HyENA est officiellement lancé : Une Perp DEX avec marge en USDe soutenue par Ethena débarque sur Hyperliquid

深潮Publié le 2025-12-10Dernière mise à jour le 2025-12-10

Résumé

HyENA, une nouvelle plateforme de trading de contrats perpétuels (Perp DEX), a officiellement été lancée sur Hyperliquid. Développée par l'équipe Based et soutenue par la fondation Ethena, elle introduit un modèle innovant en permettant d'utiliser l'USDe comme actif de marge. Contrairement aux marges traditionnelles qui restent improductives, HyENA offre jusqu'à 12% de APY sur les dépôts en USDe, permettant aux traders de générer des revenus pendant qu'ils négocient. La plateforme propose initialement des paires de trading pour BTC, ETH, SOL et HYPE. HyENA est l'un des premiers projets construits sur la norme HIP-3 de Hyperliquid, permettant aux "Builders" de déployer leurs propres marchés perpétuels de manière autonome et personnalisable. Elle introduit également le nouveau primitif DeFi HLPe, un jeton de trésorerie qui agrège multiples sources de revenus pour une meilleure transparence et efficacité. Ce lancement est une étape clé pour établir l'USDe comme une principale garantie sur les DEX décentralisés, s'appuyant sur son adoption croissante sur les plateformes centralisées.

Le 9 décembre à 21h00 (heure de Pékin), une nouvelle Perp DEX développée par l'équipe Based — HyENA — a officiellement fait son apparition sur Hyperliquid, avec le soutien de l'USDe comme actif de marge. Soutenu par la fondation Ethena, HyENA apporte un nouveau modèle de trading au marché perpétuel on-chain en améliorant l'efficacité de l'utilisation des fonds, permettant ainsi aux actifs de marge, autrement inactifs, de générer des rendements continus pendant la durée des trades.

Le lancement de HyENA étend davantage l'écosystème de l'USDe et introduit une efficacité de marge de niveau institutionnel sur le marché des perpétuels on-chain.

Tradez les perpétuels plus efficacement avec l'USDe

HyENA permet aux utilisateurs d'utiliser l'USDe comme marge / actif collateral pour ouvrir des positions sur contrats perpétuels, et de bénéficier d'un rendement allant jusqu'à 12% APY sur l'USDe éligible déposé en marge durant le premier mois suivant le lancement. Cela signifie que les actifs de marge, qui ne généraient auparavant aucun rendement, peuvent maintenant produire des intérêts continuellement pendant que la position est ouverte, offrant ainsi une expérience de "trading tout en gagnant des revenus".

HyENA prend initialement en charge quatre paires de trading : BTC, ETH, SOL, HYPE.

Ce lancement introduit également un nouveau primitif DeFi, le HLPe, qui agrège les revenus principaux tels que les revenus de market making, les frais de transaction et les funding rates en un seul jeton de trésorerie (vault share), rendant la structure des revenus plus transparente, plus composable et améliorant encore l'efficacité de l'utilisation des fonds.

Propulsé par HIP-3 : Un marché de perpétuels déployé par des Builders

HyENA est l'un des premiers produits majeurs construits sur la nouvelle norme HIP-3 (Builder-Deployed Perpetuals) d'Hyperliquid. Dans le cadre HIP-3 :

Les Builders doivent staker du HYPE pour obtenir les droits de déploiement de marché et assumer les responsabilités correspondantes
Chaque DEX (y compris HyENA) peut configurer librement les paramètres de son marché (oracle, levier, frais, plafond de position, etc.)
Le Builder peut, si nécessaire, suspendre ou liquider un marché en toute sécurité
Un mécanisme unifié de vente aux enchères hollandaises garantit l'équité des coûts de déploiement
Les frais de transaction au niveau du protocole seront distribués proportionnellement au déployeur

Grâce à HIP-3, HyENA peut lancer plus rapidement de nouvelles paires de trading perpétuel, tester davantage de mécanismes incitatifs innovants et fonctionner dans un environnement transparent et sans permission, tout en héritant des hautes performances et de la sécurité de l'architecture sous-jacente d'Hyperliquid.

Soutenu par Ethena, développé par un Builder de premier plan sur Hyperliquid

Based est l'équipe de développement derrière HyENA et est actuellement le Builder générant le plus de revenus dans l'écosystème Hyperliquid, surpassant même Phantom. La fondation Ethena est l'un des investisseurs importants de Based et considère HyENA comme une étape clé pour faire de l'USDe un actif de marge de premier choix sur les exchanges décentralisés.

Edison Lim, Fondateur et CEO de Based App :

« HIP-3 ouvre la porte à des marchés perpétuels entièrement sans permission déployés par des builders, et HyENA sera l'un des premiers marchés majeurs à exploiter pleinement le potentiel de cette norme. En faisant de l'USDe la pierre angulaire de la marge, nous permettons aux actifs collateralisés, autrement inactifs, de générer des intérêts continuellement pendant que les utilisateurs tradent. C'est une étape importante pour améliorer l'efficacité du capital sur Hyperliquid. »

Guy Young, Fondateur d'Ethena :

« Les utilisateurs sur les exchanges centralisés comme Bybit et Binance ont déjà montré une préférence pour l'utilisation de l'USDe comme marge, surtout lorsqu'elle est couplée à des mécanismes de récompense. Le lancement de HyENA va générer une demande réelle et à haute fréquence pour l'USDe dans le scénario décentralisé. C'est une étape cruciale pour faire de l'USDe un actif de marge de premier plan sur les marchés perpétuels on-chain. »

Liens associés

X : https://x.com/hyenatrade

Site Web : https://www.hyena.trade/

Code d'accès : BASE

Questions liées

QQu'est-ce que HyENA et sur quelle plateforme a-t-il été lancé ?

AHyENA est un nouveau DEX de contrats perpétuels (Perp DEX) développé par l'équipe Based. Il a été officiellement lancé sur Hyperliquid le 9 décembre.

QQuel est l'avantage principal d'utiliser USDe comme marge sur HyENA ?

AL'utilisation de USDe comme actif de marge permet aux utilisateurs de continuer à générer des revenus (jusqu'à 12% APY le premier mois) sur leurs actifs de garantie pendant qu'ils négocient, améliorant ainsi l'efficacité du capital.

QQuels sont les premiers paires de trading prises en charge par HyENA ?

AHyENA prend initialement en charge quatre paires de trading : BTC, ETH, SOL et HYPE.

QQu'est-ce que la norme HIP-3 et pourquoi est-elle importante pour HyENA ?

AHIP-3 (Builder-Deployed Perpetuals) est un standard sur Hyperliquid qui permet aux builders de déployer leurs propres marchés perpétuels. HyENA est l'un des premiers produits construits sur ce cadre, lui permettant de configurer librement les paramètres du marché et de fonctionner dans un environnement sans permission.

QQuel est le rôle d'Ethena dans le projet HyENA ?

AEthena est un important investisseur de l'équipe Based et soutient HyENA, qu'il considère comme une étape clé pour faire de USDe un actif de marge de premier plan sur les marchés de contrats perpétuels décentralisés.

Lectures associées

Le Triangle impossible est en réalité un faux problème

L'auteur conteste la pertinence du "trilemme" classique (décentralisation, scalabilité, sécurité) pour les blockchains. Il propose que les vrais freins à l'adoption massive sont la légitimité (environnement réglementaire) et le manque de confidentialité par défaut. La blockchain est définie comme un ordinateur partagé, lent et cher, dont la seule valeur unique est de fonctionner sans propriétaire ni permission. Seul l'argent natif (comme les stablecoins) est un actif adapté, car sa simple inscription au registre constitue sa valeur. Le marché actuel ne sert qu'une niche ("les gens assez aisés"). Les gros capitaux institutionnels restent à l'écart, principalement à cause des risques opérationnels et de deux défauts structurels : 1. **Légitimité** : L'absence de permission, essentielle, crée des zones grises réglementaires. Des progrès législatifs récents (ex: loi GENIUS) commencent à combler ce fossé. 2. **Transparence** : Celle-ci est présentée comme une vertu, mais constitue en réalité une taxe. Elle expose chaque transaction, position et paiement, permettant le MEV (extraction de valeur maximale) et décourageant toute entité sérieuse de révéler sa trésorerie au monde. L'auteur souligne l'ironie d'un système fondé sur la cryptographie qui ne protège pas la vie financière des utilisateurs. La solution réside dans une **confidentialité par défaut avec des preuves de conformité** (via des preuves à connaissance nulle - ZK). Cela permet de prouver un fait (solvabilité, respect des limites, KYC) sans révéler les données sous-jacentes, combinant ainsi protection individuelle et vérifiabilité pour les auditeurs et régulateurs. Cette évolution, purement améliorative, pourrait enfin attirer les milliers de milliards de capitaux institutionnels et faire de la blockchain l'infrastructure financière qu'elle était censée être.

marsbitIl y a 9 h

Le Triangle impossible est en réalité un faux problème

marsbitIl y a 9 h

L'impossible trilemme est un faux problème

L'industrie de la cryptographie a construit le système de cryptographie le plus puissant de l'histoire, mais son principal échec est l'absence de confidentialité financière par défaut. Chaque transaction, paiement et portefeuille est diffusé publiquement. La blockchain est essentiellement un ordinateur partagé, lent et coûteux, dont la seule valeur réside dans son absence de propriétaire unique et sa résistance à la censure. Pendant des années, le débat s'est concentré sur le "trilemme" (décentralisation, évolutivité, sécurité), qui est aujourd'hui largement résolu. Le vrai frein à l'adoption massive n'est pas là. La véritable contrainte est double : la légitimité juridique et le manque de confidentialité. Les fonds sont l'actif natif de la blockchain, mais les grands capitaux institutionnels restent à l'écart car l'environnement est perçu comme trop risqué et non conforme. La transparence totale de la chaîne n'est pas une vertu, mais une taxe. Elle expose les utilisateurs au MEV (Maximum Extractable Value), où les transactions sont espionnées et exploitées avant leur règlement, drainant des milliards de dollars de valeur. La plus grande ironie est que ce système, bâti sur la cryptographie, n'applique pas le chiffrement aux activités financières des utilisateurs, contrairement à la communication qui l'a adopté il y a des décennies. La solution n'est pas un anonymat total, mais une confidentialité prouvable et conforme. Les technologies cryptographiques modernes (comme les preuves à connaissance nulle) permettent de vérifier la solvabilité, la conformité KYC ou les limites de risque sans révéler les données sous-jacentes. Cela préserve les avantages de l'auditabilité tout en éliminant l'exposition permanente. En combinant un cadre réglementaire émergent (comme le GENIUS Act) et une confidentialité par défaut avec des mécanismes de divulgation vérifiable, la blockchain peut effectuer une mise à niveau pure. Elle cesse d'être un "tableur public coûteux" pour devenir une machine partagée qui confirme la véracité des transactions sans en divulguer le contenu. C'est le pont qui permettra aux capitaux institutionnels et à la finance traditionnelle de rejoindre la chaîne, débloquant ainsi les milliers de milliards de dollars qui attendent. Le système cryptographique le plus puissant apprend enfin à garder un secret, et cela change tout.

链捕手Il y a 9 h

L'impossible trilemme est un faux problème

链捕手Il y a 9 h

Des puces optiques en pleine expansion de production collective

La demande de puces photoniques connaît une croissance exponentielle, stimulée par les besoins en interconnexion optique des centres de données d'IA. Une course mondiale aux capacités de production est engagée. Aux États-Unis, Coherent étend sa ligne de production de semi-conducteurs InP de 6 pouces au Texas, soutenue par un financement et un investissement stratégique de Nvidia. Nokia développe ses capacités de test et d'emballage avancés en Pennsylvanie. Le japonais JX Advanced Metals prévoit d'augmenter sa production de substrats InP par 7 à 10 fois. En Europe, IQE et Tower Semiconductor ont conclu un accord d'approvisionnement à long terme pour les plaquettes InP, illustrant la tendance à l'intégration hétérogène des composants InP performants dans les plateformes silicium-optique matures. En Chine, l'expansion est rapide. Suzhou TFC Optical Communication (Solstice) investit 12 milliards de dollars dans un projet d'expansion. San'an Photonics possède une capacité de production mensuelle de 2 750 plaquettes pour les puces InP. Yunnan Germanium a lancé un projet pour augmenter la production de tranches de monocristal InP. La chaîne d'approvisionnement chinoise se consolide de la matière première au module. Malgré les débats sur les délais de déploiement du CPO (Co-Packaged Optics), l'augmentation globale de la consommation de contenu optique (moteurs photoniques, lasers) est incontestable, tirée par la demande croissante de bande passante dans l'IA. Le paysage futur impliquera probablement plusieurs architectures (silicium-optique, VCSEL, MicroLED) coexistant pour différentes distances et besoins. Cette frénésie d'expansion mondiale, des États-Unis et du Japon à l'Europe et la Chine, représente un pari collectif de l'industrie des semi-conducteurs sur l'avenir photonique de l'informatique à haute performance.

marsbitIl y a 12 h

Des puces optiques en pleine expansion de production collective

marsbitIl y a 12 h

Les stablecoins trouvent enfin un rendement réel : Détails de la réassurance en chaîne Re | Discussion avec Karan Saroya, fondateur de Re

Le projet Re est une plateforme de réassurance décentralisée qui connecte les stablecoins à l'industrie traditionnelle de l'assurance. Elle collecte des stablecoins (actuellement 1700 milliards de dollars en circulation) et les utilise comme garantie pour fournir du capital à des compagnies d'assurance américaines. En échange, les assureurs paient des primes dont les bénéfices sont reversés aux déposants sur la blockchain, générant un rendement annuel réel estimé entre 12% et 14%. Le modèle exploite un effet de levier réglementaire : 1 dollar de garantie permet de soutenir 5 à 7 dollars de primes d'assurance. Cette efficacité opérationnelle, couplée à l'automatisation par contrats intelligents, permet à Re de concurrencer les géants traditionnels du secteur avec une équipe réduite. Les déposants reçoivent des jetons représentatifs (receipt tokens) qu'ils peuvent ensuite utiliser dans le DeFi (ex: Morpho, Fluid) pour du "looping" et potentiellement augmenter leurs rendements. Re a également émis un jeton de gouvernance, RE, inspiré du modèle historique de Lloyd's of London, permettant de contrôler l'allocation du capital central. En résumé, Re crée une nouvelle source de rendement non corrélée aux marchés crypto ou actions, en canalisant les stablecoins vers l'économie réelle via la réassurance, tout en démocratisant l'accès à cette classe d'actifs auparavant réservée aux grands investisseurs institutionnels.

链捕手Il y a 13 h

Les stablecoins trouvent enfin un rendement réel : Détails de la réassurance en chaîne Re | Discussion avec Karan Saroya, fondateur de Re

链捕手Il y a 13 h

1996 ou 1999 ? Le premier test de Walsh est 'comment voir l'IA'

L’arrivée de Jerome Warsh à la tête de la Fed est confrontée à une question fondamentale : **comment interpréter le boom actuel de l’IA** ? Deux scénarios historiques s’affrontent. Le premier, inspiré de 1996 sous Alan Greenspan, suggère que les gains de productivité conteniront l’inflation, permettant à la Fed de rester patiente. Le second, évoquant 1999, craint que des attentes trop optimistes ne provoquent une surchauffe, exigeant un resserrement monétaire précoce. Warsh penche vers le scénario de 1996, affirmant qu’une croissance tirée par la productivité est à « embrasser ». Il redoute qu’une réaction prématurée de la Fed n’étouffe une expansion bénéfique. Cependant, le contexte actuel – tensions commerciales, déficits budgétaires, reflux de la mondialisation – est bien plus inflationniste que celui des années 1990, réduisant la marge de manœuvre. La position de Warsh est contestée, notamment par Austan Goolsbee de la Fed de Chicago. Selon lui, un boom anticipé par tous peut inciter à une dépense prématurée, alimentant l’inflation avant même que les gains de productivité ne se matérialisent. La flambée des coûts des data centers et des composants en serait un signe. En réponse, d’autres, comme Christopher Waller, notent que les contraintes de crédit des ménages pourraient limiter cet effet de « anticipation des dépenses ». Enfin, Warsh souhaite réduire le « forward guidance » (guidage prospectif), un outil hérité de 1999. Mais si l’économie suit le scénario de 1999, il pourrait être contraint de l’utiliser pour éviter des turbulences sur les marchés. Ainsi, **la première grande épreuve de Warsh consistera à trancher : sommes-nous en 1996 ou en 1999 ?** Sa réponse définira l’orientation de la politique monétaire et marquera son mandat.

marsbitIl y a 14 h

1996 ou 1999 ? Le premier test de Walsh est 'comment voir l'IA'

marsbitIl y a 14 h

Trading

Spot

Futures