Auteur | Ethan(@ethanzhang_web3)
Performance du marché du secteur RWA
Selon le tableau de données de rwa.xyz, jusqu'au 13 janvier 2026, la valeur totale des RWA sur la chaîne (Distributed Asset Value) a continué d'augmenter, passant de 19,59 milliards de dollars la semaine précédente (6 janvier) à 20,81 milliards de dollars, avec une augmentation nette hebdomadaire de 1,22 milliard de dollars et une hausse en glissement hebdomadaire de 6,23 %, montrant une tendance plus forte que la hausse de 2,83 % de la semaine précédente. En raison d'un ajustement potentiel de la méthode de calcul, le volume global du marché des RWA au sens large a connu une correction significative, passant de 4015,3 milliards de dollars à 2826,8 milliards de dollars, soit une réduction d'environ 1188,5 milliards de dollars, une baisse de 29,6 %. Le nombre d'utilisateurs côté actifs sur chaîne a continué d'augmenter, le nombre total de détenteurs passant de 604 909 à 620 073, avec une augmentation hebdomadaire de plus de 15 100 personnes, soit une hausse de 2,5 %. L'expansion des utilisateurs de stablecoins continue de se renforcer, les adresses de détention passant de 217,94 millions à 220,12 millions, soit une augmentation de 2,18 millions de personnes, en hausse de 1 % en glissement mensuel ; la capitalisation boursière totale des stablecoins a quant à elle légèrement reculé, passant de 2985,8 milliards de dollars à 2976,8 milliards de dollars, soit une diminution de 9 milliards de dollars, une baisse d'environ 0,3 %.
Sur le plan de la structure des actifs, les bons du Trésor américain restent en tête, avec un volume total de 89 milliards de dollars, en légère augmentation de 2 milliards de dollars par rapport aux 87 milliards de dollars de la période précédente, soit une hausse de 2,3 %. Les actifs de type matières premières ont peu changé, enregistrant 37 milliards de dollars, contre 36 milliards de dollars la semaine précédente, soit une augmentation de 1 milliard de dollars, ou 2,78 %. Le crédit privé a rebondi significativement, passant de 23 milliards de dollars à 32 milliards de dollars, avec une augmentation hebdomadaire massive de 9 milliards de dollars, soit une hausse de 39 %. Les fonds alternatifs institutionnels ont légèrement reculé, passant de 26 milliards de dollars à 25 milliards de dollars, une baisse d'environ 1 milliard de dollars, avec une faible volatilité. La dette gouvernementale non américaine est passée de 772,1 millions de dollars à 809,8 millions de dollars, soit une augmentation de 37,7 millions de dollars en glissement mensuel, une hausse de 4,88 %. Les capitaux propres publics ont progressé régulièrement, passant de 775,4 millions de dollars à 807,7 millions de dollars, une augmentation d'environ 32,3 millions de dollars, soit 4,2 %. Les capitaux propres privés sont passés de 407,7 millions de dollars à 420,5 millions de dollars, enregistrant une légère croissance, d'environ 3,14 %.
Analyse des tendances (comparaison avec la semaine dernière)
Dans l'ensemble, cette période d'actifs RWA sur chaîne, à l'exception de l'impact du retrait important du marché des RWA au sens large dû à des ajustements de méthode de calcul, a vu son volume de croissance s'accélérer significativement, avec un nombre d'utilisateurs continuant d'augmenter. Structurellement, le crédit privé a été extrêmement performant cette période, tandis que les bons du Trésor américain et les actifs de matières premières restent au cœur des allocations, avec une faible volatilité mais continuant d'attirer des capitaux. La dette non américaine et les capitaux propres publics continué de se réchauffer, montrant que le marché maintient une préférence stable pour les actifs de créance et de capitaux propres à risque modéré. Les actifs alternatifs (comme les capitaux propres privés, les stratégies institutionnelles) restent stables, mais leur part globale n'a pas augmenté davantage.
Mots-clés du marché : accélération sur chaîne, expansion structurelle, explosion du crédit privé.
Revue des événements clés
Le projet de loi sur la structure du marché crypto interdit le paiement d'intérêts sur les soldes de stablecoins
SolanaFloor a publié sur la plateforme X que le dernier projet de loi sur la structure du marché crypto a adopté l'approche de traitement des revenus des stablecoins poussée par les banques, interdisant le paiement d'intérêts uniquement pour la détention. Les récompenses liées à des activités telles que le trading, le staking, la fourniture de liquidités ou la participation à la gouvernance restent autorisées.
La capitalisation boursière des RWA hors stablecoins dépasse 200 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique
La plateforme de titres numériques tokenisés Securitize a cité sur la plateforme X les données de rwa.xyz montrant que la capitalisation boursière des RWA (actifs du monde réel) hors stablecoins a dépassé les 200 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique, montrant l'intérêt continu des investisseurs pour la tokenisation des actifs traditionnels, le marché des bons du Trésor américain tokenisés étant particulièrement performant avec une capitalisation boursière dépassant déjà 8,87 milliards de dollars, et le fonds BUILD de BlackRock atteignant actuellement 1,73 milliard de dollars.
Le Sénat bipartite penche pour un ajustement des règles de rémunération des stablecoins GENIUS, la loi CLARITY imminente
Des sources透露, les sénateurs des deux partis acceptent progressivement les demandes des groupes de lobby bancaire concernant l'ajustement des règles de rémunération des stablecoins dans la loi GENIUS. Les pistes d'ajustement incluent : adopter la proposition de la sénatrice Alsobrooks, limitant les revenus aux环节 de transaction (plus soutenue par les Démocrates) ; ou exiger que seules les institutions disposant d'une licence bancaire de l'OCC (Office of the Comptroller of the Currency) puissent offrir des revenus sur stablecoins, cette dernière étant considérée comme plus favorable à une partie de l'industrie crypto, mais très controversée dans le domaine DeFi.
De plus, des消息 indiquent que Scott devrait soumettre ce soir la version de la Chambre des représentants du CLARITY Act comme texte réservé, pour lancer le processus d'examen la semaine prochaine, le texte officiel devant être soumis au plus tard lundi à minuit.
Un professionnel de l'industrie ayant participé à des communications avec le personnel du Sénat a déclaré que la déclaration précédente selon laquelle "il faudrait prier pour que la loi passe" était davantage une plaisanterie légère qu'un jugement pessimiste sur les perspectives législatives, l'issue finale devrait se clarifier dans les prochains jours.
Le vice-président de l'Académie des sciences sociales de Pékin :建议 la « Loi sur la Banque populaire de Chine » ajoute des clauses précisant la fonction de paiement transfrontalier du yuan numérique
Fan Wenzhong, vice-président de l'Académie des sciences sociales de Pékin et理事 exécutif de la Société chinoise de finance, a écrit dans le Wen Wei Po de Hong Kong « Progresser régulièrement dans l'innovation协同 entre le yuan numérique et les stablecoins de Hong Kong », indiquant : l'utilisation transfrontalière actuelle du yuan numérique repose principalement sur des règlements internes et des politiques pilotes de la Banque populaire de Chine, sans autorisation légale claire, il est建议 d'ajouter des clauses lors de la révision de la « Loi sur la Banque populaire de Chine » pour préciser la fonction de paiement transfrontalier du yuan numérique et la légalité de l'interconnexion avec les systèmes de monnaie numérique conformes à l'étranger, tout en s'efforçant de préciser dans les règles d'application de l'« Ordinance sur les stablecoins » de Hong Kong les exigences réglementaires particulières et les politiques préférentielles pour les « institutions émettrices de stablecoins échangeables avec la monnaie numérique de la banque centrale continentale », pour former une synergie institutionnelle.
Le volume des transactions de stablecoins en 2025 atteint 33 000 milliards de dollars, un record historique
Bloomberg, citant des données d'Artemis Analytics, a rapporté que le volume mondial des transactions de stablecoins en 2025 a augmenté de 72 % en glissement annuel, atteignant un record de 33 000 milliards de dollars, dans un environnement politique favorable aux cryptos, l'utilisation des stablecoins s'est considérablement développée.
Parmi eux, l'USDC émis par Circle a atteint un volume de transactions de 18,3 000 milliards de dollars, se classant premier ; l'USDT de Tether a atteint 13,3 000 milliards de dollars, restant également élevé. Ensemble, ils représentent la grande majorité des activités de transactions de stablecoins.
Le rapport indique qu'après que l'administration Trump a envoyé des signaux de politique plus favorables aux cryptos, l'utilisation des stablecoins dans les paiements, le règlement des transactions et les flux de fonds transfrontaliers a considérablement augmenté, devenant l'une des infrastructures les plus核心 du marché crypto. Les analyses estiment que la croissance explosive du volume des transactions de stablecoins souligne leur importance croissante dans le système financier mondial et apporte également une attention accrue sur l'orientation future de la réglementation et des politiques.
Paul Chan : Les cryptomonnaies font partie de l'innovation financière, Hong Kong devrait les adopter mais doit les traiter avec prudence
Le Secrétaire aux finances de Hong Kong, Paul Chan, présent aujourd'hui dans une émission, a déclaré que la croissance économique de Hong Kong l'année dernière était de 3,2 %. Concernant le développement des cryptomonnaies et de l'intelligence artificielle, M. Chan a指出 que les cryptomonnaies font partie de l'innovation financière, Hong Kong devrait les adopter, mais la confidentialité de la technologie blockchain pourrait entraîner une protection insuffisante des investisseurs, affecter la lutte contre le blanchiment d'argent et menacer la stabilité financière, il a souligné que le gouvernement de Hong Kong doit les traiter avec prudence, les intégrer dans un cadre réglementaire approprié, tout en exprimant des doutes sur la promotion généralisée des investissements en cryptomonnaies auprès des citoyens, estimant qu'il faut renforcer l'éducation et la sensibilisation.
Un spectateur a建议 que Hong Kong envisage de lancer un stablecoin adossé à l'or, car l'or a longtemps été considéré dans l'histoire comme un véritable actif de valeur stable, especially dans le contexte économique actuel. M. Chan a indiqué que les stablecoins seraient développés progressivement, et qu'après avoir fait le premier pas, il envisagerait les suggestions d'arrimage à l'or ou à d'autres actifs, soulignant la nécessité d'une approche prudente.
La Corée du Sud lève l'interdiction des cryptos pour les entreprises après neuf ans, permettant aux sociétés cotées etc. d'investir 5% de leur actif net en actifs cryptos
La Financial Services Commission coréenne a finalisé des directives autorisant les sociétés cotées et les investisseurs professionnels à trader des cryptomonnaies. Cette nouvelle réglementation met fin à une interdiction de neuf ans, permettant aux institutions法人 éligibles d'investir chaque année jusqu'à 5 % de leur actif net dans les 20 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière sur les cinq principales bourses coréennes.
Cet ajustement politique devrait donner accès au marché à environ 3500 entités,包括 les sociétés cotées et les institutions d'investissement professionnelles enregistrées. Les régulateurs exigeront également des bourses qu'elles mettent en œuvre une exécution échelonnée et des limites de taille d'ordre. Actuellement, la question de savoir si les stablecoins en dollars comme l'USDT sont éligibles à l'investissement est encore en discussion.
70 économistes publient une lettre ouverte : Appel à ce que le projet d'euro numérique priorise l'intérêt public
70 économistes et experts politiques ont publié une lettre ouverte, appelant les membres du Parlement européen à soutenir un euro numérique clairement au service de l'intérêt public, la lettre estime que cela est crucial pour la souveraineté monétaire européenne et pour garantir l'accès aux liquidités de la banque centrale dans une économie où l'utilisation de l'argent liquide diminue, et avertit qu'en l'absence d'une forte option publique, les stablecoins privés et les géants étrangers des paiements pourraient avoir une influence plus grande sur les paiements numériques en Europe, les signataires包括 José Leandro, ancien directeur du conseil d'administration de l'UE à la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD), l'économiste français Thomas Piketty等, ils décrivent la monnaie numérique de banque centrale (MNBC) proposée comme un bien public, préconisant la création d'un moyen de paiement numérique public émis par l'Eurosystème, avec des services de base gratuits, couvrant toute la zone euro, pour compléter et non remplacer l'argent liquide.
La plateforme de prêt World Liberty Markets prendra en charge ETH et les stablecoins USD1, USDC et USDT
Le projet crypto de la famille Trump, World Liberty Financial, a lancé une plateforme permettant aux utilisateurs de prêter et emprunter des actifs numériques entre eux, nommée "World Liberty Markets", ce service sera officiellement lancé lundi, en plus d'Ethereum, des stablecoins USDC et USDT, il prendra également en charge le jeton propre de la société WLFI et le stablecoin USD1.
La société de stablecoins Rain lève 250 millions de dollars à une valorisation de 19,5 milliards de dollars, dirigée par ICONIQ
La société de stablecoins Rain a annoncé avoir levé 250 millions de dollars à une valorisation de 19,5 milliards de dollars, dirigée par ICONIQ, avec la participation de Sapphire Ventures, Dragonfly, Bessemer, Lightspeed et Galaxy Ventures等, portant le total des fonds levés par la société à plus de 338 millions de dollars, Rain aide les clients à lancer des cartes de stablecoins sur le réseau Visa, la société prévoit d'utiliser ce capital pour étendre sa présence sur les marchés d'Amérique du Nord, du Sud, d'Europe, d'Asie et d'Afrique, et utilisera également ces fonds pour s'adapter à l'environnement réglementaire mondial en évolution rapide.
Le fournisseur d'infrastructure financière pour stablecoins VelaFi complète un tour de financement de série B de 20 millions de dollars, dirigé par XVC et Ikuyo
Le fournisseur d'infrastructure financière pour stablecoins VelaFi a annoncé avoir complété un tour de financement de série B de 20 millions de dollars, dirigé par XVC et Ikuyo, avec la participation de Planetree, BAI Capital, Alibaba Investment旗下 d'Alibaba等, portant le total des fonds levés par la société à 40 millions de dollars. VelaFi, fondée en 2020, a initialement construit une infrastructure de paiement en Amérique latine, avant d'étendre ses activités aux États-Unis et en Asie, sa plateforme connecte les systèmes bancaires locaux, les réseaux de paiement transfrontaliers et les principaux protocoles de stablecoins, permettant aux entreprises de transférer des fonds entre marchés plus rapidement et à moindre coût qu'avec les systèmes traditionnels.
Cathie Wood : Le gouvernement américain pourrait "acheter directement" du Bitcoin pour constituer des réserves nationales
La fondatrice d'ARK Invest, Cathie Wood, a déclaré que le gouvernement américain pourrait commencer à acheter directement du Bitcoin à l'avenir, pour alimenter les réserves stratégiques nationales de Bitcoin, et pas seulement s'appuyer sur les actifs saisis par les services répressifs.
Wood a indiqué dans le podcast « Bitcoin Brainstorm » récemment diffusé que bien que l'administration Trump ait établi des réserves nationales de Bitcoin par décret, jusqu'à présent, les sources des réserves se sont limitées aux BTC obtenus par confiscation, sans aucun achat sur le marché. « L'objectif initial était de détenir 1 million de Bitcoins, donc je pense qu'ils finiront par commencer à acheter. » a déclaré Wood.
Elle estime que Trump, sous la pression des élections de mi-mandat, continuera d'accorder une haute priorité aux questions cryptos, ce qui est favorable aux réserves stratégiques de Bitcoin. D'une part, les intérêts de Trump et de sa famille dans l'industrie crypto ne cessent de s'accroître ; d'autre part, la communauté crypto a joué un rôle important dans sa victoire à l'élection présidentielle.
« Il ne veut pas être un 'président à bec de canard', il veut encore une ou deux années productives de gouvernance, et il voit les cryptos comme une voie vers l'avenir. » a déclaré Wood.
Le rapport indique que l'administration Trump a signé plusieurs décrets, établissant des réserves de Bitcoin et un stock d'actifs cryptos, et a créé un groupe de travail sur les cryptos et l'IA dirigé par David Sacks, pour promouvoir une législation sectorielle包括 la loi GENIUS (législation sur les stablecoins).
Wall Street et l'industrie crypto discutent en privé des divergences législatives, des progrès sur le DeFi et les stablecoins générateurs de revenus
Le principal groupe commercial de Wall Street, SIFMA, et des représentants de l'industrie DeFi et crypto ont tenu une réunion privée pour discuter des divergences dans le projet de loi sur la structure du marché crypto du Sénat, des "progrès" ayant été réalisés notamment sur les clauses réglementaires relatives au DeFi.
Selon des sources, SIFMA s'est récemment opposé aux exemptions réglementaires accordées à certains protocoles et développeurs DeFi dans le projet de loi, tout en poussant avec les groupes de lobby bancaire à restreindre les stablecoins en dollars générateurs de revenus. Côté industrie crypto, on tente de les persuader de réduire leurs demandes pour éviter de compromettre les résultats des négociations bipartites.
La fenêtre temporelle se referme rapidement. Le président de la commission bancaire du Sénat, Tim Scott, prévoit de faire avancer l'examen du projet de loi la semaine prochaine. L'industrie estime généralement que sans un soutien bipartite au stade de la commission, ce projet de loi aura du mal à passer au vote plénier du Sénat. Ce projet de loi est considéré comme une législation clé pour remodeler le cadre réglementaire crypto américain, son issue finale reste très incertaine.
Coinbase pourrait retirer son soutien à la loi CLARITY en raison de l'interdiction des récompenses sur stablecoins
L'exchange de cryptomonnaies américain Coinbase intensifie sa pression sur les législateurs américains pour résister aux propositions visant à interdire certaines clauses de finance décentralisée dans le projet de loi principal sur les cryptomonnaies nommé CLARITY. Bloomberg, citant des sources informées, rapporte que si le projet de loi limite la capacité des émetteurs de stablecoins à offrir des récompenses sur des plateformes comme les exchanges cryptos, Coinbase pourrait reconsidérer son soutien au projet de loi.
Les groupes bancaires craignent que les récompenses sur stablecoins et les produits générateurs de revenus ne drainent des milliers de milliards de dollars du système bancaire traditionnel. La loi GENIUS Act adoptée en juillet 2025 interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts ou des revenus aux détenteurs, mais n'interdit pas explicitement aux tiers comme les exchanges cryptos d'offrir des récompenses. Actuellement, le secteur bancaire tente de combler cette lacune via le CLARITY Act. Les stablecoins sont devenus une source de revenus majeure pour Coinbase, contribuant à près de 247 millions de dollars de revenus au quatrième trimestre 2024. La commission bancaire du Sénat américain devrait discuter de cette question lors de sa réunion de jeudi.
Dynamique des projets tendance
Ondo Finance (ONDO)
Présentation en une phrase :
Ondo Finance est un protocole de finance décentralisée (DeFi) se concentrant sur les produits financiers structurés et la tokenisation d'actifs du monde réel. Son objectif est de fournir aux utilisateurs des produits à revenu fixe, tels que des bons du Trésor américain tokenisés ou d'autres instruments financiers, via la technologie blockchain. Ondo Finance permet aux utilisateurs d'investir dans des actifs à faible risque et haute liquidité, tout en conservant la transparence et la sécurité décentralisées. Son jeton ONDO est utilisé pour la gouvernance du protocole et les mécanismes d'incitation, la plateforme prend également en charge les opérations cross-chain pour étendre son application dans l'écosystème DeFi.
Dynamique précédente :
Le 4 janvier, selon le monitoring de onchainschool.pro, plus de 1 milliard de dollars de jetons devraient être débloqués la semaine suivante,包括 des projets tels que ONDO, TRUMP, PUMP, APTOS.
Précédemment, Ondo Finance a annoncé sur la plateforme X que la plateforme d'actions et d'ETF tokenisés sera lancée début 2026 sur la blockchain Solana, visant à amener la liquidité de Wall Street sur le marché des capitaux d'Internet.
MSX(STONKS)
Présentation en une phrase :
MSX est une plateforme DeFi communautaire, se concentrant sur la tokenisation d'actions américaines等 RWA et leur交易 sur chaîne. La plateforme, en coopération avec Fidelity, réalise une garde physique au 1:1 et l'émission de jetons. Les utilisateurs peuvent utiliser des stablecoins comme USDC, USDT, USD1等 pour frapper des jetons d'actions comme AAPL.M, MSFT.M, et trader sur la blockchain Base 24h/24 et 7j/7. Tous les processus de交易, de frappe et de rachat sont exécutés par des smart contracts, garantissant transparence, sécurité et auditabilité. MyStonks s'efforce de relier TradFi et DeFi, offrant aux utilisateurs une entrée d'investissement en actions américaines sur chaîne à haute liquidité et faible seuil, construisant le "Nasdaq du monde crypto".
Dernière dynamique :
Le 13 janvier, Maiton MSX a publié une annonce, modifiant à partir d'aujourd'hui le mode de perception des frais de交易 au spot RWA. Après ajustement, ce secteur passe de l'ancien mode "frais双向" à "frais unilateral". La norme d'exécution spécifique est que le sens d'achat maintient des frais de 0,3 %, tandis que les frais du sens de vente sont réduits à 0. Cela signifie que lorsqu'un utilisateur complète une boucle de交易 complète "achat+vente", son coût de交易 global diminuera substantiellement de 50 %. Cette politique tarifaire est déjà en vigueur sur toute la plateforme MSX, couvrant toutes les paires de交易 au spot RWA listées.
Précédemment, Maiton MSX a publié un article de复盘 de l'année 2025 « Ancrage sur la fenêtre temporelle, construction conjointe d'un nouvel écosystème d'actions américaines sur chaîne », passant en revue les résultats étape par étape de cette année.
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