Les sociétés Galaxy Digital (NASDAQ : GLXY) et TeraWulf (NASDAQ : WULF), spécialisées uniquement dans le minage de Bitcoin et s'étant tournées vers l'intelligence artificielle, ont affiché des résultats très différents en publiant leurs rapports pour le deuxième trimestre 2026 le 5 août.
Le segment commercial relativement jeune des deux entreprises dans le domaine des centres de données basés sur l'IA a joué un rôle clé dans les résultats du deuxième trimestre, publiés avant l'ouverture des marchés mercredi. Les bénéfices de TeraWulf ont préparé le terrain pour une hausse des actions en pré-marché, tandis que les pertes de Galaxy ont déclenché une chute atteignant près de 7%.
Comment les marchés ont-ils réagi au rapport de revenus du deuxième trimestre de Galaxy ?
Les investisseurs n'ont pas été impressionnés, la société Galaxy Digital (NASDAQ : GLXY) ayant clôturé le trimestre se terminant le 30 juin avec une perte de 85 millions de dollars, malgré des progrès significatifs dans la réduction de la perte de 216 millions de dollars enregistrée au premier trimestre. Le bénéfice dilué et ajusté par action était de -0,09 dollar.
Selon Google Finance , au moment de la publication de ce rapport , les actions de Galaxy se négociaient en pré-marché à 20,99 dollars , en baisse d'environ 6,55%
Galaxy a cité la faible performance des actifs numériques dans son portefeuille comme une raison des résultats peu impressionnants du deuxième trimestre.
Cependant, le segment centres de données de Galaxy a compensé ce retard. La marge brute ajustée s'est élevée à 20 millions de dollars, soit 3 millions de plus qu'au premier trimestre. L'EBITDA ajusté était de 11 millions de dollars.
Cryptopolitan a rapporté que Galaxy a confirmé la mise en service des 133 mégawatts d'infrastructure informatique critique dans le cadre de la première phase de la location à CoreWeave sur son campus Helios dans l'ouest du Texas. Cet accord devrait générer un flux de paiements de location de 80 millions de dollars par trimestre, à partir du prochain rapport du troisième trimestre.
TeraWulf génère des bénéfices grâce à la location de calcul haute performance, représentant plus de 70 % de ses revenus
La deuxième entreprise de ce duo de centres de données, TeraWulf (NASDAQ : WULF), a rapporté ses résultats à peu près au même moment, et selon Google Finance, ses actions ont augmenté de 1,64 % pour atteindre 19,19 dollars en pré-marché.
La location de capacités de calcul haute performance a rapporté à Terawulf 31,9 millions de dollars sur les 44,8 millions de dollars de revenus enregistrés pour le trimestre. Cette contribution du segment calcul haute performance, d'environ 71 %, témoigne d'une demande accrue de ressources informatiques pour l'IA, qui ont rapporté à l'entreprise environ 34 millions de dollars au premier trimestre.
TeraWulf a déclaré détenir encore 3 milliards de dollars de trésorerie et quasi-trésorerie.
La direction de l'entreprise prévoit également une amélioration des performances au troisième trimestre, indiquant la mise en service début juillet d'une infrastructure informatique critique génératrice de revenus d'une capacité de 102 MW. On s'attend à ce que 336 MW supplémentaires soient mis en service ultérieurement. Le directeur financier Patrick Fleury a également déclaré que la mise en service de CB-3 avait permis d'obtenir un soutien de crédit de Google de 600 millions de dollars pour couvrir les obligations de location du locataire Fluidstack.
La croissance est alimentée non par les puces, mais par la capacité
Les deux entreprises ont utilisé ce trimestre pour étendre considérablement leur pipeline au-delà de leurs capacités actuelles. TeraWulf a annoncé la signature d'un bail de 20 ans avec Anthropic pour environ 401 MW sur son site Justified à Hawesville, Kentucky. L'accord est évalué à environ 19 milliards de dollars en valeur contractuelle, ou jusqu'à 33 milliards de dollars si Anthropic exerce ses deux options de prolongation de cinq ans. La société a également convenu de vendre sa participation de 50,1 % dans la coentreprise Abernathy pour environ 530 millions de dollars et a reçu l'approbation de la FERC pour l'acquisition de la centrale électrique de Morgantown dans le Maryland.
Galaxy, quant à elle, a déclaré avoir étendu son portefeuille énergétique à plus de 5,7 GW après l'acquisition de trois sites de développement au Texas après la fin du trimestre, et avoir finalisé le 28 juillet une émission d'obligations adossées à des actifs de 3,5 milliards de dollars pour financer la prochaine phase du projet Helios. La société a également conclu un accord pluriannuel avec BNY, un dépositaire d'actifs gérant des actifs de plus de 60 billions de dollars, pour soutenir le staking sur la plateforme numérique d'actifs de BNY.
Le facteur unificateur est l'électricité. Comme Cryptopolitan l'a rapporté en mai, lorsque TeraWulf a obtenu l'approbation pour son site à Musk, l'accès à l'électricité, le transport de l'électricité et les approbations des services publics sont devenus des facteurs limitants pour le développement de l'infrastructure d'IA. L'Agence internationale de l'énergie prévoit que la consommation électrique des centres de données doublera presque d'ici 2030, atteignant environ 945 térawattheures.
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