Parallèlement, une évolution marquée vers une pression de vente a été observée, avec le Spot CVD diminuant de 848,7 %. Malgré cette évolution, le Volume Spot a augmenté de 4,2 %, indiquant une activité de trading accrue, potentiellement motivée par un intérêt plus marqué pour le trading plutôt que par un sentiment de marché haussier.
Sur le marché des contrats à terme, une diminution de 2,9 % de l'Open Interest Futures suggère une posture de marché prudente avec un appétit réduit pour l'effet de levier dans un contexte de conditions de marché incertaines. Cependant, une augmentation significative de 136,6 % du Long-Side Funding Payment indique une demande renouvelée pour les positions longues, suggérant un sentiment haussier plus fort parmi les traders. Néanmoins, une baisse brutale de 278,7 % du Perpetual CVD met en lumière une pression substantielle côté vendeurs, suggérant qu'un sentiment baissier domine le marché.
Le marché des options a enregistré une augmentation de 42,75 % de l'Options 25-Delta Skew, indiquant un virage significatif vers un sentiment baissier alors que les traders recherchent davantage de protection contre les baisses. Malgré le sentiment de marché prudent, l'Open Interest Options et le Volatility Spread ont augmenté respectivement de 1,7 % et 124,52 %, indiquant une participation de marché croissante et l'anticipation d'une plus grande volatilité future des prix.
Le sentiment TradFi s'est assoupli, avec le MVRV des ETF Spot américains en baisse de 6,1 % et les ETF Netflows se détériorant fortement, pointant vers une conviction institutionnelle plus faible. Malgré cela, le Volume des ETF a augmenté de 7,0 %, tandis que l'activité on-chain est restée mitigée, avec une baisse des Adresses Actives et une augmentation du Volume de Transfert Ajusté par Entité, suggérant une utilisation plus calme du réseau parallèlement à des mouvements de capitaux à grande échelle qui se poursuivent.
Les métriques de liquidité et de rentabilité continuent de se refroidir, bien que la structure de marché reste relativement stable. La domination des détenteurs à long terme continue de se renforcer, tandis que le NUPL et le Ratio Profit Réalisé/Pertes se sont nettement affaiblis, reflétant une euphorie qui s'estompe et un positionnement de plus en plus défensif.
Dans l'ensemble, la structure de marché du Bitcoin commence à s'assouplir alors que l'élan, la demande spot et le positionnement spéculatif faiblissent à travers le marché. Les traders d'options se positionnent de plus en plus pour une protection contre les baisses, bien que des conditions de liquidité stables et la force des détenteurs à long terme continuent d'apporter une couche de résilience.
Indicateurs Off-Chain
Indicateurs On-Chain
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