La conviction de Tom Lee envers Ethereum en entrée du T3 commence à ressembler à un mouvement bien chronométré.
Pour contextualiser, BitMine Immersion a récemment ajouté 42 197 ETH supplémentaires, portant ses avoirs à plus de 5,74 millions d'ETH.
D'un autre côté, la Strategy de Michael Saylor a vendu 3 588 BTC, ouvrant un débat intéressant sur les réserves de trésorerie ETH vs BTC alors que le T3 débute.
Notamment, ce débat ne se joue pas seulement sur les réseaux sociaux.
Comme le montre le graphique ci-dessous, le ratio ETH/BTC a ouvert le T3 avec une hausse de près de 5 % après trois trimestres consécutifs de baisse. Cela suggère qu'ETH commence à retrouver une force relative face au BTC, étayant la décision de Tom Lee de continuer à accumuler de l'Ethereum.


Cependant, la conviction de Tom Lee ne repose pas uniquement sur l'espoir.
Dans un récent post sur X, BitMine a déclaré que les probabilités croissantes de l'adoption du CLARITY Act sont la principale raison derrière sa position croissante sur l'ETH.
Selon la société, les marchés de prédiction estiment désormais les chances de l'adoption du CLARITY Act à environ 50 %, le niveau le plus élevé depuis deux semaines. BitMine soutient qu'une clarté réglementaire serait un catalyseur majeur pour Ethereum, alors que les plateformes de contrats intelligents s'intègrent davantage dans la finance quotidienne.
Ainsi, du point de vue de BitMine, la récente hausse du ratio ETH/BTC reflète simplement le fait que le marché attribue une probabilité plus élevée à la promulgation du CLARITY Act.
Naturellement, la grande question est maintenant de savoir si cette réévaluation a encore de la marge. L'ETH peut-il continuer à surperformer le BTC pendant le reste du T3, ou la thèse haussière d'BMNR sur Ethereum [ETH] va-t-elle plus vite que les fondamentaux ?
Ethereum peut-il garder son avance alors que Bitcoin retrouve son élan ?
L'accumulation d'ETH par BitMine est construite autour du récit DeFi à long terme d'Ethereum.
Mais les données on-chain suggèrent que ce récit ne s'est pas encore pleinement matérialisé.
Selon DeFiLlama, l'activité DeFi d'Ethereum reste bien en deçà de ses précédents sommets. La valeur totale bloquée (TVL) est toujours inférieure à 40 milliards de dollars, contre environ 89-90 milliards de dollars avant la correction d'octobre.
Dans le même temps, Ethereum a débuté le T3 avec une offre de stablecoins en baisse de plus de 5 milliards de dollars par rapport aux quelque 160 milliards de dollars de fin juin.
En d'autres termes, le marché anticipe le CLARITY Act avant que les fondamentaux on-chain d'Ethereum n'aient rattrapé.
Ajoutant au défi, BlackRock a repris ses achats de Bitcoin, enregistrant plus de 209 millions de dollars d'entrées nettes après 11 jours consécutifs de ventes. Ce mouvement signale un regain de confiance dans le BTC à un moment où les fondamentaux on-chain de l'ETH sont encore à la traîne.


Dans ce contexte, la thèse de Tom Lee sur l'ETH apparaît de plus en plus ambitieuse.
Malgré la vente de BTC par Strategy, le Bitcoin a continué de se maintenir autour de 64 000 $, suggérant que les achats de BlackRock ont été suffisants pour absorber l'offre. Cela laisse le débat sur les réserves ETH vs BTC en équilibre précaire, avec Ethereum soutenu par l'optimisme politique tandis que Bitcoin continue de bénéficier d'une forte demande institutionnelle.
En conséquence, l'avantage penche toujours en faveur du Bitcoin.
ETH/BTC a progressé grâce aux "espérances" liées au CLARITY Act, mais l'activité on-chain d'Ethereum n'a pas suivi. Le Bitcoin, quant à lui, voit de nouvelles entrées institutionnelles. À moins que les indicateurs DeFi d'Ethereum ne commencent à se rétablir, maintenir l'élan de début de T3 d'ETH/BTC pourrait s'avérer difficile.
Résumé Final
- ETH/BTC progresse grâce à l'optimisme lié au CLARITY Act, mais l'activité DeFi d'Ethereum n'a pas encore rattrapé.
- BlackRock rachète du BTC, ce qui donne un support plus solide au Bitcoin et rend plus difficile pour ETH/BTC de continuer à surperformer au T3.







