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Toute l'attention du marché de la cryptographie s'est tournée vers les actions des régulateurs financiers des États-Unis et du Japon, notent les experts de la société market maker Wintermute. Ils estiment que le marché des actifs numériques est dans une position d'attente, où « les événements macroéconomiques détermineront » le prochain mouvement des cotations. Et les attentes concernant le cours du Bitcoin pour la fin de l'année se sont divisées entre des prévisions de 85 000 $ et 100 000 $.
« La dynamique récente des prix reflète plus une pause qu'un renversement. L'activité s'est resserrée vers les segments de marché les plus liquides [Bitcoin et Ethereum] en attendant des clarifications sur la politique », est-il écrit dans la note d'analyse.
Les deux derniers mois ont été une période incertaine pour le marché, mais au cours des deux dernières semaines, les cryptomonnaies ont commencé à montrer une résilience face aux facteurs négatifs, écrit Wintermute. Cela s'est produit juste avant des décisions importantes sur les taux d'intérêt créditeurs de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed) le 10 décembre et de la Banque du Japon le 19 décembre.
L'essence de l'attente concernant les taux d'intérêt dans ces deux pays réside dans le fait que la Fed pourrait les baisser, ce qui pourrait potentiellement améliorer le climat d'investissement grâce à un crédit plus accessible. Mais il y a des attentes que la Banque du Japon, quant à elle, augmente son taux d'intérêt.
C'est important parce que le Japon est le plus grand détenteur étranger de la dette publique américaine, devançant la Chine. De plus, depuis environ 20 ans, le Japon a été principalement dans des conditions de taux proches de zéro, voire négatifs. Mais depuis 2024, ils ont relevé le taux à 0,5 % et les experts craignent l'apparition de stress suite à une nouvelle augmentation.
La politique monétaire moderne des États-Unis suppose que le taux d'intérêt est l'outil principal pour contrôler l'état de tout le système financier. Toute modification du taux affecte non seulement le secteur bancaire, mais aussi l'économie du pays dans son ensemble, le climat d'investissement, le marché boursier et autres marchés de trading, y compris le marché des cryptomonnaies.
Dans le même temps, les experts notent une division des attentes des traders d'options sur le prix du Bitcoin, où une masse de paris s'est divisée : 85 000 $ ou 100 000 $ d'ici le 26 décembre.
Les propos de Wintermute sur le « resserrement de la liquidité » sont confirmés par une baisse générale des volumes d'échanges sur les marchés spot et à terme de cryptomonnaies, ayant enregistré une baisse allant jusqu'à 30 % par rapport à octobre.
Wintermute explique cela par une baisse de l'intérêt pour les cryptomonnaies autres que le Bitcoin (altcoins) due à un transfert de liquidités vers des instruments à revenu fixe, plutôt que spéculatifs.
Dans des rapports précédents, Wintermute a indiqué les flux de liquidités comme la principale force motrice du marché de la cryptographie dans les conditions actuelles. Dans le rapport actuel, ils répètent leur thèse, où en l'absence de « surprises macroéconomiques », la volatilité des cryptomonnaies sera davantage déterminée par la liquidité que par des facteurs fondamentaux.
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