Auteur : Haotian
Après des échanges approfondis récemment avec plusieurs amis expérimentés dans le trading on-chain, nous sommes parvenus à un consensus élevé sur les règles de survie du cycle actuel. Le marché est passé du "écouter les histoires, spéculer sur les attentes" à "examiner les flux de trésorerie, vérifier la concrétisation". Voici quelques principes pour trader les cryptomonnaies (à titre indicatif seulement) :
1) Privilégier les actifs dotés d'une capacité réelle à capturer de la valeur.
En période de hausse, le marché accepte de payer pour des histoires et des attentes. En période de baisse, il ne reconnaît que les flux de trésorerie réalisés et les antécédents de rachats/destructions. Le véritable "laissez-passer" de ce cycle, c'est qu'un protocole puisse générer des frais de manière durable et redistribue ces frais directement aux détenteurs de jetons via des rachats, des destructions ou des dividendes. Par exemple, les jetons liés au concept de plateforme de lancement qui ont bien performé récemment, comme $UNI, $PUMP, $PONS, ainsi que le champion des rachats de ce cycle, $HYPE ;
2) Ne choisir que les projets ayant atteint le Product-Market Fit (PMF) et formé une boucle complète.
Car, sans surprise, les seuls grands récits du prochain cycle seront liés à la "tokenisation des actifs" et à l'"Agentic Economy" (Perps, prédictions, stablecoins, paiements). Le marché passera d'une préférence pour les feuilles de route narratives technologiques à une vérification de l'utilité concrète. Par exemple, les projets sans utilisateurs réels, sans boucle de transaction réelle, sans revenus réels, seront rapidement filtrés. Dans cette logique, des jetons comme $ONDO, $VVV, $VIRTUAL seront examinés, notamment sur des indicateurs tels que les actifs sous gestion (AUM) réels, les volumes de transaction et la capacité à générer des frais ;
3) Choisir des actifs dotés d'un fort "consensus".
Il faut bien l'admettre, après plusieurs cycles dans l'industrie de la crypto, les deux seuls mots qui ont résisté à l'épreuve sont : "consensus". Attention, il s'agit ici d'un consensus qui fermente naturellement sur le marché et possède une capacité à traverser les cycles. Ne confondez pas cela avec un soi-disant "consensus" fabriqué à la chaîne par une réponse sur X (Twitter) ou une campagne marketing industrielle. Le véritable potentiel réside dans ces actifs anciens, complètement incompréhensibles pour les nouveaux venus, mais qui maintiennent toujours une bonne liquidité et survivent plutôt bien. Par exemple, les anciens jetons MEME de type culte, comme $DOGE, $PEPE, $PEOPLE, ou les actifs leaders de diverses niches, comme $ZEC, $TAO. Ils ont traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers, leur communauté possède une vitalité organique forte et ils sont facilement ciblés par les capitaux principaux pour des opérations répétées de rotation et de trading ;
4) Éviter autant que possible les jetons purement "VC".
Si je disais que les altcoins sont morts, vous pourriez encore rétorquer avec la nature cyclique de la finance. Mais si je dis que les jetons VC sont morts, pratiquement personne ne contredira. Parce que les jetons VC, caractérisés par une FDV (Valeur Totale Diluée) élevée, une faible circulation et des déblocages importants et continus, sont condamnés à ne pouvoir compter que sur l'attente des airdrops autour du TGE (Token Generation Event) pour créer du buzz. Si le projet n'a pas de capacité à capturer de la valeur, il souffrira inévitablement d'un manque d'élan pour son développement ultérieur et de la situation gênante où le déblocage entraîne une vente massive. C'est la raison fondamentale de ce cycle "où le taureau n'est pas fou, mais l'ours est profond" : une multitude de VC affamés attendent le déblocage pour vendre. Demandez-vous, comment les petits investisseurs oseraient-ils toucher à ce type de jetons ?
Note : Ce qui précède n'est qu'un résumé personnel d'échanges avec des amis, et les jetons mentionnés ne sont que des exemples, ne constituant pas un conseil en investissement.
