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Bitcoin : La fin du « trading de la foi »

Le bitcoin traverse une transition douloureuse, passant d'un actif purement spéculatif à un actif institutionnel. Le 3 février, son prix est tombé à environ 73 000 $, en baisse de plus de 40 % par rapport au pic d'octobre dernier, marquant la fin de « l'effet Tinkerbell » – une bulle spéculative soutenue uniquement par la croyance. Trois facteurs principaux ont conduit à cette chute : des signaux hawkish de la Fed, des sorties continues de capitaux institutionnels et une stagnation réglementaire. Les ETF bitcoin américains ont subi des rachats massifs, avec des sorties de fonds de plusieurs milliards de dollars ces derniers mois. L'indice de peur et de cupidité des crypto-monnaies est retombé à environ 15, indiquant une « peur extrême ». Le récit du « bitcoin comme or numérique » s'est effondré, avec une performance nettement inférieure à celle de l'or et des actions en janvier. La corrélation avec les indices boursiers a fortement diminué. De plus, l'incertitude réglementaire persiste, le projet de loi CLARITY étant bloqué au Congrès américain. Le bitcoin teste désormais des niveaux techniques clés, ayant franchi le prix moyen d'entrée des ETF à 81 600 $ et se rapprochant du niveau psychologiquement important de 70 000 $. Bien que les « baleines » aient cessé de vendre, les craintes d'un « hiver crypto » persistent, d'autant plus que le bitcoin est sensible aux réductions du bilan de la Fed. Malgré un repli récent, le bitcoin reste en hausse d'environ 370 % depuis début 2023. La conclusion de la Deutsche Bank est que le bitcoin vit la fin de sa phase de pur actif spéculatif pour trouver une valorisation plus réaliste. Sa volatilité n'est pas un défaut, mais probablement une caractéristique inhérente.

华尔街日报02/05 10:42

Bitcoin : La fin du « trading de la foi »

华尔街日报02/05 10:42

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