Le marché est à la croisée des chemins. En prenant du recul, la faiblesse du dollar américain reflète la confiance décroissante des investisseurs, alimentée par la dette croissante et l'incertitude persistante sur les tarifs douaniers, deux facteurs qui érodent l'avantage de rendement du dollar.
Cela se voit déjà dans les données. Le DXY a chuté de 9,4 % en 2025, sa pire performance en huit ans. Maintenant, la pression s'est poursuivie en 2026, l'indice étant toujours en baisse de 2,23 % jusqu'à présent, signalant une érosion supplémentaire du soutien des rendements.
Historiquement, des configurations comme celle-ci ont favorisé le Bitcoin [BTC]. En 2017, le DXY est tombé en dessous de 96, et le BTC a bondi de près de 8 fois. Un mouvement similaire en 2020, motivé par des injections de liquidités, a vu le BTC grimper d'environ 7 fois dans les mois qui ont suivi.
Naturellement, la question maintenant est de savoir si le scénario va se répéter.
Du point de vue du président américain Donald Trump, un dollar plus faible est considéré comme constructif. Il a soutenu qu'un dollar plus faible stimule les exportations, maintient les taux bas et soutient le PIB, ce qui en fait un vent favorable potentiel pour l'économie.
Pendant ce temps, sa pression continue sur le président de la Fed, Powell, pour des baisses de taux ne fait que renforcer la faiblesse du dollar, suggérant que la baisse de 2,23 % pourrait n'être que le début d'un mouvement plus profond, forçant les investisseurs à continuer de faire tourner leur capital ailleurs.
Dans ce contexte, les hausses historiques du Bitcoin face à un DXY en baisse semblent solides, et la volatilité du BTC en dessous de 90 000 $ renforce son schéma de pré-rupture. Pourtant, la question clé est de savoir si les investisseurs vont suivre cette configuration.
Divergences clés du Bitcoin
La Fed a clairement signalé son « indépendance » avec la récente décision sur les taux.
Lors de la réunion du FOMC, le président Jerome Powell a résisté à la pression et a maintenu les taux stables, renforçant que la politique restera guidée par les données. Le Bitcoin a réagi avec une modeste baisse intrajournalière de 1,3 % mais reste bien soutenu autour de 85 000 $.
Cependant, ce n'est pas la seule divergence qui place le marché à la croisée des chemins. Les LTH (détenteurs à long terme) du Bitcoin ont déchargé 143 000 BTC au cours du mois dernier, le rythme le plus rapide en quatre mois, enfonçant leur position nette davantage dans le rouge.
Selon AMBCrypto, cela suggère que les LTH n'adhèrent pas à la thèse du DXY.
Même avec le président Trump soutenant un dollar plus faible, les analystes restent prudents quant aux perspectives à long terme. Les États-Unis, premier importateur mondial, font face à un risque d'inflation, un vent contraire qui pourrait saper le récit de baisse des taux de Trump.
Dans cet environnement, il n'est pas surprenant que le Bitcoin ne suive pas ses hausses historiques face au dollar. En fait, avec l'affaiblissement des offres, la confiance des investisseurs pourrait glisser davantage, poussant le capital vers des actifs plus sûrs de manière encore plus agressive.
Réflexions finales
- Le déclin du DXY, combiné au soutien de Trump pour un dollar plus faible, prépare le terrain pour le Bitcoin.
- Les LTH se déchargent, et le risque d'inflation croissant peut saper le récit de baisse des taux, mettant la confiance des investisseurs sous pression et orientant le capital vers des actifs plus sûrs.
