Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Golem (@web 3_golem)
Le 15 décembre au soir, le Bitcoin a de nouveau connu un effondrement éclair, chutant brutalement de 89 000 dollars pour s'approcher des 85 000 dollars, frôlant le plus bas du 1er décembre (83 822 dollars). Accompagnée de cette chute, l'indice de peur et de cupidité du marché est tombé à 21 (peur extrême).
« La peur des autres est ma cupidité » ? La tentation d'acheter au plus bas ou de trader en swing est grande actuellement, mais il est très facile de se brûler les doigts. L'effondrement éclair de lundi n'est pas un événement isolé. Les « trois bombes à retardement » posées au niveau macroéconomique en décembre étouffent littéralement l'espace de hausse du Bitcoin. Une tempête baissière plus importante pourrait ne faire que commencer.
Mardi soir, les données NFP (Non-Farm Payrolls)
Mardi 16 décembre à 21h30 (UTC+8), le département américain du Travail publiera les données sur l'emploi non agricole de novembre aux États-Unis. En raison de l'arrêt précédent des activités gouvernementales américaines, les données de l'enquête sur les ménages d'octobre n'ont pas été collectées, ce qui a laissé le taux de chômage d'octobre vide. Par conséquent, les données NFP distinctes d'octobre ont été annulées, mais le département américain du Travail intégrera les données de l'enquête auprès des entreprises (emploi non agricole) d'octobre dans la publication de novembre.
Bien que les NFP basés sur l'enquête auprès des entreprises restent utiles, l'absence des données de l'enquête auprès des ménages d'octobre pour comparaison pourrait amplifier les contradictions entre la population active non agricole et le taux de chômage, rendant l'interprétation du marché incomplète et sujette à des ambiguïtés. Ce rapport fusionné, manquant de certains indicateurs clés, pourrait augmenter les transactions spéculatives ou la volatilité du marché, faisant peser une pression sur le prix du Bitcoin. Les institutions considéreront également ce rapport comme une source d'information « importante mais nécessitant de la prudence ».
Les économistes de Citigroup ont également souligné que le dernier rapport sur l'emploi, qui sera publié le 16 décembre au soir, pourrait libérer davantage de signaux contradictoires. La banque prévoit une réduction d'environ 45 000 emplois en octobre, mais une augmentation de 80 000 en novembre. Ils prévoient également que le taux de chômage passera de 4,4 % à 4,52 %, tandis que l'enquête de Reuters auprès des économistes montre un taux de chômage de 4,4 %. Les prévisions trimestrielles de la Fed elle-même indiquent une valeur médiane du taux de chômage d'environ 4,5 % fin d'année.
Ajouté au fait qu'il s'agit du premier rapport NFP depuis que la Fed a annoncé une baisse des taux de 25 points de base le 10 décembre, et en raison des anticipations concernant la décision de la Fed en janvier 2026 sur les taux, le marché pourrait amplifier sa réaction aux salaires, aux variations sectorielles et au nombre total d'emplois.
L'impact le plus important des données du rapport NFP reste les anticipations du marché concernant une baisse des taux de la Fed en janvier 2026. Selon le « FedWatch » du CME, la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base en janvier 2026 n'est que de 24,4 %, contre une probabilité de 75,6 % de maintien des taux.
L'analyste stratégiste de Morgan Stanley, Michael Wilson, estime que si le rapport NFP publié ce soir est modérément faible, cela pourrait accroître les anticipations du marché d'une nouvelle baisse des taux de la Fed au moins au premier trimestre de l'année prochaine.
Mais le Financial Times estime que le rapport NFP américain publié ce soir fournira aux décideurs politiques et aux investisseurs une image plus complète du marché du travail américain, mettant fin à des mois de vol partiellement à l'aveugle. Bien que la Fed ait abaissé les taux à un plus bas de trois ans le 10 décembre dans un contexte de divisions importantes, le débat reste centré sur la priorité à donner à la lutte contre une inflation élevée ou contre un marché du travail faible.
Par conséquent, dans un marché déjà pessimiste, si les données NFP ne donnent pas à nouveau un signal positif, le Bitcoin pourrait subir une nouvelle crise baissière.
Vendredi, annonce de la décision sur les taux de la Banque du Japon
Vendredi 19 décembre, la Banque du Japon (BoJ) annoncera sa décision en matière de taux d'intérêt. Le marché considère généralement qu'une hausse de 25 points de base (portant le taux à 0,75 %) est « acquise ». Selon les données de Polymarket, la probabilité d'une hausse de 25 points de base le 19 décembre a atteint 97 %, ce qui porterait le taux d'intérêt japonais à son niveau le plus élevé depuis 30 ans, soit depuis 1995.
La raison pour laquelle les investisseurs suivent de près la hausse des taux de la BoJ est que le carry trade sur le yen a injecté des masses importantes de liquidités sur les marchés financiers mondiaux au cours des quinze dernières années, y compris sur le marché crypto. Pendant plus de dix ans, les taux de la BoJ sont restés dans une fourchette ultra-accommodante, « proches de 0 % ou légèrement négatifs ». De nombreuses institutions et investisseurs empruntaient des yens à très faible coût pour investir dans les obligations du Trésor américain, les actions américaines ou le Bitcoin, « empocher » facilement l'écart de taux ou le rendement du risque.
Mais une hausse des taux de la BoJ réduirait tout cela à néant. Les investisseurs ne pourront plus obtenir « des yens gratuitement » pour effectuer du carry trade sur les marchés financiers mondiaux. Les marchés actions et crypto subiront des pressions, tandis que le yen se renforcera et les rendements des obligations d'État japonaises à 10 et 30 ans augmenteront.
Certains analystes macro estiment que si la BoJ relève ses taux comme prévu le 19 décembre, le Bitcoin pourrait subir une correction supplémentaire vers le niveau des 70 000 dollars. L'analyste AndrewBTC, suivant les données historiques, affirme qu'en 2024, chaque hausse des taux de la BoJ a été accompagnée d'une baisse de plus de 20 % du prix du Bitcoin : par exemple, une baisse d'environ 23 % en mars 2024, d'environ 26 % en juillet 2024 et d'environ 31 % en janvier 2025. Si la BoJ relève ses taux la semaine prochaine, un risque baissier similaire pourrait réapparaître.
En réalité, le marché a été assombri tout le mois de décembre par l'ombre d'une hausse des taux de la BoJ. Dans une certaine mesure, le marché a presque digéré la possibilité que le Japon relève son taux de 0,5 % à 0,75 % en décembre. Mais la question clé est que la hausse de décembre de la BoJ n'est pas une action ponctuelle, mais le début d'un nouveau cycle de hausse des taux.
Plusieurs sources bien informées ont révélé qu'après la hausse de vendredi, le Japon pourrait procéder à davantage de hausses. Ces personnes affirment que les responsables japonais estiment que même avec une hausse à 0,75 %, la BoJ n'a pas atteint le niveau du taux d'intérêt neutre. Certains responsables estiment déjà que 1 % reste inférieur au niveau neutre. Des initiés indiquent que même si la BoJ met à jour son estimation du taux neutre sur la base des dernières données, elle ne pense actuellement pas que cette fourchette se resserrera significativement. Actuellement, la BoJ estime la fourchette du taux neutre nominal à environ 1 % à 2,5 %.
Dans ce cas, non seulement le prix du Bitcoin sera sous pression cette semaine, mais il pourrait même avoir une tendance continue à la baisse dans un avenir proche. Les investisseurs en crypto doivent s'y préparer psychologiquement à l'avance.
L'incertitude concernant la nomination du prochain président de la Fed s'accroît
Hassett est toujours resté le favori pour succéder à Powell en tant que prochain président de la Fed, même lorsque la liste des candidats a été réduite à 5 personnes début décembre, ses chances de l'emporter sur Polymarket sont restées largement en tête (lecture connexe :Compte à rebours pour le « changement de garde » à la Fed : Décryptage des 5 grands candidats, qui sera le dernier vainqueur ?). La raison en est que Hassett est une « personnalité pro-Trump » et qu'il est en accord avec Trump sur la politique d'abaissement des taux (Trump a toujours préconisé une baisse rapide des taux).
Mais le 13 décembre, la situation a commencé à prendre un tournant. Ce jour-là, Trump a déclaré dans une interview dans le Bureau ovale : « Les deux Kevin (Warsh et Hassett) sont excellents, les autres candidats sont aussi très bons. »
Parallèlement, selon des initiés, Trump a rencontré Warsh à la Maison Blanche pendant 45 minutes, lors desquelles il a fait pression sur Warsh, lui demandant s'il pouvait garantir qu'il soutiendrait une baisse des taux s'il était élu président de la Fed. Trump a confirmé cette information lors de l'interview : « Il pense que les taux doivent être abaissés, tout le monde à qui j'ai parlé le pense aussi. » Trump a déclaré qu'il pensait que le prochain président de la Fed devrait solliciter son avis lors de l'élaboration de la politique des taux.
Suite à cette information, la probabilité que Warsh soit nommé prochain président de la Fed sur Polymarket est passée à 38 %, tandis que celle de Hassett est tombée de 75 % à 50 %.
Le 15 décembre, selon des initiés, certaines personnalités de haut rang proches de Trump s'opposent à ce que Hassett devienne le prochain président de la Fed, car on craint que Hassett ne soit trop proche du président. Depuis, l'avantage de Hassett sur Polymarket a disparu. À l'heure actuelle, la probabilité de nomination de Warsh est de 47 %, contre 41 % pour Hassett, légèrement derrière Warsh.
Ce n'est pas une bonne nouvelle pour les investisseurs en crypto. Bien sûr, les investisseurs en crypto ne s'intéressent pas aux luttes politiques américaines, mais parce que Warsh n'appartient pas au « camp de la baisse des taux ». Warsh a toujours été considéré comme un « faucon », sa politique économique étant favorable à un resserrement des taux et à la lutte contre l'inflation, et préconisant une réduction du bilan de la banque centrale. S'il est nommé, il est clair qu'il réprimera le développement du marché crypto au niveau macroéconomique.
La chute brutale du Bitcoin le soir du 15 décembre a également été influencée à court terme par l'émotion entourant la possible nomination de Warsh comme prochain président de la Fed. Mais si, fin décembre, Trump confirme finalement la nomination de Warsh, alors le rallye de Noël attendu par les investisseurs en crypto pourrait ne pas avoir lieu.
