La communauté de développeurs continue de stimuler le potentiel à long terme d'une L1.
Malgré la nature spéculative des actifs, une transition vers le développement d'infrastructures est en cours – une transition qui positionne les L1 pour concurrencer dans l'espace Web3 en croissance, où la « centralisation » reste un facteur clé.
En ce qui concerne Ethereum [ETH], il semble également se concentrer sur ce domaine. Selon Token Terminal, le nombre de contrats intelligents déployés sur Ethereum au quatrième trimestre de cette année a atteint un niveau record de 8,7 millions.
En termes simples, Ethereum voit plus d'applications construites directement sur sa blockchain.
Par exemple, Mutuum Finance (MUTM) en est un cas concret. Notamment, ce nouveau protocole de prêt et d'emprunt DeFi construit sur Ethereum entre maintenant dans la deuxième phase de sa feuille de route, avec déjà 18 500 investisseurs à bord.
Il est intéressant de noter que toute cette croissance on-chain se produit alors que l'ETH a chuté d'environ 25 % au T4, franchissant le niveau des 3 000 $. Naturellement, ce contraste soulève la question : Ethereum pourrait-il être sous-évalué malgré des fondamentaux solides ?
Pourquoi les fondamentaux d'Ethereum indiquent une force à long terme
Contrairement aux actions traditionnelles, les blockchains n'ont pas de rapports de bénéfices.
Ainsi, ce que vous examinez réellement, c'est l'adoption du réseau pour voir si la confiance dans une L1 se maintient, même lorsque le prix est volatile. Ainsi, lorsque les fondamentaux sont solides mais que le prix baisse, cela indique souvent une solide » baisse de sous-évaluation ».
C'est là qu'intervient l'activité des développeurs d'Ethereum. En construisant davantage sur le réseau, les développeurs visent clairement à étendre l'utilité réelle, comme on le voit avec Ferrari qui accepte désormais les paiements en Ethereum aux États-Unis et en Europe.
Selon AMBCrypto, cela crée également une divergence claire.
Contrairement aux rallyes alimentés par la spéculation, l'effet de levier ou la FUD, une forte narration utilitaire encourage la conservation à long terme (HODLing). Vous pouvez le voir dans les réserves décroissantes d'Ethereum, passées de 20 millions au début de l'année à 16 millions.
Par conséquent, cette configuration suggère également qu'Ethereum pourrait être « sous-évalué ».
En termes pratiques, cela signifie que le prix actuel du marché ne reflète pas pleinement l'adoption réelle du réseau et son utilité. Pendant ce temps, la baisse des prix maintient les chiffres de revenus d'ETH bas, même si les développeurs continuent de construire.
D'un point de vue sentiment, cette tendance renforce clairement la conservation à long terme (HODLing) car les détenteurs à long terme (LTH) gardent leur ETH hors des exchanges. Elle met également en évidence une valeur sous-jacente plus forte d'Ethereum.
Réflexions finales
- Les déploiements de contrats intelligents d'Ethereum sont à un niveau record, l'activité des développeurs est en croissance et l'adoption dans le monde réel augmente.
- Même avec une baisse de 25 % au T4, les détenteurs à long terme conservent (HODL) – Un signe que la valeur réelle d'Ethereum pourrait être plus forte que le prix du marché.
