La propriété institutionnelle des ETF (fonds négociés en bourse) spot Bitcoin aux États-Unis n'a que légèrement changé malgré la baisse de prix de 23 % du BTC au T4 2025.
Selon les données agrégées des déclarations 13F déposées auprès de la SEC, les avoirs institutionnels sont passés de 532 000 BTC (T3 2025) à 513 000 BTC (au T4 2025) — une baisse de 19 000 BTC.
Cela s'est traduit par une baisse de 3,5 % des avoirs institutionnels en BTC.
Dans l'ensemble, les institutions détenaient toujours plus d'un demi-million de BTC.
Alors que l'actif entre dans une phase de marché baissier début 2026, il sera intéressant de voir si les institutions pourront avoir des "mains de diamant" lors d'un hiver crypto prolongé.
Les ETF spot BTC américains ont fait leurs débuts en 2024, juste au début du marché haussier de ce cycle. Le prix du BTC est ensuite devenu parabolique, passant de 40 000 $ à 72 000 $, puis à 100 000 $, pour finalement culminer à 126 000 $.
Cela représente une hausse de plus de 220 % depuis leur lancement.
Cependant, le recul du BTC s'est aggravé en 2026, divisant sa valeur par deux. En fait, il est tombé en dessous du coût moyen d'acquisition des ETF Bitcoin de 84,1 k$.
Désormais, le détenteur moyen d'ETF est en perte d'environ 20 % sur la base du prix actuel du BTC de 68 000 $.
Comme il s'agit du premier hiver crypto pour ces produits, il n'est pas clair si les investisseurs ETF continueront de détenir pendant la capitulation. Les déclarations 13F pour le T1 2026, qui doivent être publiées au T2, aideront à éclairer leurs actions.
Bitcoin institutionnel vs. retail : Part des ETF
D'un point de vue de la dominance, les investisseurs de détail contrôlaient toujours les avoirs des ETF spot BTC américains. Sur les 1,27 million de BTC détenus par les ETF, plus de 700 000 BTC sont détenus par des investisseurs de détail.
Bien que les avoirs institutionnels aient augmenté depuis 2024, grimpant de 10 % pour atteindre un pic de 40 % au T3 2025, ils ont stagné fin 2025.
Cependant, par rapport au T3 2025, la dominance des institutions n'a glissé que de 1 %. Ainsi, bien que les investisseurs de détail dominent toujours la part de marché, les institutions tenaient bon.
Mais sur la base du nombre d'entreprises détenant des ETF Bitcoin, il y a eu une baisse de 14 %. Le nombre d'entreprises ayant déclaré détenir des ETF Bitcoin est passé de 2173 à 1867, la plus forte baisse depuis 2024.
Malgré cela, 17 des 25 plus grands détenteurs institutionnels d'ETF Bitcoin ont augmenté leur exposition au T4, y compris des grandes banques (JPMorgan Chase), des fonds souverains (Mubadala) et des gestionnaires d'actifs (BlackRock).
Dans l'ensemble, la part institutionnelle des ETF Bitcoin est restée inchangée l'année dernière. Mais il reste à voir si elles resteront des "mains de diamant" après l'hiver crypto du T1 2026, surtout avec les sorties actuelles d'ETF rivalisant avec les niveaux du T4.
Résumé final
- La part institutionnelle des ETF Bitcoin est restée inchangée au T4 2025, ne baissant que de 1 %.
- Plus de la moitié des 25 plus grands détenteurs d'ETF Bitcoin ont augmenté leurs positions le trimestre dernier.







