
**Berkshire Hathaway** (Buffett/Abel), après des trimestres de vente nette, a effectué d'importants achats, portant notamment **Alphabet (Google)** au rang de son 3e plus gros holding. Ce mouvement marque un pivot vers la tech tout en conservant les valeurs refuges (Apple, Coca-Cola).
**Duquesne Family Office** (Druckenmiller) a réalloué ses positions au sein des semi-conducteurs (vendant Intel, Broadcom ; achetant TSMC, AMD) et s'est tourné vers l'infrastructure (centres de données, mineurs de Bitcoin). Un retour timide sur une valeur chinoise (Baidu) est à noter.
**H&H International** (Duan Yongping) et **Himalaya Capital** (Li Lu) ont adopté des stratégies similaires de **prise de bénéfices sur les valeurs tech très valorisées** (Nvidia, Google pour Duan ; banques, énergie pour Li) et de **reconcentration sur leurs convictions fortes**. Tous deux ont **massivement augmenté leur position sur Pinduoduo (PDD)**, exprimant une confiance renouvelée dans l'internet chinois à valuation attractive.
**ARK Invest** (Cathie Wood) a maintenu sa chasse aux innovations disruptives, avec un coup d'éclat : **une entrée agressive au capital de SpaceX dès son introduction en bourse**. Le fonds a aussi étendu ses paris à l'énergie nucléaire et aux sciences de la vie liées à l'IA.
**Oriental Harbor** (Dan Bin) a opéré le **virage le plus radical**, reconstruisant presque entièrement son portefeuille offshore autour du **matériel informatique pour l'IA**. Il a acheté de manière agressive des sociétés de semi-conducteurs, de stockage (Intel, Sandisk, Micron) et a vendu ses positions dans des géants de la consommation (Apple, Tesla).
Enfin, l'histoire de **Situational Awareness LP** (Aschenbrenner) sert d'avertissement : après des performances légendaires, le fonds a subi de lourdes pertes en juillet 2026 suite au retrait de ses couvertures et à un effet de levier trop important durant un repli du marché.
**Consensus :** L'IA est toujours le thème directeur. La divergence réside dans **l'identification de la prochaine étape de monétisation**. Les capitaux migrent des "pelles" (GPU, puces) vers l'infrastructure (data centers, cloud) et les applications, tandis que certains investisseurs de valeur réalisent des gains et se replient sur leurs cercles de compétence. Les rapports 13F, avec leur décalage, sont moins une feuille de route à copier qu'une photographie des raisonnements en cours parmi les investisseurs sophistiqués.
Odaily星球日报08/19 06:15
