Rédigé par : Jiawei @IOSG
▲ Source : Jon Charbonneau
Il y a quelque temps, j’ai ri en voyant ce tweet de Jon Charbonneau. Lorsque Base est qualifiée de « BNB Chain des Blancs », que signifie vraiment cette boutade ?
Dans son article « Blockchains are cities », Haseeb compare Ethereum et Solana respectivement à New York et Los Angeles. Si nous adoptons la même analogie :
BNB Chain est une ville portuaire qui ne dort jamais, supportant l’énorme flux provenant de Binance. Les cargos entrent et sortent, le marché est bruyant, les étals de rue côtoient les bourses. Peu importe d’où vous venez, l’important est de pouvoir participer immédiatement. Le gaz est faible, le rythme est rapide, de nouveaux projets sont lancés quotidiennement, certains gagnent de l’argent, d’autres quittent le jeu. Vous n’avez pas besoin de comprendre l’urbanisme ni d’adhérer à une idéologie – il suffit de savoir où c’est animé et où sont les opportunités pour survivre.
Base, quant à elle, est une nouvelle ville en pleine construction, héritant des valeurs d’Ethereum. Les routes sont encore en cours de pavage, la communauté se forme, les règles sont discutées et rediscutées. Il n’y a pas le tumulte et la foule du port, mais elle attire de nombreux ingénieurs, créateurs et institutions qui s’y implantent précocement. Ils ne sont pas pressés de gagner de l’argent rapidement, mais réfléchissent : si dans les dix prochaines années, de véritables applications grand public sur chaîne doivent voir le jour, où devraient-elles naître ?
Un même monde crypto se divise en différentes villes, différents résidents, différents modes de vie.
Comprendre les différences entre ces deux villes est peut-être bien plus important que de débattre quelle chaîne est la meilleure.
Deux cultures parallèles
Si nous plaçons BNB Chain et Base sur la même carte, elles semblent être en concurrence ; mais si nous changeons de perspective pour nous concentrer sur les utilisateurs et la culture, nous découvrons qu’il s’agit plutôt d’une croissance parallèle de deux visions du monde.
BNB Chain et Base représentent essentiellement deux structures d’utilisateurs, sources de trafic et logiques de croissance différentes. La première est ancrée en Asie et dans les marchés émergents, la seconde s’est développée au sein de la communauté de développeurs occidentaux. Plutôt que de les comprendre simplement comme une relation de concurrence, il est plus juste de dire qu’elles sont le résultat d’un stratification naturelle des utilisateurs crypto.
▲ Source : bnbchain.org
Le profil des utilisateurs de BNB Chain est très clair.
De nombreux utilisateurs proviennent de la base de petits investisseurs accumulée par Binance au fil des années, beaucoup utilisant pour la première fois des produits on-chain. Ils sont principalement situés en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et autres marchés émergents, et ne sont pas obsédés par la « pureté de la décentralisation ». Leurs préoccupations sont extrêmement pragmatiques :
Le gaz est-il assez faible ? Les transactions sont-elles assez rapides ? Puis-je participer aux projets tendance immédiatement ?
Pour ce type d’utilisateurs, la chaîne n’est pas une idéologie, mais un outil. Tant que c’est utilisable, bon marché et permet de gagner de l’argent, la centralisation ou semi-centralisation n’est pas la question primordiale. Ceci explique pourquoi l’écosystème de BNB Chain tourne toujours autour de l’efficacité, de l’échelle et de la densité d’applications.
▲ Source : base.org
La base d’utilisateurs de Base est quelque peu différente.
Ce sont davantage des utilisateurs de Coinbase et des « personnes déversées » de l’écosystème Ethereum, ayant souvent une compréhension plus profonde de la blockchain et plus enclins à discuter des questions de conception sous-jacente. Ces utilisateurs se soucient de la relation entre Base et le mainnet Ethereum, du degré de décentralisation, de la feuille de route technique des L2, et même de l’orthodoxie de la culture et du récit.
À leurs yeux, la blockchain n’est pas seulement un outil pour effectuer des transactions, mais aussi un espace pour s’exprimer, construire une communauté et mener des expériences créatives.
Ce sont ces différences dans les attributs des utilisateurs qui façonnent profondément les gènes culturels distincts des deux chaînes.
BNB Chain a choisi une voie plus proche de l’internet consommateur Web2 : faire de l’intégration d’écosystème, rassembler autant de fonctionnalités, d’applications et de scénarios que possible dans un même système. Pour les utilisateurs des marchés émergents, ce modèle « tout-en-un » réduit considérablement le coût de décision et le seuil d’apprentissage, et rend l’expérience on-chain plus proche des produits internet qu’ils connaissent.
Base, quant à elle, ressemble plus à un terrain d’expérimentation ouvert, souhaitant préserver un espace et une patience suffisants pour les développeurs et créateurs. Elle ne cherche pas à couvrir toutes les situations de manière précipitée, mais privilégie d’abord la sédimentation de la culture et des outils appropriés.
Sous cet angle, BNB Chain et Base ne se disputent pas les mêmes utilisateurs, mais croissent chacune dans le terreau qui leur convient le mieux.
Elles ne sont pas opposées, mais deux réponses raisonnables données par la même industrie dans des contextes culturels différents.
Similitudes et différences dans l’intégration verticale
Ces dernières années, les grandes bourses ont presque toutes fait la même chose :
Ne plus se contenter d’être une « plateforme de mise en relation des transactions », mais étendre leurs activités à des positions plus en aval comme les chaînes publiques et les portefeuilles.
La logique commerciale sous-jacente est en fait assez simple.
Si une bourse ne peut interagir avec l’utilisateur qu’à l’instant unique de l’achat et de la vente, alors la valeur de l’utilisateur est discrète et temporaire ; mais dès qu’une bourse maîtrise la chaîne et le portefeuille, le parcours de valeur de l’utilisateur s’allonge, devenant un cycle de vie à contacts multiples et répétitifs.
Lorsque l’utilisateur effectue le dépôt de fonds, le passage on-chain, l’utilisation de dApp, la participation à de nouveaux projets, et retourne à la bourse pour trader, le tout dans le même système, la bourse n’est plus une fin, mais le début et la fin de tout le voyage on-chain. Chaque étape supplémentaire augmente le coût de changement de l’utilisateur et renforce sa fidélité. C’est précisément le résultat recherché par l’intégration verticale : transformer une relation transactionnelle ponctuelle en une relation de rétention à long terme.
Plus crucial encore, cette structure peut directement amplifier la liquidité et le volume des transactions.
Les nouveaux jetons et projets qui naissent continuellement on-chain sont essentiellement une capacité à « produire continuellement de nouveaux actifs ». Et lorsque la bourse contrôle à la fois la chaîne et le pouvoir de listage et de tarification des contrats, cette capacité de « création monétaire » on-chain peut être transformée de manière transparente en paires de trading au spot et en sous-jacents de produits dérivés, se traduisant finalement par des revenus de frais continus.
Sous cet angle, BNB Chain et Base sont toutes deux des échantillons typiques de la stratégie d’intégration verticale des bourses, mais elles amplifient chacune un avantage différent.
▲ Source : IOSG
La compétence centrale de BNB Chain provient de Binance lui-même.
En tant que bourse de premier plan en termes de volume d’utilisateurs et de profondeur de trading à l’échelle mondiale, Binance possède une capacité extrêmement forte de distribution instantanée du trafic. Les nouveaux projets lancés sur BNB Chain n’ont pas besoin d’éduquer le marché à partir de zéro et subissent rarement de longues périodes de démarrage à froid. De nombreux utilisateurs peuvent passer directement de la bourse à la chaîne pour participer, puis retourner rapidement à la bourse pour trader après avoir interagi. Ce parcours « aller-retour sans friction » fait de BNB Chain un couloir à haute vitesse conçu pour les applications.
Derrière ce modèle se trouve l’ADN très marqué de bourse de Binance :
Réaction rapide aux tendances du marché, compréhension profonde du comportement des utilisateurs, grande maturité dans la gestion du trafic. BNB Chain ne recherche pas une construction d’écosystème lente et méticuleuse, mais excelle plutôt à pousser un nouveau récit à son maximum d’envergure en peu de temps.
▲ Source : IOSG
Le chemin d’intégration verticale de Base est clairement différent.
Il n’essaie pas de reproduire la vitesse de BNB Chain, mais s’appuie sur la marque de conformité, l’entrée fiduciaire et la crédibilité institutionnelle accumulées de longue date par Coinbase sur le marché américain pour construire une structure de confiance complètement différente. En tant que première bourse de crypto-monnaies cotée aux États-Unis, l’expérience de survie de Coinbase dans le cadre réglementaire est en soi une ressource rare. Cela confère également à Base une étiquette naturelle de « convivialité institutionnelle ».
Pour les investisseurs institutionnels, les applications d’entreprise et les développeurs sensibles aux limites de la conformité, Base offre un environnement où l’on peut expérimenter en toute confiance et construire sur le long terme. Ajoutez à cela la participation profonde et continue de Coinbase à l’écosystème Ethereum et son investissement soutenu dans les outils et infrastructures pour développeurs, Base a progressivement développé une culture marquée de « convivialité pour les constructeurs ».
Si BNB Chain ressemble plus à un terrain d’essai commercial efficace, Base s’approche davantage d’une plateforme infrastructurelle tournée vers l’avenir.
La première excelle à transformer rapidement le trafic en échelle, la seconde excelle à transformer lentement la confiance en écosystème.
Du point de vue des bourses, ces deux chemins ne sont ni bons ni mauvais, ils amplifient simplement les capacités dans lesquelles chacun excelle le plus.
Et c’est précisément cette différence qui fait de BNB Chain et Base les deux échantillons les plus dignes d’observation et les plus représentatifs de l’intégration verticale des bourses actuelles.
Le portefeuille – La bataille finale ?
▲ Source : IOSG, TokenTerminal
D’après les évaluations de la communauté, le Binance Web3 Wallet n’est pas très populaire, mais il mène incontestablement le flux de premier plan. Pour de nombreux utilisateurs de Binance, la première utilisation du Web3 Wallet provient souvent d’un scénario très concret : vouloir participer à une nouvelle offre, vouloir farmer des airdrops, vouloir participer immédiatement à un projet tendance, mais ce truc n’est pas encore sur la bourse.
D’où l’apparition du portefeuille intégré à la bourse.
Vous n’avez pas besoin de phrase de récupération, pas besoin de comprendre des modèles de compte complexes, ni même de réaliser clairement que j’utilise un portefeuille indépendant.
Du dépôt de fonds et du change, au cross-chain, à l’autorisation et à l’interaction, l’ensemble du processus est un parcours incroyablement fluide.
Derrière cela se trouve la capacité habituelle de Binance : simplifier les opérations financières complexes.
C’est aussi pourquoi le Binance Web3 Wallet s’adapte naturellement aux caractéristiques de l’écosystème BNB Chain –
Les tendances arrivent vite, la densité de projets est élevée, le comportement des utilisateurs est fortement concentré sur de courtes périodes.
Lors d’une statistique on-chain en 2025, le volume quotidien de transactions de Binance Wallet avait atteint environ 92,6 millions de dollars, représentant près de 57,3 % des parts de marché des transactions des portefeuilles décentralisés, un chiffre dépassant même la somme de tous les portefeuilles indépendants.
Les utilisateurs n’ont pas besoin de mémoriser une phrase de récupération, ni de quitter l’application existante, pour effectuer du cross-chain, des swaps, du farming, de la participation à des airdrops. Cette expérience sans friction est difficilement reproductible par de nombreux portefeuilles indépendants.
Coinbase Wallet (Base App) a une toute autre allure. Selon les dernières statistiques du marché, la base d’utilisateurs de Base App a atteint environ 11 millions, se classant parmi les leaders de l’écosystème mondial des portefeuilles auto-détenus.
Il a été conçu dès le départ comme un produit pouvant exister indépendamment de la bourse. Cela entraîne également un coût d’apprentissage明显更高 (nettement plus élevé) pour Base App.
Mais une fois ce processus terminé, l’état d’esprit de l’utilisateur change : c’est « mon portefeuille », et non « j’utilise Coinbase ». Cette conception est très cohérente avec la direction générale de Base. Base ne cherche pas à orienter rapidement tous les utilisateurs vers une application phare spécifique, mais se soucie davantage de savoir si des personnes sont prêtes à rester à long terme, en utilisant le même portefeuille, la même adresse, pour construire反复 (de manière répétée) leur identité on-chain.
C’est pourquoi vous verrez que les utilisateurs avancés de Base App sont souvent aussi : les utilisateurs des applications précoces sur Base, les participants clés des NFT, des réseaux sociaux, des outils de création, un groupe plus sensible à l’expérience produit et aux récits à long terme.
Dans l’écosystème du Binance Web3 Wallet, il est plus facile de voir émerger des applications : à forte属性金融 (attribut financier), à cycle court, à interactions高频 (haute fréquence), capable d’absorber rapidement le trafic de la bourse. Dans l’écosystème Base App + Base, il est plus facile de voir croître des produits : orientés vers la rétention des utilisateurs, plus sensibles à l’UX, à la communauté et aux relations à long terme, ne cherchant pas à monétiser rapidement mais愿意 (prêts) à accumuler lentement de vrais utilisateurs.
Conclusion
▲ Source : IOSG
L’auteur estime que l’industrie verra très probablement apparaître deux types d’écosystèmes à l’avenir :
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Des super écosystèmes dirigés par les CEX (Binance, Coinbase)
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De grandes infrastructures publiques dirigées par la communauté (Ethereum, Solana)
BNB Chain et Base ne se remplaceront pas mutuellement.
Les utilisateurs crypto mondiaux ne sont pas eux-mêmes un groupe homogène. Les marchés émergents ont besoin de faible seuil d’entrée, de haute efficacité et d’applications solides ; les marchés occidentaux ont besoin de conformité, de convivialité pour les développeurs et d’identité culturelle. Ces deux besoins ne disparaîtront pas dans un avenir prévisible.
La situation la plus réaliste est que les infrastructures telles que les portefeuilles, le cross-chain, l’abstraction de compte atténueront progressivement les différences d’utilisation ; les utilisateurs n’appartiendront plus « à une seule chaîne », mais circuleront entre différents écosystèmes.
Sous cet angle, BNB Chain et Base ressemblent plus à deux nœuds d’un même système : l’un chargé de pousser le Web3 vers une plus grande échelle, l’autre chargé de pousser le Web3 vers une形态更成熟 (forme plus mature).
Si la concurrence entre les premières chaînes publiques ressemblait à une lutte pour « le seul système d’exploitation », la concurrence actuelle s’apparente davantage à « différentes plateformes construisant conjointement l’écosystème internet ».
Les véritables gagnants ne seront pas nécessairement une chaîne spécifique, mais les applications et équipes capables de comprendre simultanément ces deux écosystèmes et d’y basculer librement.
