Auteur : Metrics Ventures
Guide d'observation du marché de Metrics Ventures pour décembre
1/ Alors que 2025 est presque terminé, nous souhaitons d'abord un joyeux Noël et une bonne année à tous les amis de MVC ! En regardant en arrière, 2025 a été une année glaciale pour l'investissement crypto, le taux de rendement annuel des actifs cryptographiques étant classé dernier sur le marché du dollar, principalement en raison de l'effondrement du quatrième trimestre. En cette fin d'année, nous espérons que vous pourrez profiter de cette période de marché morose pour vous reposer et reprendre des forces pour l'année prochaine.
2/ Le marché du mois dernier n'a en réalité rien de particulièrement digne d'analyse. Le marché est dans un état chaotique et sans vie, les volumes échangés sur les CEX et le NYSE ne cessent de diminuer, la volatilité s'intensifie et se resserre, et l'échange de jetons dans l'actuelle fourchette étroite approche de sa fin. Ce qui est encore plus difficile pour les traders à haute fréquence est que cette contraction ne montre aucun signe d'inflexion à court terme. Les soi-disant « portes de prix » (画门) et « flash crashes » (闪崩) devraient devenir la norme dans un avenir proche. Cette période est peut-être plus propice au repos et à la réflexion, pour une analyse plus systématique du marché.
Aperçu et commentaires sur la situation générale du marché et son évolution
Comparé au marché crypto, le protagoniste des marchés de capitaux ces derniers mois a été les métaux précieux. Le rallye anticipé du quatrième trimestre par le secteur a bien eu lieu, mais il a été « volé » par l'argent (夺舍) – le volume mensuel des transactions sur l'argent sur le marché de Shanghai (沪银) dépasse déjà les 75 000 milliards de yuans, et les positions d'options sur le COMEX sont plusieurs fois supérieures aux stocks réels du marché. Cette folie rappelle le marché crypto de 2020-2021, et en regardant la léthargie du Bitcoin, c'est consternant. Plus précisément, depuis octobre, la force relative des prix de l'or et du Bitcoin a également franchi la fourchette baissière à long terme en place depuis l'assouplissement de 2020, rendant cette rotation des capitaux vers les actifs refuge encore plus visible.
Graphique : Parité de change entre le prix de l'or et celui du Bitcoin
Bien sûr, il y a aussi de bons signaux sur le marché : le maintien de MSTR dans l'indice NASDAQ100, la clarification de l'orientation future du président de la Fed (联储主席) et la crise potentielle de la bulle de l'IA soutiennent tous les perspectives de marché pour 2026. Alors que nous nous tenons à la fin de l'année 2025, nous considérons toujours qu'il s'agit de la continuation de la consolidation entamée fin 2024. Dans les larges fluctuations de prix, il y aura toujours un moment pour la marée montante et descendante. Pour l'instant, il est préférable de se reposer et de se préparer.
Le rapport mensuel de ce mois est relativement court, ce qui correspond d'ailleurs davantage au thème du repos que nous préconisons. Nous vous souhaitons à nouveau un joyeux Noël et une bonne année ! Nous nous retrouvons en 2026 !
