Ce cycle haussier des marchés américains est-il comparable aux sommets historiques de bulles ?
L’analyste en chef des actions américaines chez Goldman Sachs, Ben Snider, évalue que l’exubérance actuelle du marché se situe au 86e centile historique, s’approchant mais n’atteignant pas encore les niveaux extrêmes des sommets de la bulle Internet en 2000 et du marché haussier de 2021. La hausse du S&P 500 de 15% en deux mois, ajustée à la volatilité, est la plus forte en 50 ans, principalement portée par l’IA et soutenue par des révisions à la hausse des bénéfices.
Un indicateur composite regroupant neuf mesures place le sentiment actuel au 86e centile, contre 100 en 2000 et 95 en 2021. L’activité spéculative augmente mais reste inférieure aux pics précédents, et la concentration du marché, bien qu’élevée, n’est pas aussi extrême qu’en 2000.
Quatre signaux de risque historiques (exubérance spéculative, détérioration de la croissance, fortes émissions d’actions, resserrement de la Fed) ne sont pas encore pleinement déclenchés, mais chacun s’est rapproché du seuil d’alerte depuis le début de l’année. Snider souligne qu’un repli peut survenir sans euphorie extrême et que les schémas passés peuvent ne pas se répéter.
En conclusion, le marché haussier actuel a encore de la mance, laissant une fenêtre d’opportunité qui se réduit progressivement.
marsbit06/09 07:14
