Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Asher (@Asher_0210)
Ces derniers jours, la hausse rapide du BTC et de l'ETH a rallumé les altcoins secondaires, et DeFi est également devenu l'un des secteurs les plus actifs lors de ce rebond, avec de nombreux projets connus affichant des gains importants en peu de temps.
Mais plutôt que de "suivre la hausse" aveuglément, DeFi dispose en fait d'un indicateur fondamental plus direct : les revenus.
Les protocoles DeFi comme l'emprunt, le trading au comptant, le staking liquide dépendent essentiellement de l'utilisation continue par de vrais utilisateurs et capitaux pour générer des revenus. Le marché fluctue, les récits tournent, mais la capacité à générer des bénéfices sur le long terme montre au moins que le protocole répond encore à une réelle demande.
Alors, dans le secteur DeFi actuel, quels projets à haut revenu méritent davantage d'être envisagés pour "monter à bord" au bon moment ?
(Les données de revenus des projets dans cet article proviennent de Tokenomist et DefiLlama, utilisant une méthodologie unifiée de revenus, c'est-à-dire les revenus réels du protocole après déduction des parts attribuées aux fournisseurs de liquidités, etc.)
DEX
Uniswap (UNI)
Sur les 30 derniers jours, Uniswap est le projet DEX le plus rentable avec 7,18 millions de dollars de revenus.
Sur la base des données mensuelles, les revenus d'Uniswap de janvier à juillet de cette année étaient respectivement de 2,8 millions, 3,2 millions, 4,6 millions, 4,5 millions, 3,8 millions, 5,1 millions et 4,4 millions de dollars, soit un cumul d'environ 28,4 millions de dollars pour les sept premiers mois.
Les revenus d'Uniswap proviennent des frais de protocole perçus lors des transactions. Actuellement, les frais de protocole sont activés sur tous les pools d'Uniswap v2 et sur certains pools v3, et s'étendent progressivement d'Ethereum à de multiples blockchains comme Arbitrum, Base, OP Mainnet, BNB Chain, Polygon. Depuis la mise en œuvre de la proposition UNIfication fin 2025, Uniswap a officiellement activé les frais de protocole et utilise les revenus pour brûler des UNI (pour plus d'informations, lire : Après l'activation des frais d'Uniswap : Le "bilan" de cette transformation DeFi est-il convaincant ?). Les frais de protocole vont dans le TokenJar, et pour que des participants externes puissent retirer les actifs accumulés, ils doivent simultanément brûler un nombre correspondant d'UNI.
Écosystème Solana : Jupiter (JUP), Meteora (MET), Raydium (RAY)
Comparé à d'autres blockchains, l'écosystème de trading on-chain de Solana est plus fragmenté. En plus des AMM traditionnels, différents modèles comme les agrégateurs de trades et les DLMM génèrent également des revenus substantiels. Jupiter, Meteora et Raydium sont les trois projets DEX de l'écosystème Solana avec les revenus de protocole les plus élevés sur les 30 derniers jours.
Premièrement, Jupiter a généré 4,69 millions de dollars de revenus sur les 30 derniers jours.
Sur la base des données mensuelles, les revenus de Jupiter de janvier à juillet de cette année étaient respectivement de 9,7 millions, 7,5 millions, 5,1 millions, 4,6 millions, 4,2 millions, 5,4 millions et 4,3 millions de dollars, soit un cumul d'environ 40,8 millions de dollars pour les sept premiers mois.
Jupiter utilise 50% de ses revenus on-chain pour racheter des JUP, les fonds étant utilisés pour des achats continus sur le marché public via Litterbox Trust. Depuis le lancement du rachat en février 2025, plus de 260 millions de JUP ont été rachetés. Fin 2025, environ 134 millions de JUP (environ 4% de l'offre en circulation) avaient déjà été brûlés, cette proposition de burn ayant été approuvée avec un taux de soutien communautaire de 86%.
Deuxièmement, Meteora a généré 1,67 million de dollars de revenus sur les 30 derniers jours.
Sur la base des données mensuelles, les revenus de Meteora de janvier à juillet de cette année étaient respectivement de 14,5 millions de dollars (boostés par les lancements de nouveaux tokens et l'explosion des échanges de Meme sur Solana), 1,9 million, 1,3 million, 1,4 million, 1,7 million, 2 millions et 1,7 million de dollars, soit un cumul d'environ 24,5 millions de dollars pour les sept premiers mois.
Au premier trimestre 2026, Meteora a dépensé 1 million d'USDC pour racheter environ 7 millions de MET, à un prix moyen de 0,1427 dollar. Au 30 juin 2026, environ 336 millions de MET avaient été rachetés, pour une valeur d'environ 45,75 millions de dollars.
Troisièmement, Raydium a généré 1,13 million de dollars de revenus sur les 30 derniers jours.
Sur la base des données mensuelles, les revenus de Raydium de janvier à juillet de cette année étaient respectivement de 2,6 millions, 1,8 million, 1,3 million, 0,79 million, 1,1 million, 0,72 million et 0,52 million de dollars, soit un cumul d'environ 8,83 millions de dollars pour les sept premiers mois.
Raydium consacre 12% des frais de transaction au rachat de RAY. À ce jour, les fonds cumulés utilisés par Raydium pour le rachat de RAY ont atteint environ 200 millions de dollars ; rien qu'au premier et deuxième trimestre 2026, environ 3,31 millions et 1,72 million de dollars ont été investis respectivement dans ces rachats.
Écosystème BNB Chain : PancakeSwap (CAKE)
PancakeSwap a généré 5,16 millions de dollars de revenus sur les 30 derniers jours. Sur la base des données trimestrielles, les revenus de PancakeSwap au premier et deuxième trimestre de cette année étaient respectivement de 14,03 millions et 10,63 millions de dollars, soit un cumul d'environ 24,66 millions de dollars pour le premier semestre.
L'avantage de PancakeSwap réside dans sa position de longue date en tant que point d'entrée principal pour le trading sur BNB Chain, tout en s'étendant à de multiples blockchains comme Base, Solana, Ethereum. De plus, une partie des frais de transaction de PancakeSwap est utilisée pour racheter et brûler des CAKE. En juillet 2026, PancakeSwap a brûlé environ 1,94 million de CAKE. Après déduction des 674 000 CAKE nouvellement émis sur la même période, l'offre nette de CAKE a diminué d'environ 1,27 million, et l'offre totale a connu une déflation nette pendant 35 mois consécutifs.
Écosystème Base : Aerodrome (AERO)
Aerodrome a généré 4,11 millions de dollars de revenus sur les 30 derniers jours. Sur la base des données trimestrielles, les revenus d'Aerodrome au premier et deuxième trimestre de cette année étaient respectivement de 18,31 millions et 16,10 millions de dollars, soit un cumul d'environ 34,41 millions de dollars pour le premier semestre.
Contrairement aux DEX précédents, Aerodrome ne repose pas sur le rachat et le burn d'AERO pour capter les revenus du protocole, mais distribue directement les revenus aux détenteurs de veAERO. Après avoir verrouillé des AERO pour obtenir des veAERO et participé au vote, les utilisateurs reçoivent les frais de transaction générés par les pools correspondants ainsi que des incitations externes ; selon le mécanisme officiel, les revenus d'échange générés par le protocole sont distribués à 100% aux détenteurs de veAERO.
Emprunt
World Liberty Financial (WLFI)
World Liberty Financial a généré 10,47 millions de dollars de revenus sur les 30 derniers jours. Sur la base des données trimestrielles, ses revenus au premier et deuxième trimestre de cette année étaient respectivement de 32,82 millions et 34,45 millions de dollars, soit un cumul d'environ 67,27 millions de dollars pour le premier semestre.
Les données montrent que le revenu net des détenteurs de WLFI est toujours de 0. Bien qu'une proposition visant à utiliser 100% des frais générés par la liquidité propre du protocole (POL) pour racheter et brûler des WLFI ait été approuvée avec un taux de soutien de 99,84%, ce rachat ne couvre que les frais de la POL, et non la totalité des revenus de protocole mentionnés ci-dessus.
Aave (AAVE)
Aave a généré 4,12 millions de dollars de revenus sur les 30 derniers jours. Sur la base des données trimestrielles, les revenus d'Aave au premier et deuxième trimestre de cette année étaient respectivement de 25,37 millions et 20,17 millions de dollars, soit un cumul d'environ 45,54 millions de dollars pour le premier semestre.
Aave a lancé un programme de rachat en avril 2025. Fin mars 2026, plus de 205 000 AAVE avaient été rachetés, représentant environ 1,28% de l'offre totale. Suite à l'attaque du pont rsETH en avril 2026, Aave DAO a suspendu le rachat à partir du 19 avril.
Staking ETH
ether.fi (ETHFI)
ether.fi a généré 3,03 millions de dollars de revenus sur les 30 derniers jours. Sur la base des données mensuelles, les revenus d'ether.fi de janvier à juillet de cette année étaient respectivement de 4,4 millions, 3,1 millions, 3,5 millions, 3,6 millions, 3,6 millions, 2,8 millions et 3 millions de dollars, soit un cumul d'environ 24 millions de dollars pour les sept premiers mois.
Actuellement, 100% des revenus générés par les retraits d'eETH sont utilisés pour racheter des ETHFI ; de plus, les activités Stake, Liquid, Cash allouent également une partie des revenus du protocole sur une base mensuelle au rachat. Les ETHFI rachetés ne sont pas brûlés, mais distribués aux détenteurs de sETHFI, réinjectant ainsi les revenus du protocole aux utilisateurs qui stakent des ETHFI.
Lido (LDO)
Lido a généré 2,31 millions de dollars de revenus sur les 30 derniers jours. Sur la base des données mensuelles, les revenus de Lido de janvier à juillet de cette année étaient respectivement de 4 millions, 2,5 millions, 2,8 millions, 2,9 millions, 2,7 millions, 2,1 millions et 2,2 millions de dollars, soit un cumul d'environ 19,2 millions de dollars pour les sept premiers mois.
Le 14 août, le mécanisme de rachat automatique NEST de Lido est officiellement entré en vigueur. Lorsque les revenus annuels du protocole dépassent 40 millions de dollars, 50% de la partie excédentaire est utilisée pour racheter automatiquement des LDO via CoW Swap, avec une limite quotidienne de rachat de 50 000 dollars et une limite cumulative glissante sur 365 jours de 10 millions de dollars.
