Selon Teddy Fusaro, président de Bitwise Asset Management, l'activité de négociation de l'ETF Bitwise $XRP s'est fortement accélérée au cours des trois séances s'achevant le 24 août. Cette période de trois jours a été la plus active pour le fonds depuis le début de sa cotation en novembre 2025 et a coïncidé avec une reprise vive du prix du $XRP en août.
Fusaro a écrit sur X :
« Les volumes d'échanges de l'ETF Bitwise $XRP ont vraiment décollé lors des 3 dernières séances. Aujourd'hui, plus de 80 millions de dollars ont été échangés, et chacun des deux jours précédents, plus de 60 millions de dollars ; chacun de ces jours aurait été le jour avec le plus grand volume d'échanges depuis la création du fonds. »

Le volume total des échanges pour ces trois séances s'élevait à plus de 200 millions de dollars. Ces chiffres reflètent le volume sur le marché secondaire, et non les flux nets entrants dans le fonds.
Ces volumes records ont suivi un rebond marqué du cours du $XRP, qui, selon Bitwise, a porté la valeur liquidative du fonds à 15,36 dollars le 20 août, soit une hausse de 11,71 %. Les prix des crypto-monnaies se sont redressés après que le département du Trésor américain a annoncé le 19 août qu'il doublerait au moins le volume de ses opérations de rachat d'obligations à long terme à partir du 9 septembre, à 4 milliards de dollars par opération.
Les données officielles de Bitwise montrent qu'au 23 août, le fonds $XRP détenait environ 328,2 millions de $XRP pour une valeur de 484,6 millions de dollars. L'actif net du fonds s'élevait à environ 484,5 millions de dollars, le nombre d'actions en circulation à 29,38 millions, et le ratio de frais à 0,34 %. Le volume des échanges reflète la valeur des actions du fonds échangées pendant une séance, et non les capitaux entrant dans le produit. Ce chiffre d'affaires record peut refléter l'achat et la vente d'actions entre détenteurs existants, sans qu'aucune nouvelle action ne soit créée ni aucun jeton supplémentaire acquis.
La demande pour l'ETF compense-t-elle l'offre croissante de $XRP ?
La négociation active ne dit rien sur l'épreuve particulière à laquelle est confronté le jeton, à savoir si les acheteurs pourront absorber les $XRP nouvellement mis en circulation. Selon 21Shares, l'offre en circulation de $XRP a augmenté de 5,5 % en glissement annuel grâce aux libérations des comptes séquestres. Au premier semestre 2026, les produits américains cotés en bourse sur le marché au comptant sur le $XRP ont absorbé 14,8 % de cette augmentation. Selon ses estimations, leur rythme annuel d'entrées de fonds équivalait à environ un septième de la croissance nette annuelle de l'offre.
La demande peut également provenir de logiciels qui dépensent de l'argent au nom du propriétaire dans le cadre de budgets, de limites de vendeurs et de règles d'approbation définies par l'utilisateur. Chandler Fang, co-fondateur de T54, a soutenu que les agents d'intelligence artificielle pourraient choisir le XRPL comme infrastructure de règlement, même si les utilisateurs ne choisissent pas directement le réseau. Il a mis l'accent sur l'activité économique utile, et pas seulement sur le nombre de transactions.
Un autre axe est celui des paiements institutionnels, bien que les actifs numériques ne soient pratiquement pas reflétés dans les flux déjà attirés par Ripple. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a déclaré que les entreprises ayant rejoint Ripple à la suite d'acquisitions traitent environ 16 000 milliards de dollars en paiements et en compensation annuels, tandis que la part des actifs numériques représente « près de zéro pour cent » de ce volume.
Comment fonctionne l'ETF Bitwise $XRP
Bitwise a lancé le fonds $XRP en novembre 2025, offrant aux investisseurs un accès au $XRP via des comptes de courtage traditionnels. Le produit se négocie sous le ticker $XRP sur le NYSE Arca, et l'actif numérique sous-jacent est détenu via Coinbase Custody Trust Co.
Le $XRP sert d'actif numérique natif du registre public XRP Ledger, qui prend en charge les paiements, l'échange d'actifs et la tokenisation. Le XRP Ledger utilise des validateurs au lieu du minage par preuve de travail (proof-of-work) pour valider les transactions et mettre à jour son registre distribué.
Les actions représentent une part proportionnelle des $XRP détenus par le fonds de placement, moins les dépenses d'exploitation et les passifs. Le prospectus du fonds, déposé auprès de la Securities and Exchange Commission, indique que les participants autorisés créent ou rachètent des actions par blocs de 10 000.
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