Rédaction : Maher, Foresight News
Le 1er juillet, le prix du BTC est tombé à 57 800 dollars, soit une correction cumulée de plus de 50 % depuis le sommet historique d'environ 126 000 dollars, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis octobre 2024. Parallèlement, l'ETH continue de fluctuer autour des 1 600 dollars, et le SOL a enregistré une rare série de 10 baisses mensuelles consécutives. L'indice de peur du marché est actuellement de 17, indiquant une tendance à la panique extrême.
Sur le marché macroéconomique, le Nasdaq continue d'osciller à un niveau élevé autour de 26 200 points, et le S&P 500 se maintient également à un niveau élevé autour de 7 500 points. Depuis octobre 2025, le Bitcoin connaît une correction depuis près d'un an. Pourquoi le BTC a-t-il une performance aussi faible ? Il est peut-être confronté à deux vents contraires majeurs : des sorties nettes importantes des ETF spot et des attentes de baisse des taux non réalisées.
De mi-mai à juin 2026, les ETF spot sur Bitcoin ont connu une vague de sorties de capitaux sans précédent. Depuis le 1er mai, les ETF spot sur Bitcoin n'ont enregistré que 9 jours d'entrées nettes, et les montants des entrées nettes étaient généralement faibles. Après début mai, aucune entrée nette quotidienne n'a dépassé 140 millions de dollars. En revanche, depuis mai, il y a eu 4 jours où les sorties nettes ont dépassé 600 millions de dollars, avec plusieurs jours consécutifs de sorties nettes importantes.
Il est évident qu'un grand nombre d'institutions et de particuliers ont réduit leurs positions en Bitcoin via les ETF, ce qui a encore accru la pression de vente sur le marché spot et rendu difficile le maintien des niveaux de support clés. Comparé à la période de forte affluence de 2025, ce renversement structurel des flux de capitaux est devenu la cause la plus directe de la correction actuelle du BTC.
Les attentes de baisse des taux par la Fed se sont également évanouies. Selon les données de Kalshi, le marché mise actuellement à 77,8 % sur le maintien des taux par la Fed cette année, tandis que la probabilité d'une baisse d'un quart de point n'est que de 19,6 %.
Dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes et de tensions géopolitiques, les attentes du marché concernant le maintien de taux élevés par la Fed, voire une nouvelle hausse, ne cessent de croître. Un environnement de rendement réel élevé augmente significativement l'attrait de la détention de liquidités ou d'obligations, mettant ainsi les actifs à risque comme le Bitcoin en concurrence pour les capitaux.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans reste dans une fourchette élevée, ce qui, combiné à l'incertitude macroéconomique, freine davantage les capitaux à effet de levier et l'appétit pour le risque. Les investisseurs craignent que si la Fed retarde la baisse des taux ou adopte une politique plus restrictive, cela prolongera le cycle de correction des actifs à risque.
Quelle est la fourchette de prix pour le fond du BTC ?
Alors que le BTC continue de baisser, le marché commence à prédire son prix de fond. Lors du creux du marché baissier du Bitcoin en 2018, le prix moyen mensuel du fond était inférieur d'environ 77 % au sommet. En 2022, le prix moyen mensuel du fond était inférieur de 73 % au sommet. En supposant que le BTC corrige de 60 % depuis 116 600 dollars, le fond pourrait se situer autour de 46 000 dollars.
Co-fondateur de glassnode : Le fond du BTC se situerait probablement entre 46 000 et 54 000 dollars.
Rafael, co-fondateur de glassnode, a tweeté que la demande institutionnelle actuelle n'absorbe pas efficacement la nouvelle offre de Bitcoin, mais augmente plutôt la pression de vente. Les données montrent que les ETF ont enregistré une sortie nette de 71 600 bitcoins au cours du mois dernier, tandis que les Digital Asset Treasury Companies n'en ont acheté que 7 500. Après déduction des émissions, la sortie nette combinée des ETF et DAT s'élève à 77 000 bitcoins. Tant que cette sortie nette ne redeviendra pas positive, toute reprise des prix sera confrontée à une pression de vente continue.
Rafael avait déjà indiqué le 5 juin (alors que le prix du BTC était d'environ 62 000 dollars) que le fond du BTC se situerait probablement entre 46 000 et 54 000 dollars.
Cette fourchette est principalement basée sur deux indicateurs on-chain :
Prix réalisé ≈ 54 000 dollars, un support clé représentant le coût de base global du marché.
Cycle Value Day Destroyed (CVDD) ≈ 46 200 dollars, les creux historiques se formant souvent à 5 % - 18 % au-dessus de ce niveau.
BIT : Le marché baissier entre dans sa phase finale, la fourchette 50 000 - 55 000 dollars pourrait être clé.
Mi-juin, BIT a publié un article indiquant que, d'un point de vue technique, la configuration du sommet de 2025 était très similaire à celle de 2021. Les deux cycles ont connu une ascension rapide, une chute sous la moyenne mobile sur 21 semaines, puis une reprise temporaire avant de faiblir à nouveau. L'expérience historique montre que les vrais fonds s'accompagnent souvent d'une baisse des volumes et d'un resserrement de la fourchette de fluctuation, et non d'un renversement rapide. Actuellement, l'indice de peur et de cupidité est à un niveau historiquement bas, et l'indicateur stochastique est en survente profonde.
En combinant la théorie des vagues d'Elliott, depuis le début du marché baissier en octobre 2025, le Bitcoin est entré dans une structure de correction typique en A-B-C. Après que la vague B ait atteint 83 000 dollars mi-mai, la vague C baissière se déploie actuellement, avec une zone cible potentielle autour de 50 000 dollars, le creux étant attendu autour de la période de la Coupe du Monde de la FIFA (du 11 juin au 19 juillet 2026). Dans l'ensemble, ce marché baissier touche à sa fin, et la fourchette 50 000 - 55 000 dollars pourrait constituer la zone de fond principale de ce cycle baissier.
Wintermute : Le marché crypto est entré dans la phase finale du marché baissier, mais le vrai fond n'est peut-être pas encore là.
Wintermute a récemment publié un rapport estimant que la peur du marché est actuellement à un niveau extrême, l'indice de peur et de cupidité se maintenant entre 18 et 24, et environ la moitié de l'offre en circulation du Bitcoin est en perte non réalisée, ce qui correspond aux caractéristiques des fonds historiques des marchés baissiers. Cependant, le rapport souligne qu'il manque actuellement un retour des flux de capitaux. Les ETF spot ont enregistré des sorties nettes d'environ 1,8 milliard de dollars récemment, et les indicateurs de liquidité comme les stablecoins ne montrent pas encore d'amélioration. Le rapport estime que le fait que les sociétés détenant du Bitcoin commencent à se réserver le droit de vendre des BTC pour payer des dividendes signifie également que l'« achat permanent » qui existait depuis longtemps sur le marché se transforme progressivement en un « achat conditionnel ».
Wintermute prévoit que, sous l'influence de la saisonnalité historique, le marché crypto n'atteindra probablement pas son fond pendant l'été. Il est plus probable que le vrai fond se produise vers septembre-octobre, et l'évolution future dépendra toujours de l'environnement macroéconomique, du refroidissement du secteur de l'IA et du retour des flux de capitaux vers le marché crypto.
JackYi : Juillet-août pourrait être la période du dernier creux pour le Bitcoin, et aussi le meilleur moment pour acheter.
JackYi, fondateur de Liquid Capital, a tweeté : « Nous sommes actuellement dans la troisième baisse depuis le 11 octobre. Si l'on se base sur la théorie des vagues et les cycles, c'est la dernière grande chute du Bitcoin. Ce qui préoccupe le plus, c'est le prix de fond du Bitcoin cette fois-ci, qui dépend principalement du marché boursier américain et de MicroStrategy. On ne sait pas si les inquiétudes de la Fed concernant l'IPC entraîneront des changements dans les attentes de baisse des taux, voire de hausse, provoquant ainsi une correction continue du marché boursier américain. Ensuite, les marchés baissiers passés ont souvent connu des cygnes noirs ou des scandales à la fin, mais cela ne s'est pas encore produit cette fois-ci, il faut surveiller de près. En calculant à partir du plus haut du Bitcoin à 126 000 dollars, une baisse de 60 % équivaut à 51 000 dollars, et une baisse de 66 % à 43 000 dollars. Quoi qu'il en soit, juillet-août devrait être la période finale, et aussi le meilleur moment pour acheter, et même l'opportunité la plus intéressante à opérer pour les trois prochaines années. »
Jiang Zhuore : Le marché baissier du BTC de ce cycle pourrait atteindre son fond entre octobre et décembre de cette année, à un prix d'environ 42 000 à 44 000 dollars.
Le fondateur et PDG du pool minier BTC.TOP, Jiang Zhuore, a tweeté le 25 juin que le mNAV de MSTR est tombé à 0,72, proche du plus bas historique de 0,7 de mai 2022, ce qui le place dans la zone basse du mNAV de ce cycle. Cependant, le fond du mNAV précède généralement le fond des prix du BTC d'environ 6 mois. Le précédent plus bas du mNAV correspondait à un BTC d'environ 31 000 dollars, alors que le vrai fond du BTC est apparu en novembre 2022 à 15 500 dollars. Sur la base du cycle de quatre ans et d'un modèle mathématique, il prédit que le marché baissier du BTC de ce cycle atteindra son fond entre octobre et décembre de cette année, dans une fourchette de prix d'environ 42 000 à 44 000 dollars.
Données de Polymarket : La probabilité que le BTC passe sous 40 000 dollars cette année est de 30 %.
Les dernières données de Polymarket montrent que le marché mise actuellement à 79 % sur la probabilité que le BTC passe sous 55 000 dollars cette année, à 65 % pour passer sous 50 000 dollars, à 30 % pour passer sous 40 000 dollars, à 17 % pour passer sous 35 000 dollars, et à 13 % pour passer sous 30 000 dollars. Le volume de transactions sur ce marché de prédiction dépasse désormais 45,42 millions de dollars.
