L'environnement d'investissement en cryptomonnaies est sur le point de subir un grand changement l'année prochaine. Les projections indiquent que plus de 100 nouveaux produits négociés en bourse seront lancés. Néanmoins, quelques voix de l'industrie ont exprimé leur inquiétude qu'un grand nombre de ces produits ne pourront pas poursuivre leur activité après 2027 en raison d'un manque d'investisseurs et d'une faible accumulation d'actifs.
La saturation du marché menace les nouveaux produits
Selon James Seyffart de Bloomberg, un nombre considérable de liquidations de crypto ETP aura lieu vers la fin de 2026 ou durant 2027, malgré la vague de lancements attendue. Actuellement, plus de 126 dossiers attendent un feu vert de la SEC, ce qui entraîne une situation de marché fortement saturée dans laquelle les émetteurs expérimentent simultanément de multiples produits.
Les préoccupations concernant la durabilité des produits sont étayées par des tendances historiques, car 622 ETF ont fermé dans le monde l'année dernière, dont 189 rien qu'en Amérique. La durée de vie moyenne des ETF américains, qui devaient fermer en 2023, est de 5,4 ans, selon les recherches menées par Morningstar. Les principales raisons des échecs sont un manque de flux entrants suffisants et de faibles actifs sous gestion, ce qui rend impossible la rentabilité.
L'environnement réglementaire a subi un changement significatif lorsque la SEC a mis en place des normes génériques de cotation en septembre, supprimant ainsi les examens au cas par cas des demandes. Avec cette modification, les approbations sont accélérées ; cependant, elle permet également à de plus en plus de produits spéculatifs d'être introduits sur le marché, parmi lesquels des ETF liés à des memecoins comme le jeton de Melania Trump.
Différents véhicules d'investissement en crypto ont montré des résultats très différents dans les performances récentes du marché. En seulement quelques semaines après le premier jour de négociation en janvier 2024, les ETF Bitcoin ont attiré un montant massif de 57,6 milliards de dollars d'entrées de fonds, tandis qu'après leur lancement en juillet 2024, les produits Ethereum n'ont réussi à réunir que 12,6 milliards de dollars. Les dernières offres ont des taux de croissance plus lents car les principaux ETF Solana n'ont pu lever que 725 millions de dollars depuis la fin octobre.
En fait, un certain nombre de produits ont déjà cédé aux demandes du marché cette année, parmi lesquels deux stratégies ARK 21Shares concentrées sur Bitcoin et Ethereum. Le passage de Bitcoin et Ethereum à des altcoins comme Litecoin, Solana et XRP a été un succès modéré ; cependant, des doutes subsistent quant à la capacité du marché à soutenir des centaines de nouveaux produits rivalisant pour quelques capitaux d'investisseurs.
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