Ray Dalio avertit que 'l'ordre mondial s'est effondré' — Pourquoi privilégie-t-il l'or plutôt que la crypto ?

Dalio a déclaré que le système de stabilité mondiale dirigé par les États-Unis depuis des décennies se dénoue, les pays agissant de plus en plus dans leurs propres intérêts stratégiques plutôt que de respecter des règles communes.

"L'ordre mondial tel qu'il existait depuis des décennies n'existe plus", a-t-il déclaré, décrivant une ère de conflits commerciaux et géopolitiques croissants.

Dans son cadre de cycles historiques, il soutient que les périodes de désordre sont caractérisées par la monétisation de la dette et la répression financière, des évolutions qui ont sapé la confiance dans la monnaie fiduciaire par le passé.

"Pour investir, vendez toute votre dette et achetez de l'or", a écrit Dalio dans son récent essai, affirmant que les guerres sont financées par "l'emprunt et l'impression d'argent, ce qui dévalue la dette et la monnaie".

Il a ajouté qu'en période de conflit, "l'or... est la monnaie de référence pendant les guerres", car la confiance dans les systèmes de crédit s'érode.

Pourquoi l'or plutôt que la crypto ?

Notable par son absence dans la dernière analyse de Ray Dalio était toute approbation du Bitcoin ou d'autres cryptomonnaies comme couverture contre l'effondrement géopolitique.

Au lieu de cela, il a souligné le rôle de longue date de l'or comme réserve de valeur fiable en période de répression financière, affirmant que les systèmes basés sur le crédit deviennent fragiles lorsque les gouvernements weaponisent les flux de capitaux.

Cette omission intervient alors que les investisseurs se sont de plus en plus tournés vers des actifs défensifs traditionnels au cours des derniers mois.

Les prix des métaux précieux ont atteint des sommets historiques, tandis que les marchés sensibles au risque comme la crypto ont vu leurs prix chuter.

Le Bitcoin est-il toujours de "l'or numérique" ?

Le Bitcoin a longtemps été présenté par ses partisans les plus fervents comme de "l'or numérique", soulignant sa rareté et sa décentralisation comme une couverture contre la dépréciation monétaire et le risque politique.

Mais ses récentes chutes de prix spectaculaires ont suscité des inquiétudes quant au fait que les investisseurs le considèrent encore comme une réserve de valeur défensive.

Alex Carchidi, un analyste crypto pour The Motley Fool, a écrit que le Bitcoin est sans doute encore une "réserve de valeur aujourd'hui — mais pas aussi bonne que l'or véritable".

"Le temps est un ingrédient ici, et le Bitcoin a simplement moins d'histoire que l'or", a-t-il écrit.

Contrairement à l'or, qui a tendance à attirer des entrées de capitaux lors de chocs géopolitiques, le Bitcoin a souvent évolué en tandem avec les actions technologiques américaines au sens large.

Néanmoins, certains investisseurs crypto soutiennent que la thèse de couverture à long terme du Bitcoin reste intacte, soulignant sa capacité à toujours circuler à travers les frontières en dehors du système bancaire.

Les MNBC et le contrôle étatique

Bien que Dalio n'ait pas directement abordé la crypto dans son dernier essai, il avait auparavant exprimé son scepticisme concernant les monnaies numériques de banque centrale (MNBC).

Dans une interview avec Tucker Carlson la semaine dernière, Dalio a remis en question l'attractivité des MNBC pour les épargnants.

"S'ils ne sont pas en mesure d'offrir des intérêts... alors ils ne sont pas un véhicule efficace pour le détenir", a-t-il déclaré, affirmant que les investisseurs préféreraient probablement les fonds du marché monétaire ou les obligations pour éviter la dépréciation.

Sa plus grande préoccupation portait sur la vie privée et le contrôle gouvernemental.

"Il n'y aura aucune confidentialité", a averti Dalio, ajoutant que "toutes les transactions effectuées avec des monnaies numériques seront connues".

Il a mis en garde contre le fait que de tels systèmes pourraient donner aux gouvernements de nouveaux pouvoirs étendus, y compris la capacité de taxer plus directement ou de potentiellement geler l'accès aux fonds.

"Ils peuvent taxer de cette façon. Ils peuvent prendre votre argent", a déclaré Dalio.

L'avertissement familier de Ray Dalio

Les derniers commentaires de Dalio font écho aux avertissements qu'il a lancés pendant des années sur la durabilité du dollar et de l'économie au sens large.

S'exprimant auprès de CNBC en marge du Forum économique mondial de Davos, Dalio a soutenu que des changements structurels étaient en cours.

"L'ordre monétaire s'effondre", a déclaré Dalio.

"Ce que je veux dire par ordre monétaire, c'est que les monnaies fiduciaires et la dette en tant que réserve de richesse ne sont plus détenues par les banques centrales de la même manière."

Dalio a à plusieurs reprises pointé du doigt les changements dans les allocations de réserves comme des signes que la confiance dans les actifs monétaires traditionnels s'affaiblit.