Strategy lève 467 millions de dollars par la vente d'actions MSTR, ses réserves de trésorerie atteignent 3 milliards de dollars

ambcryptoPublié le 2026-07-13Dernière mise à jour le 2026-07-13

Résumé

Strategy a levé environ 466,7 millions de dollars en vendant près de 4,82 millions d'actions MSTR via son programme de vente d'actions au marché (ATM), portant ainsi sa réserve de dollars américains à 3,0 milliards de dollars. Cette opération a été réalisée sans vendre de Bitcoin supplémentaire, laissant les avoirs en Bitcoin inchangés à 843 775 BTC. Cette décision a suscité des débats parmi les investisseurs, notamment de la part de critiques comme Peter Schiff, qui s'interrogeaient sur le choix d'émettre des actions nouvelles plutôt que de vendre des Bitcoin, comme cela avait été fait récemment pour financer des dividendes. Le dépôt du formulaire 8-K a confirmé que les fonds provenaient exclusivement des ventes d'actions. La société justifie cette approche par sa stratégie de long terme : conserver le Bitcoin comme actif de réserve tout en utilisant les marchés des capitaux pour financer ses opérations et ses obligations, comme le paiement des dividendes sur ses actions privilégiées et des intérêts sur sa dette. Ce choix maintient l'exposition aux plus-values potentielles du Bitcoin, bien qu'il puisse diluer les actionnaires existants.

Strategy a levé environ 466,7 millions de dollars en vendant près de 4,82 millions d'actions MSTR par le biais de son programme de financement par émission d'actions « at-the-market » (ATM). Cela porte ses réserves en dollars américains à 3,0 milliards de dollars sans vendre de Bitcoin supplémentaire.

Cette divulgation est intervenue après que Michael Saylor, président exécutif, a annoncé l'augmentation des réserves de trésorerie sur X.

Cela a suscité un débat parmi les investisseurs sur les raisons pour lesquelles l'entreprise a choisi d'émettre davantage d'actions plutôt que de vendre du Bitcoin, après avoir récemment cédé une partie de ses actifs pour financer les dividendes de ses actions privilégiées.

Strategy lève des fonds par émission d'actions tout en maintenant ses avoirs en Bitcoin inchangés

Selon un formulaire 8-K déposé le 13 juillet, Strategy a vendu 4 818 781 actions ordinaires de catégorie A au cours de la semaine se terminant le 12 juillet. Elle a ainsi généré des proceeds nets de 466,7 millions de dollars grâce à son programme ATM.

La société n'a émis aucun de ses titres privilégiés — STRF, STRC, STRK ou STRD — au cours de la période considérée.

Le dépôt a également confirmé que Strategy n'a effectué aucun achat ou vente de Bitcoin entre le 6 et le 12 juillet, laissant ses avoirs inchangés à 843 775 BTC pour un prix d'achat total de 63,69 milliards de dollars.

Strategy a indiqué que ses réserves de 3,0 milliards de dollars incluent les produits attendus des ventes d'actions ATM qui n'étaient pas encore réglés au 12 juillet. La société a déclaré que ces réserves sont maintenues pour soutenir le paiement des dividendes sur ses actions privilégiées et le service de la dette en cours.

Le financement par émission d'actions relance le débat sur l'allocation du capital

Ce déposit a suivi l'annonce de Saylor selon laquelle Strategy avait augmenté ses réserves en dollars américains de 450 millions de dollars. Cette publication a suscité des questions de la part des investisseurs sur la manière dont cette trésorerie supplémentaire avait été levée.

Parmi les réponses figurait celle du critique de longue date du Bitcoin, Peter Schiff. Il a questionné la raison pour laquelle Strategy a émis des actions MSTR supplémentaires au lieu de vendre du Bitcoin, après avoir récemment cédé 3 588 BTC pour financer les dividendes des actions privilégiées.

Schiff a soutenu que l'émission d'actions à ce qu'il a décrit comme un rabais par rapport à la valeur de l'entreprise adossée au Bitcoin diluait inutilement les actionnaires existants.

D'autres acteurs du marché ont également demandé d'où provenait cette trésorerie supplémentaire et pourquoi Strategy avait opté pour une émission d'actions plutôt que pour de nouvelles ventes de Bitcoin.

Le formulaire 8-K a répondu à ces questions en montrant que l'augmentation provenait entièrement des ventes d'actions MSTR, tandis que les avoirs en Bitcoin de la société restaient inchangés.

Pourquoi Strategy a choisi l'émission d'actions plutôt que la vente de Bitcoin

Le dépôt n'explique pas pourquoi Strategy a préféré émettre des actions ordinaires plutôt que de vendre du Bitcoin supplémentaire.

Cependant, cette décision est cohérente avec la stratégie de longue date de l'entreprise qui consiste à traiter le Bitcoin comme un actif de trésorerie à long terme tout en utilisant les marchés de capitaux pour financer ses opérations, ses acquisitions et ses obligations envers les actionnaires.

En préservant ses avoirs en Bitcoin, Strategy maintient son exposition à l'appréciation du prix du Bitcoin, même si l'émission de nouvelles actions peut diluer les actionnaires existants. Ce compromis est devenu un point de débat récurrent alors que l'entreprise développe sa stratégie de trésorerie en Bitcoin.

Résumé final

  • Strategy a levé environ 466,7 millions de dollars en vendant 4,82 millions d'actions MSTR, portant ses réserves en dollars américains à 3,0 milliards de dollars sans vendre de Bitcoin supplémentaire.
  • Ce dépôt a relancé le débat sur l'allocation du capital de Strategy après que les investisseurs se sont interrogés sur les raisons pour lesquelles l'entreprise a choisi l'émission d'actions plutôt que de nouvelles ventes de Bitcoin.

Questions liées

QQuel est le montant que Strategy a levé en vendant des actions MSTR et comment cela a-t-il affecté ses réserves de trésorerie ?

AStrategy a levé environ 466,7 millions de dollars en vendant près de 4,82 millions d'actions MSTR via son programme d'émission d'actions sur le marché (ATM). Cela a porté ses réserves en dollars américains à 3,0 milliards de dollars.

QPourquoi la décision de Strategy de lever des fonds par émission d'actions a-t-elle suscité un débat parmi les investisseurs ?

ALe débat porte sur le fait que Strategy a choisi d'émettre de nouvelles actions plutôt que de vendre une partie de ses bitcoins, comme elle l'avait fait récemment pour financer des dividendes. Certains investisseurs, comme Peter Schiff, estiment que cela dilue inutilement les actionnaires existants.

QLe nombre de bitcoins détenus par Strategy a-t-il changé suite à cette opération de levée de fonds ?

ANon, les bitcoins détenus par Strategy sont restés inchangés à 843 775 BTC, avec un prix d'achat total de 63,69 milliards de dollars. L'entreprise n'a effectué aucun achat ni vente de bitcoin pendant la période concernée.

QQuelle est la raison principale invoquée (ou déduite) pour laquelle Strategy privilégie l'émission d'actions à la vente de bitcoins ?

ACette décision est cohérente avec la stratégie de longue date de Strategy, qui considère le bitcoin comme un actif de trésorerie à long terme. L'entreprise utilise les marchés de capitaux pour financer ses opérations et ses obligations, afin de préserver son exposition à la hausse potentielle du prix du bitcoin.

QÀ quoi sont destinées les réserves en dollars américains de Strategy, selon le dépôt 8-K ?

ASelon le dépôt 8-K, les réserves de 3,0 milliards de dollars sont maintenues pour soutenir le paiement des dividendes sur les actions privilégiées de l'entreprise et le paiement des intérêts sur sa dette en cours.

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