# Évaluation Articles associés

Le Centre d'actualités HTX fournit les derniers articles et analyses approfondies sur "Évaluation", couvrant les tendances du marché, les mises à jour des projets, les développements technologiques et les politiques réglementaires dans l'industrie crypto.

Avant le retour du taureau : Leçons apprises avec plusieurs millions dans le monde des cryptos

En prévision d'un potentiel retour du marché haussier ("牛回"), je partage les leçons coûteuses (plusieurs millions) apprises dans la cryptomonnaie : 1. **Le paradis des spéculateurs, le cimetière des investisseurs** La crypto est principalement dictée par les émotions (60% en hausse, 40% en baisse) et la structure des jetons, non par les fondamentaux. La "découverte" de la valeur intrinsèque est souvent une illusion. Les pertes s'aggravent quand on refuse de vendre, transformant la spéculation en "investissement" par déni. Exemples : GMX, DYDX, JUP. 2. **Tout miser au début, se retenir à la fin** Il faut maximiser l'exposition au début d'une tendance (meilleur ratio risque/reward) et réduire progressivement. L'instinct pousse à faire l'inverse : attendre la confirmation du succès pour acheter, alors que les prix sont déjà surfait. Erreurs commises durant le cycle AI meme et BSC. 3. **Méfiez-vous du piège du PER et des rachats de jetons** Les valorisations basées sur le bénéfice par action (PE) et les rachats supposent une durabilité des revenus, rare en crypto. La plupart des projets disparaissent en un an ; les leaders des secteurs changent constamment (ex : DYDX → GMX → Hyperliquid). Acheter un jeton à 3x PE reste risqué. **Conclusion** : Ces erreurs doivent être vécues pour être comprises. L'histoire se répète, mais la douleur des pertes forge les réflexes.

marsbit12/12 13:25

Avant le retour du taureau : Leçons apprises avec plusieurs millions dans le monde des cryptos

marsbit12/12 13:25

Le transfert de 94 millions de dollars en Bitcoin par SpaceX soulève des questions sur le calendrier de son introduction en bourse

SpaceX a transféré 1 021 Bitcoins, d'une valeur d'environ 94,48 millions de dollars, vers des portefeuilles liés à Coinbase Prime le 10 décembre. Cette opération, surveillée par des analystes de la blockchain, intervient dans un contexte de préparatifs potentiels d'une introduction en bourse (IPO) prévue pour 2026. Les experts estiment que ce transfert ressemble plus à une mise sous custodie institutionnelle qu'à une vente immédiate sur le marché, une pratique courante pour les grandes sociétés avant une opération financière majeure. SpaceX détient environ 8 285 BTC (770 millions de dollars), ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs privés de Bitcoin. Si un simple transfert de custodie n'exerce pas de pression directe sur le prix du Bitcoin, le timing et l'augmentation de l'activité on-chain de la société soulèvent des questions sur une éventuelle stratégie liée à son introduction en bourse. Aucune déclaration officielle n'a été faite par SpaceX.

bitcoinist12/12 04:04

Le transfert de 94 millions de dollars en Bitcoin par SpaceX soulève des questions sur le calendrier de son introduction en bourse

bitcoinist12/12 04:04

Le Trésor d'Actifs Numériques Perd de Son Éclat : L'Action de Twenty One Plonge de 20% le Jour de Son Introduction en Bourse

L'action de Twenty One Capital, une société de trésorerie d'actifs numériques soutenue par Tether et SoftBank, a chuté d'environ 20% lors de son premier jour de négociation à la Bourse de New York. Cette baisse reflète les inquiétudes des investisseurs concernant son modèle économique et les pressions d'évaluation, malgré la détention d'environ 43 500 bitcoins. La société, dirigée par Jack Mallers (fondateur de Strike), vise à offrir une exposition réglementée au bitcoin. Elle est devenue la troisième plus grande holding bitcoin cotée après sa fusion avec la SPAC Cantor Equity. Cependant, son modèle repose presque entièrement sur la détention de bitcoins, sans revenus opérationnels clairs ni stratégie de diversification précisée. La chute du prix du bitcoin (recul de plus de 25% depuis son pic d'octobre à environ 126 000$) a accru la pression sur Twenty One et d'autres sociétés similaires. Les investisseurs, auparavant attirés par la hausse des prix, recherchent désormais des modèles économiques durables et transparents. D'autres sociétés détenant d'importantes réserves de bitcoin, comme Metaplanet, Trump Media et GD Culture Group, font face à des pertes non réalisées et à une baisse de leur valorisation boursière. Cette situation souligne la volatilité du marché des actifs numériques et la prudence des investisseurs envers les modèles dépendant uniquement de l'appréciation du prix des cryptomonnaies. L'innovation et le soutien financier sont importants, mais une voie de rentabilité claire et une gouvernance transparente restent essentielles pour une croissance à long terme.

cointelegraph_中文12/11 23:37

Le Trésor d'Actifs Numériques Perd de Son Éclat : L'Action de Twenty One Plonge de 20% le Jour de Son Introduction en Bourse

cointelegraph_中文12/11 23:37

L'entrée en bourse de Twenty One Capital chute de 20 % – Qu'est-ce qui a effrayé les investisseurs ?

Le début très attendu de Twenty One Capital au NYSE a été marqué par une chute de près de 20% le 9 décembre, suite à sa fusion avec la SPAC Cantor Equity Partners. Malgré les affirmations du PDG Jack Mallers sur la diversification des activités de l’entreprise, les investisseurs semblent sceptiques. La société, dont les actifs principaux en Bitcoin valent environ 3,97 milliards de dollars, se négocie avec une décote significative par rapport à ses réserves de crypto-monnaies. Ceci reflète la prudence de Wall Street envers les actifs liés aux cryptos, exacerbée par la baisse de 28% du Bitcoin depuis son pic d'octobre. Le secteur des Digital Asset Treasuries (DAT) fait face à des pressions croissantes, comme en témoignent aussi les difficultés de Metaplanet et de Strategy, obligées de revoir leurs stratégies d’achat et de financement. Ce début difficile suggère que l’engouement pour le modèle des « trésoreries Bitcoin » pourrait être révolu.

ambcrypto12/11 07:19

L'entrée en bourse de Twenty One Capital chute de 20 % – Qu'est-ce qui a effrayé les investisseurs ?

ambcrypto12/11 07:19

De la « première action de stablecoin » à une chute vertigineuse du cours : pourquoi Circle est-il rapidement passé des feux de la rampe à une période de réévaluation ?

Depuis son introduction en bourse en juin, où elle a été saluée comme le « premier action de stablecoin », Circle a vu son cours s'effondrer, passant d'un pic d'environ 260 dollars à environ 88 dollars aujourd'hui. Cette chute reflète une réévaluation plus large du secteur des stablecoins, marquée par un retrait de la survalorisation initiale, une concurrence accrue, des perspectives de taux d'intérêt incertaines et l'approche de la fin de la période de blocage des actions. Plusieurs facteurs expliquent cette correction. La survalorisation initiale a naturellement conduit à des prises de bénéfices. La concurrence s'intensifie, avec de nouveaux acteurs et des initiatives de dollars numériques des institutions traditionnelles, menaçant la part de marché d'USDC. Le modèle de revenus de Circle, dépendant des intérêts sur les réserves (trésoreries et obligations d'État américaines), est vulnérable à un éventuel cycle d'abaissement des taux de la Fed, ce qui comprimerait sa rentabilité. Enfin, la hausse des coûts opérationnels et des investissements stratégiques inquiète les investisseurs, malgré une croissance robuste des revenus. Les analystes sont divisés sur les perspectives. Certains, comme chez Mizuho, sont pessimistes, anticipant une pression continue sur le cours après la levée de la période de blocage des actions (lock-up) et des défis fondamentaux persistants. D'autres, comme Morgan Stanley, sont plus optimistes, relevant que la forte vente due à l'expiration du lock-up pourrait avoir créé une opportunité d'achat, et soulignant l'adoption croissante d'USDC par les institutions financières traditionnelles.

cointelegraph_中文12/10 10:40

De la « première action de stablecoin » à une chute vertigineuse du cours : pourquoi Circle est-il rapidement passé des feux de la rampe à une période de réévaluation ?

cointelegraph_中文12/10 10:40

Twenty One chute de près de 20 % dès son premier jour, l'énigme de l'évaluation du troisième plus grand détenteur de BTC

Twenty One Capital (XXI), soutenu par Tether et SoftBank, a fait ses débuts à la NYSE le 9 décembre, mais son cours a chuté de près de 20% dès le premier jour. Malgré la détention de 43 514 BTC (évalués à environ 4,03 milliards de dollars), sa valorisation boursière n’est que d’environ 186 millions de dollars, soit une décote extrême de 96% par rapport à la valeur de ses actifs. Cette situation s’explique par le mode d’acquisition de ses bitcoins, principalement via des injections de capitaux de Tether plutôt que par des achats sur le marché libre, ce qui soulève des questions de transparence et de durabilité. Le modèle des sociétés de réserve d’actifs numériques (DAT) est actuellement sous pression, avec une valorisation souvent inférieure à la valeur nette des actifs, même pour des acteurs majeurs comme MicroStrategy. Bien que le récit à long terme positionne le bitcoin comme une réserve de valeur fondamentale dans l’économie numérique, le marché reste prudent et exige du temps pour valider la viabilité de ce modèle dans différents cycles économiques.

Odaily星球日报12/10 10:18

Twenty One chute de près de 20 % dès son premier jour, l'énigme de l'évaluation du troisième plus grand détenteur de BTC

Odaily星球日报12/10 10:18

Bitwise CIO : 2026 sera très solide ; les ICO feront leur retour

En tant que CIO de Bitwise, Matt Hougan prévoit une année 2026 très forte pour le marché cryptographique, estimant que le cycle de quatre ans du Bitcoin est désormais dépassé. Il souligne l'entrée massive des institutions financières (Bank of America, Morgan Stanley, etc.) comme facteur clé, capable de surpasser les anciennes dynamiques de marché. Hougan explique que la vente pression provient souvent de stratégies comme les options couvertes plutôt que de ventes directes. Il écarte les craintes concernant MicroStrategy, affirmant qu’aucune vente forcée n’est à prévoir. Les institutions posent des questions fondamentales et leur adoption est lente mais puissante. Hougan prédit un retour des ICO à plus grande échelle, une évolution vers une gestion plus professionnelle des projets cryptographiques et une croissance soutenue portée par la tokenisation, les stablecoins et la finance décentralisée. La confidentialité restera un récit important, mais n’est pas encore prête pour les institutions. En résumé, le marché est à l’aube d’une nouvelle phase de croissance majeure.

比推12/09 21:52

Bitwise CIO : 2026 sera très solide ; les ICO feront leur retour

比推12/09 21:52

Wall Street fait des vagues dans un accord explosif de 500 millions de dollars

Ripple a conclu un tour de table explosif de 500 millions de dollars avec des géants de Wall Street comme Citadel Securities et Fortress Investment, portant sa valorisation à environ 40 milliards. Les investisseurs ont obtenu des protections substantielles : un put option garantissant un rendement annualisé de 10% après 3-4 ans en l'absence d'introduction en bourse, et une priorité de liquidation. Près de 90% de la valeur de Ripple reste liée à ses réserves de XRP, évaluées à des dizaines de milliards malgré la récente baisse du cours. La société doit également financer d'importantes acquisitions tout en gérant ces nouvelles obligations financières, faisant de cette opération un nouveau référentiel en matière de risque de crédit dans la crypto.

bitcoinist12/09 21:12

Wall Street fait des vagues dans un accord explosif de 500 millions de dollars

bitcoinist12/09 21:12

L'échange de crypto-monnaie HashKey ouvre la souscription à son introduction en bourse à Hong Kong, vise 215 millions de dollars

HashKey Group, opérateur de l'une des plateformes cryptos agréées à Hong Kong, a ouvert les souscriptions pour son introduction en bourse (IPO) visant à lever jusqu'à 1,67 milliard de dollars de Hong Kong (214,7 millions USD). L'offre publique, soutenue par des sponsors de premier plan dont JPMorgan, devrait valoriser l'entreprise à 2,46 milliards USD. Les actions seront proposées entre 0,76 et 0,89 USD chacune, avec une cotation prévue le 17 décembre. Fondée en 2018, HashKey est devenue la plus grande plateforme crypto de Hong Kong, détenant 75% de parts de marché et ayant facilité 167 milliards USD de volume de trading au 30 septembre 2024. La société propose des services d'échange spot, de trading de gré à gré, de staking et de tokenisation, et gère également 1 milliard USD d'actifs. Les fonds levés serviront à développer son écosystème, renforcer la gestion des risques et recruter des talents. Cette IPO s'inscrit dans un contexte de forte croissance des introductions en bourse à Hong Kong, avec une augmentation de 209% des fonds levés en 2025.

cointelegraph12/09 11:05

L'échange de crypto-monnaie HashKey ouvre la souscription à son introduction en bourse à Hong Kong, vise 215 millions de dollars

cointelegraph12/09 11:05

Évalué à 1 milliard de dollars, après cinq ans d'exploration, pourquoi a-t-il « capitulé » ?

Après cinq ans d'exploration et 180 millions de dollars de financement, Farcaster, autrefois valorisé à près d'un milliard de dollars, a officiellement abandonné sa stratégie centrée sur les réseaux sociaux décentralisés. Le cofondateur Dan Romero a annoncé que la plateforme se recentrerait désormais sur le développement de portefeuilles numériques (wallets), constatant l'échec de sa vision initiale. Malgré des ambitions élevées pour résoudre les problèmes de monopolisation, de censure et de monétisation des créateurs des plateformes Web2, Farcaster n'a jamais réussi à sortir de sa bulle crypto-native. Sa croissance mensuelle n'a dépassé 80 000 utilisateurs actifs qu'épisodiquement en 2024, pour retomber en dessous de 20 000 en 2025. Le protocole peinait à attirer un public généraliste, confronté à des obstacles techniques, un contenu trop spécialisé et une expérience utilisateur inférieure à celle des réseaux traditionnels. Le véritable tournant est survenu lorsque les fonctionnalités de wallet intégrées ont démontré une adoption plus forte et une meilleure rétention, répondant à des besoins concrets (transactions, signatures, interactions avec les applications décentralisées). L'acquisition de l'outil de création de jetons Clanker en octobre 2024 a confirmé ce virage stratégique. Cette décision, bien que pragmatique sur le plan commercial, a provoqué des tensions au sein de la communauté, certains déplorant un abandon de l'idéal social originel. Farcaster mise désormais sur l'intégration d'outils financiers comme levier de croissance viable, admettant implicitement que la socialisation n'est pas le besoin primordial dans l'espace Web3.

marsbit12/09 05:12

Évalué à 1 milliard de dollars, après cinq ans d'exploration, pourquoi a-t-il « capitulé » ?