Auteur : David, Deep Tide TechFlow
Le 4 mars, le géant des stablecoins Tether a annoncé un investissement.
La société cible s'appelle Eight Sleep, elle fabrique des matelas intelligents. Tether a investi 50 millions de dollars, valorisant cette entreprise à 1,5 milliard.
Les matelas de cette entreprise sont très haut de gamme, coûtant entre 2000 et 4000 dollars pièce. Ils intègrent un système de refroidissement et de chauffage à eau, permettent un contrôle précis de la température, un suivi des données de sommeil, une régulation automatique...
La star de la NBA LeBron James est l'un de ses utilisateurs publics. Sa clientèle principale est composée de cadres de la Silicon Valley, d'athlètes professionnels et d'un groupe de bio-hackers passionnés par l'expérimentation sur eux-mêmes.
L'émetteur du plus grand stablecoin au monde, l'USDT, avec un bénéfice net dépassant les 10 milliards de dollars en 2025, est presque totalement opaque, n'est pas coté en bourse et n'a de comptes à rendre à aucun actionnaire sur ses actions.
Et ensuite, il dépense 50 millions pour investir dans une entreprise de matelas ?
Bien sûr, ce n'est pas le premier investissement étrange. En examinant les investissements de Tether ces dernières années, on se rend compte que le matelas n'est peut-être même pas la chose la plus déroutante.
Tout commence par le PDG de cette entreprise.
Le panier d'achat du PDG est rempli de souveraineté humaine
Paolo Ardoino, né en 1984, Génois, a commencé à coder à l'âge de 8 ans.
Il a étudié l'informatique à l'université, est resté pour faire de la recherche après son diplôme, se spécialisant en cryptographie, pour des projets militaires. Il a lu le livre blanc du Bitcoin en 2012, a rejoint Bitfinex en 2014, est devenu CTO de Tether en 2017 et PDG en 2023.
Un journaliste de Fortune, lors d'une interview dans son bureau, a remarqué des haltères et un sac de sport à côté du bureau.
C'est quelqu'un qui vient au travail tous les jours avec son équipement de fitness. Il est du genre à gérer son corps comme un système : sommeil, entraînement, signes vitaux, chaque élément doit être suivi, optimisé, contrôlé par lui-même.
Ensuite, il a étendu cette logique à tout : l'argent, la communication, les données, le corps. Il croit que les gens devraient avoir une souveraineté complète sur chaque aspect d'eux-mêmes.
Et il croit aussi :
Le gouvernement américain finira par s'effondrer.
Ce n'est pas une blague. Paolo a déclaré publiquement qu'il ne faisait pas tout cela pour gagner de l'argent, mais pour offrir une issue de secours aux gens après l'effondrement du système.
Ses propres mots étaient :
« Je ne pense pas que la meilleure solution soit de réparer la politique de chaque pays. La meilleure solution est de permettre aux gens de former librement des communautés grâce à la technologie, où le sentiment d'appartenance vient de valeurs partagées, et non de la localisation géographique. »
Cela ressemble à une réplique de science-fiction. Mais Paolo est sérieux. Le titre de son discours principal à la conférence BTC Prague 2024 était directement :
« Construit pour l'apocalypse ».
Comprendre cela permet de donner un sens à l'investissement de Tether dans une entreprise de matelas. Parce que chaque article dans le panier d'achat de l'entreprise correspond à une extension de la vision du monde du PDG, à savoir la souveraineté des données corporelles.
En 2022, il a participé à la création d'une plateforme appelée Holepunch. Cette plateforme fait une chose simple : permettre aux gens de passer des appels, d'envoyer des messages, de transférer des fichiers, sans passer par aucun serveur. Connexion P2P directe, le signal va directement de votre appareil à celui du destinataire.
Vous pouvez le comprendre comme la souveraineté des communications.
Ensuite, QVAC. La plateforme de santé lancée par Tether fin 2025, qui crypte toutes vos données physiologiques – fréquence cardiaque, sommeil, enregistrements d'activité... – et les stocke sur votre propre appareil, sans rien télécharger sur le cloud.
Paolo a expliqué ce produit en disant : « L'IA est aujourd'hui politisée et centralisée, nous voulons créer une IA qui peut fonctionner localement sur votre appareil, pour que tout ce qui vous concerne reste entre vos mains. »
Il s'agit de la souveraineté des données.
Ainsi, après l'acquisition d'Eight Sleep, ce matelas, une fois connecté à QVAC, devient un nœud d'infrastructure de souveraineté des données corporelles. Vos données de sommeil n'appartiennent pas à Apple, ni à Google, ni à aucune plateforme cloud.
Elles vous appartiennent.
De plus, le fait que Paolo ait dépensé 200 millions de dollars pour acquérir une participation majoritaire dans la société d'interface neuronale Blackrock Neurotech n'est peut-être pas dû au fait qu'il soit optimiste quant à la taille du marché des interfaces neuronales, mais parce qu'il ne veut pas que le domaine des interfaces neuronales soit contrôlé par d'autres.
En écrivant cela, je me souviens d'une autre phrase qu'il a dite lors d'une interview : « Nous avons gagné plus d'argent que nous ne pourrions en dépenser en centaines d'années. Ma plus grande peur est de gâcher cette opportunité unique en un siècle. »
Cette phrase est difficile à commenter. Une personne peut à la fois croire que la civilisation va s'effondrer et croire qu'elle a la responsabilité d'utiliser son argent pour empêcher cela, ou du moins, pour laisser derrière elle une infrastructure qui peut redémarrer après l'effondrement.
Bien sûr, la condition préalable est que vous soyez Tether, avec un bénéfice annuel de 10 milliards de dollars, permettant à l'investissement de devenir une extension de votre vision du monde.
Vous devez d'abord faire confiance à Tether, pour pouvoir ne faire confiance à personne
La philosophie de souveraineté de Paolo a une prémisse qu'il n'aborde jamais de lui-même.
L'USDT est le stablecoin le plus circulé au monde. Derrière sa capitalisation boursière de 1830 milliards de dollars se trouvent des réserves équivalentes en dollars, du moins c'est ce que dit Tether.
Où ces réserves sont-elles détenues, par qui elles sont dépositaires, si chaque transaction est réelle, Tether n'a jamais subi un audit indépendant complet.
Cette entreprise n'est pas cotée en bourse, n'a pas besoin de divulguer d'informations aux actionnaires, a opéré pendant plus de dix ans dans un vide réglementaire. Comment cet argent est calculé, à quoi ressemble le bilan, les étrangers ne voient que les rapports publiés par Tether elle-même.
Les détenteurs d'USDT doivent choisir de croire que tout cela est vrai. Il n'y a pas d'autre option.
C'est là que réside la subtilité. Le PDG investit continuellement dans diverses entreprises construisant la souveraineté des données humaines, semblant s'éloigner de son activité principale pour construire une infrastructure de « souveraineté des données humaines » ;
Mais cette infrastructure elle-même est construite avec l'argent d'une entreprise qui exige que vous lui fassiez confiance sans condition.
Paolo parle de « construction pour l'apocalypse », mais si l'apocalypse arrive vraiment, si le système dollar s'effondre vraiment, les réserves de l'USDT étant placées en bons du Trésor américain, que deviendront les 1830 milliards de dollars correspondants de Tether.
Il n'a jamais répondu publiquement à cette question.
Quand l'argent est abondant, l'investissement devient une autobiographie
Quand l'argent dépasse un certain seuil, le portefeuille d'investissement devient l'autobiographie d'une vision du monde.
Elon Musk achète Twitter parce qu'il croit que la liberté d'expression est étouffée par les plateformes technologiques ; SpaceX parce qu'il croit que la civilisation terrestre a besoin d'une sauvegarde. Peter Thiel investit dans PayPal parce qu'il croit que le monopole gouvernemental sur la monnaie est erroné ; investit dans Palantir parce qu'il croit que le système de sécurité nationale doit être reconstruit par la Silicon Valley.
Bryan Johnson dépense des millions de dollars par an pour faire de lui-même un sujet d'expérience, avec pour objectif d'inverser son âge physiologique à 18 ans.
Les investissements de ces personnes semblent variés, mais leur logique interne est cohérente :
Ils utilisent leur argent pour construire le monde qu'ils croient devoir exister. Le retour sur investissement est secondaire, parfois même pas pris en compte.
Sous cet angle, Paolo, le PDG de Tether, n'est pas un cas à part. Seulement, une chose le distingue des personnes mentionnées ci-dessus.
Les scénarios réels de circulation de l'USDT sont bien plus complexes que le discours de Paolo.
Les Argentins l'utilisent pour lutter contre la dépréciation du peso, les Nigérians pour les transferts d'argent transfrontaliers, les Turcs pour protéger leur épargne lorsque la livre turque s'effondre. Cela est réel, précieux, et Paolo parle de ces personnes lorsqu'il évoque l'inclusion financière.
Mais l'USDT est aussi un outil de contournement des sanctions, une plateforme de transit pour le blanchiment d'argent transfrontalier, la monnaie de règlement pour les transactions sur le dark web, l'adresse de réception des rançonlogiciels... Cela aussi est réel.
L'adresse de Tether est apparue sur la liste des sanctions du Trésor américain, un rapport des Nations Unies a mentionné l'ampleur de l'utilisation de l'USDT dans les parcs de fraude en Asie du Sud-Est. Tether a coopéré pour geler une partie des actifs, mais beaucoup plus avaient été transférés avant le gel.
La raison pour laquelle ce système a pu atteindre une capitalisation de 1830 milliards de dollars et un bénéfice annuel de 10 milliards de dollars est en partie due à son « neutralité » suffisante. Ne pas demander d'où vient l'argent, ne pas demander où va l'argent.
Ensuite, ces bénéfices sont dirigés vers les interfaces neuronales, les communications P2P, la souveraineté des données, la souveraineté corporelle, vers une infrastructure idéaliste « construite pour l'apocalypse ».
D'une infrastructure de circulation grise, à une infrastructure poursuivant une utopie. Le même système, le même PDG, le même argent.
Quand l'argent est abondant, l'investissement est effectivement une autobiographie.
Seulement, cette autobiographie, Paolo ne l'a pas entièrement écrite. Il a tourné quelques pages, difficiles à approfondir.
